Krypto je závislé na inflaci.
Celý DeFi 2.0, model vysokého výnosu z farmování s vysokým APY, který dominoval posledním pár cyklům, je na tom postaven. Nový protokol se spouští, nabízí 5 000% APY vyplácený v jeho novém, inflačním vládním tokenu, a kapitál se hrne dovnitř. Je to cukrový nával. Cítí se to úžasně.
Ale je to závislost. Vysoké APY jsou jen iluze vytvořená tiskem tokenu rychlým tempem. Neustále ředí existující držitele a vyžaduje stále rostoucí množství nových peněz, aby se udržela cena stabilní. Celá hra spočívá v získávání těchto inflačních odměn a jejich vypouštění na trh dříve, než to udělají ostatní. Nakonec hudba přestane hrát, inflace převyšuje poptávku a cena tokenu směřuje k nule.
Tento model je fundamentálně rozbitý a neudržitelný. Zachází s nativním tokenem ne jako s aktivem s vnitřní užitečností, ale jako s jednorázovým marketingovým nákladem.
Známkou zrajícího kryptoměnového trhu je pomalý, bolestivý proces odvykání od této závislosti. Je to hledání udržitelných tokenomických modelů – protokolů, kde hodnota tokenu je odvozena od skutečné ekonomické aktivity sítě, nikoli od rychlosti vlastního stroje na peníze.
Toto je hledání tokenu, který skutečně funguje pro obživu.
Udržitelný ekonomický flywheel má tři komponenty:
Vytváření hodnoty: Protokol poskytuje užitečnou službu, za kterou jsou uživatelé ochotni platit. To generuje externí příjmy.
Zachycování hodnoty: Protokol má mechanismus pro zachycení části těchto příjmů (např. transakční poplatky).
Distribuce hodnoty: Zachycené příjmy jsou distribuovány držitelům tokenů, kteří vykonávají užitečnou práci na zabezpečení a řízení sítě (např. staking, validace, publikování).
Toto je uzavřený cyklus. Je to samoudržitelný systém. Růst využití protokolu vede přímo ke zvýšení skutečného, neinflačního výnosu pro držitele tokenů, kteří přispívají k jeho úspěchu.
Toto je model, na kterém jsou postaveny tokenomiky Pyth.
Vytváření hodnoty: Pyth poskytuje data nejlepší třídy pro aplikace DeFi.
Zachycování hodnoty: Tyto aplikace platí malý poplatek za aktualizaci, aby spotřebovaly data. To jsou skutečné, externí příjmy od zákazníků jako Synthetix, Mango Markets a desítek dalších.
Distribuce hodnoty: Tyto poplatky plynou do odměnových fondů, které jsou rozdělovány mezi vydavatele dat, kteří data produkují, a $PYTH stakery, kteří zabezpečují síť a pečují o vydavatele.
Toto je ctnostný cyklus. Jak více dApps integruje Pyth, příjmy z poplatků se zvyšují. Jak se příjmy z poplatků zvyšují, odměny pro stakery a vydavatele rostou. Jak odměny rostou, zvyšuje se motivace poskytovat vysoce kvalitní data a stakeovat tokeny k zabezpečení sítě. Tato zvýšená bezpečnost a kvalita dat pak přitahuje ještě více dApps.
Všimli jste si, co chybí? Není potřeba hyper-inflationary emisí k financování systému. Hodnota stakingu $$PYTH s není založena na nějakém libovolném, předprogramovaném inflačním plánu. Je založena na skutečné, hmatatelné poptávce po základním produktu sítě. Držitelé tokenů nejsou jen spekulanti; jsou přímými příjemci shody produktu a trhu protokolu.
Jako investor je to jeden z nejjasnějších signálů dlouhodobého, udržitelného projektu. Je protokol závislý na fixní dietě svých vlastních inflačních tokenů, nebo generuje vlastní příjmy od skutečných zákazníků? Jeden je pacient na životní podpoře; druhý je zdravý, rostoucí podnik.
Cukrový rush inflačního výnosu skončil. Další cyklus bude definován hledáním skutečného výnosu a udržitelné ekonomiky. Hledejte tokeny, které fungují pro obživu. Ostatní jen žijí na půjčeném čase. @Pyth Network #PythRoadmap $PYTH
