Bitcoin (BTC) začíná nový týden býčím nárůstem nad 22 000 $, protože Federální rezervní systém dodává likviditu do ekonomiky Spojených států.
V pohybu, který může konkurovat jakémukoli klasickému návratu bitcoinů, BTC/USD vzrostly o celých 15 % oproti dvouměsíčním minimům zaznamenaným 10. března.
Volatilita – a alespoň dočasná úleva pro býky – je způsobena událostmi v USA po krachu jedné banky a nuceném zastavení operací jiné.
Silicon Valley Bank a Signature Bank jsou posledními oběťmi v brutálním roce pro finanční instituce pod rostoucími úrokovými sazbami Fedu – bude tento trend pokračovat?
Navzdory tomu, že se Signature zaměřuje na kryptoměny a má velký nárůst ze strany fiat, krypto trhy zatím neviděly důvod opouštět optimismus z vyhlídky, že Fed poskytne nové peníze.
Ne každý se však domnívá, že to představuje „pivot“ ve zvyšování úrokových sazeb nebo celkové politice.
Vzhledem k tomu, že se prach stále usazuje a přicházejí zprávy z probíhajících událostí, Cointelegraph rozebírá hlavní faktory pohybující se cenou BTC v krátkodobém horizontu.
Fed zachraňuje vkladatele Silicon Valley Bank
Příběhem okamžiku je samozřejmě spad ze Silicon Valley Bank (SVB), který selhal koncem minulého týdne.
SVB spolkla stovky miliard dolarů ve vkladech a byla nucena utrpět obrovskou ztrátu 1,8 miliardy dolarů díky parkování spotřebitelských fondů v cenných papírech zajištěných hypotékami, jejichž cena také utrpěla díky zvýšení sazeb Fedu.
Brzy začal efekt sněhové koule, když se vkladatelé začali obávat, že by mohlo být něco špatně, pokud jde o likviditu. Všichni se pokusili vybrat z SVB najednou a prostředky byly nedostupné, což si vyžádalo prodej majetku se ztrátou a kolo nouzového financování, které nakonec selhalo.
Výsledek se dostavil v podobě, že Fed zasáhl peníze vkladatelů. 12. března oznámila „Program financování banky“ (BTFP).
„Vkladatelé budou mít přístup ke všem svým penězům od pondělí 13. března,“ potvrdilo doprovodné společné prohlášení ministerstva financí, představenstva Fedu a Federální korporace pro pojištění vkladů (FDIC).
"Žádné ztráty spojené s řešením krize Silicon Valley Bank neponesou daňový poplatníci."
@federalreserve @USTreasury @FDICgov vydává prohlášení o opatřeních na ochranu ekonomiky USA posílením důvěry veřejnosti v náš bankovní systém a zajištěním toho, že úspory vkladatelů zůstanou v bezpečí: https://t.co/YISeTdFPrO
— Federální rezervní systém (@federalreserve) 12. března 2023
Jak komentátoři trhu rychle poukázali, rozhodnutí v podstatě znamená návrat k likviditním injekcím Fedu – kvantitativnímu uvolňování (QE) – zatímco dříve byla likvidita z americké ekonomiky stahována.
Riziková aktiva se ve zprávách okamžitě shromáždila, protože rostoucí likvidita nakonec zvyšuje chuť investorů riskovat.
Crypto nebylo výjimkou, přestože americké úřady oznámily náhlé uzavření Signature Bank v kroku, o kterém někteří tvrdí, že byl přímým pokusem zastavit krypto trhy těžící z následků SVB.
„Také oznamujeme podobnou výjimku pro systémová rizika pro Signature Bank, New York, New York, která byla dnes uzavřena jejím státním pronajímatelem. Všichni vkladatelé této instituce budou celí. Stejně jako v případě rozhodnutí Silicon Valley Bank neponesou daňové poplatníci žádné ztráty,“ stojí ve stejném společném prohlášení.
Populární komentátor Tedtalksmacro v reakci na vytvoření BTFP jej popsal jako formu „stealth QE“.
„Neoficiální kvantitativní uvolňování začíná v pondělí. To je tak býčí,“ dodala část následujících příspěvků na Twitteru.
"TL;DR Bilance Fedu se rozšíří a to zvýší likviditu USD."
Jak uvedl Cointelegraph, kryptoměna jako celek je vysoce citlivá na trendy likvidity centrální banky – a nejen na ty v USA.
Mezi těmi, kteří to zdůrazňují, je Arthur Hayes, bývalý generální ředitel derivátové burzy BitMEX, který v blogovém příspěvku na začátku roku vysvětlil, jak by změna podmínek likvidity pravděpodobně ovlivnila výkon bitcoinů a altcoinů.
Teď byl nápadně býčí.
„Připravte se na prudký nárůst rizikových aktiv. TISKÁRNA PENĚZ BRRR!!!” řekl sledujícím na Twitteru o BTFP v jednom z několika příspěvků 12. března.
