Zdroj: Snowball

10. března prohlášení vydané Federální korporací pro pojištění vkladů ve Spojených státech přivedlo banku Silicon Valley k bankrotu bleskovou rychlostí. To se stalo největším kolapsem v americkém finančním průmyslu od roku 2008.

Někteří lidé nazývají incident Silicon Valley Bank „událostí na úrovni hromadného vymírání startupů“, jiní říkají, že je to poprvé v životě, co osobně zažili, že známá banka během 12 hodin přešla od bouřky k úpadku.

Téměř polovina start-upů v oblasti technologií a biologických věd podporovaných rizikovým kapitálem ve Spojených státech navázala finanční vztahy se Silicon Valley Bank, tak proč se Silicon Valley Bank stala přes noc úspěchem? Jak se bude provádět v budoucnu? Incident stále pokračuje Tento článek shrnuje vývoj trhu a komplexní zprávy v médiích do 48 hodin. ‍‍‍‍‍‍

01 Bankrot do 48 hodin! Nevyplácení mezd, vlna propouštění nebo hotovost

Bankrot Silicon Valley, který je domovem mnoha start-upů a virtuálních firem, také způsobil, že mnoho společností rizikového kapitálu a technologických společností v centru Silicon Valley zažilo nejnepřipravenější temné chvíle v historii více než 1 000 společností YC má všechny výplatní listiny v bankách Silicon Valley, nemluvě o velkém počtu fondů rizikového kapitálu a