Spekulace se shromažďují ohledně "pivotu" úrokových sazeb Fedu
S návratem likvidity na trh nešlo jen o to, aby se kryptoměna zajímala o osud politiky kvantitativního utahování (QT) Fedu za posledních 18 měsíců.
Spekulace byly na denním pořádku v den, kdy rozhodnutí o úpravě úrokových sazeb z tohoto měsíce může přinést buď snížení, nebo Fed ponechá současnou sazbu beze změny.
Dříve se trhy na zasedání Federálního výboru pro volný trh (FOMC) 22. března pohybovaly mezi 0,25 % a 0,5 % zvýšením referenční sazby.
"Ve světle napětí v bankovním systému již neočekáváme, že FOMC na svém příštím zasedání 22. března zvýší sazby," napsal ekonom Goldman Sachs Jan Hatzius v poznámce z 12. března citované CNBC a dalšími.
David Ingles, šéfredaktor trhů v Bloomberg TV, interpretoval komentáře tak, že Goldman považuje CPI za „neudálost“.
Přispěvatel Cointelegraph Michaël van de Poppe, zakladatel a generální ředitel obchodní firmy Eight, se podíval blíže domů a poznamenal, že nadcházející týden přinese další cenový katalyzátor v podobě únorových údajů o inflaci indexu spotřebitelských cen (CPI).
"'QE' a 'Bailout' pro banky, což znamená dočasnou úlevu + potenciálně dobré CPI a žádné další zvyšování sazeb (nebo 25bps) je palivo," napsal v rámci komentářů na Twitteru 13. března.
„Trhy nyní čekají, až CPI dá zelenou,“ pokračoval populární obchodní a analytický účet Daan Crypto Trades.
„Pokud CPI přijde v horkém počasí, uvidíme nějaký chaos, protože bychom v podstatě měli rostoucí CPI + Easing Fed. Pokud se CPI dostane pod odhady, nevidím důvod, proč by se trh měl držet zpátky.“
Opatrnější byl Alasdair Macleod, který ve světle rozhodnutí BTFP varoval před předpokladem, že Fed opustil QT nadobro.
„Počáteční reakce trhu na bankovní krizi je založena na vnímaném pivotu Fedu. Ale to může být chyba,“ napsal na Twitteru.
„Bez ohledu na měnovou politiku Fedu, kontrahování bankovních úvěrů tlačí nahoru ceny půjček, pokud je můžete získat. Sledujte peněžní trhy!“
Podle nástroje FedWatch společnosti CME Group celková očekávání stále upřednostňovala další zvýšení spíše než stagnující referenční sazbu 22. března. 0,5 % však bylo mimo stůl.
Graf pravděpodobností cílové sazby Fedu. Zdroj: CME Group Cena BTC vyskočila na 22,7 000 $ v prudkém návratu
Díky tomu byl Bitcoin během obchodní seance v Asii 13. března v jasně býčí náladě.
Před otevřením Wall Street se BTC/USD v době psaní tohoto článku obchodovaly za přibližně 22 100 USD, přičemž podle údajů z Cointelegraph Markets Pro a TradingView dosáhly na místní maxima 22 775 USD na Bitstamp.
Převážná část oživení z minima z 10. března pod 20 000 USD přišla po oznámení Fedu o likviditě, nicméně to plně vymazalo jakoukoli stopu po implozi SVB.
BTC/USD 1-hodinový svíčkový graf (Bitstamp). Zdroj: TradingView
„Bitcoin se vzpamatoval z největšího kolapsu americké banky od roku 2008... za pouhé 3 dny,“ shrnuje populární komentátor Bitcoin Archive.
Mezi obchodníky zůstaly cíle různé, protože volatilita se BTC/USD před otevřením stále pohybovala nahoru a dolů.
Van de Poppe tvrdil, že 21 300 USD musí držet, aby se usnadnil dlouhý obchod, což nicméně potenciálně může dosáhnout 23 700 USD.
„Likvidita ve výši 22,7 tisíc vypadá zralá na převzetí,“ pokračoval kolega obchodník Crypto Chase.
"Pro všechny místní longy by zastávky pod 21K měly být IMO bezpečné." Tam dole by mi to nedávalo moc smysl, pokud to bude pokračovat.“
Obchodník na plný úvazek Jackis mezitím poznamenal, že minimum z minulého týdne přesně odpovídalo úrovni 0,618 Fibonacciho retracementu z maxim z roku 2023 nad 25 000 $.
„Není překvapením, že odčerpáváme hlavní měsíční podporu,“ dodal Credible Crypto o aktuálním cenovém chování ve 4hodinových časových rámcích.
Týdenní uzavření bitcoinu tak bylo mnohem vyšší, než se očekávalo, na více než 22 000 USD. Pro obchodníka a analytika Rekt Capital to „pravděpodobně“ zvýšilo výplatu medvědího vzoru s dvojitým vrcholem, který se dříve odehrával v týdenních časových rámcích.
„Týdenní uzavření nad 21770 USD pravděpodobně zneplatní Double Top,“ stálo v části tweetu z 12. března.
Další analýza nicméně uvedla duben jako nejbližší bod, kdy by Bitcoin mohl začít ovlivňovat dlouhodobější změnu trendu.
"Skvělá reakce BTC od ~20 000 $, což je nejnižší rozsah tohoto rozsahu maker," napsal Rekt Capital.
"Dokud se drží ~20 000 $, $ BTC má šanci znovu zpochybnit makro sestupný trend v nadcházejících týdnech, nejdříve v dubnu."
BTC/USD komentovaný graf. Zdroj: Rekt Capital/Twitter USDC se snaží získat zpět 1 dolar
Co by mohlo investory tento týden přimět k vydechnutí, 13. března byla časná oběť kryptoměny SVB opět v běhu.
USD Coin (USDC), druhý největší stablecoin podle tržní kapitalizace, v době psaní tohoto článku prakticky znovu získal svůj fix na americký dolar.
Po předchozím poklesu o 20 % se USDC na Bitstamp obchodovalo za 0,99 USD, protože ujištění od emitenta Circle pomohla uklidnit stávající paniku.
USDC/USD 1-hodinový svíčkový graf (Bitstamp). Zdroj: TradingView
Ve vláknu na Twitteru 12. března generální ředitel Jeremy Allaire potvrdil, že BNY Mellon a nejmenovaný nový bankovní partner převezmou místo, kde Signature a SVB, které spolykaly přes 3 miliardy dolarů svých rezerv, náhle skončily.
„Důvěra, bezpečnost a směnitelnost všech USDC v oběhu 1:1 jsou pro Circle prvořadé, a to i tváří v tvář bankovní nákaze ovlivňující krypto trhy,“ dodal v tiskové zprávě a ocenil kroky Fedu a amerických zákonodárců.
Největší americká burza Coinbase mezitím potvrdila, že konverze USDC začnou 13. března.
„Navzdory turbulencím, které jsme v poslední době viděli v tradičním bankovním sektoru, Coinbase nadále funguje jako obvykle. Na Coinbase jsou všechny klientské prostředky i nadále bezpečné a dostupné, včetně převodů USDC, které budou obnoveny v pondělí,“ napsal na Twitteru.
Další hlavní stablecoiny, které se odlepily od USDC, se také pokusily získat zpět své dolarové fixy, přičemž Dai (DAI) na $ 0,989 a USDD (USDD) na $ 0,986, v tomto pořadí.
Vzhledem ke změnám ve stabilních coinech a bankách převede#Binancezbývající fondy Industry Recovery Initiative v hodnotě 1 miliardy USD z BUSD na nativní krypto, včetně #BTC,#BNBa ETH. Některé pohyby fondů budou probíhat v řetězci. Průhlednost.
— CZ Binance (@cz_binance) 13. března 2023
Changpeng Zhao, generální ředitel největší světové burzy Binance, dodatečně oznámil konverzi některých svých vlastních stablecoinů, Binance USD (BUSD) na bitcoiny, étery (ETH) a vlastní Binance Coin (BNB) jako součást svého stávajícího „Industry“. Fond obnovy."
"S nevyužitou téměř 1 miliardou dolarů to znamená, že trh bude mít brzy extrémní nákupní tlak," uvedla část reakce výzkumníka dat v řetězci The Data Nerd.
Sentiment se odrazí, jak roste riziko „krátkého squeeze“.
V odrazu toho, do jaké míry zůstává sentiment na kryptotrhu extrémně citlivý na makro události, se index Crypto Fear & Greed vrátil 10. března poprvé za dva měsíce do „strachu“.
Poslední události zaznamenaly dramatický obrat, kdy index indexu vzrostl z 33/100 na 49/100 – klasifikováno jako „neutrální“ – za jediný den.
Crypto Fear & Greed Index (snímek obrazovky). Zdroj: Alternative.me
Na derivátových burzách však zůstává medvědí. O víkendu dosáhly míry financování nejnižší hodnoty od imploze FTX v listopadu 2022, ukazují data analytické společnosti Glassnode.
„Dlouhé se platí, aby byly dlouhé,“ shrnul Tedtalksmacro.
Graf sazeb financování futures na bitcoiny. Zdroj: Glassnode
Příliš záporné sazby financování mají schopnost vyvolat „short squeeze“ – událost, kdy jsou shorty hromadně likvidovány v kaskádovém dominovém efektu, protože většina trhu očekává, že cena bude nadále klesat.
Tabulka likvidací kryptoměn. Zdroj: Coinglass
Cross-crypto short likvidace už jen 12. března dosáhly celkové výše více než 150 milionů dolarů, podle údajů z Coinglass, s 39 miliony dolarů z 13. března.
Názory, myšlenky a názory vyjádřené zde jsou pouze autory a nemusí nutně odrážet nebo reprezentovat názory a názory Cointelegraphu.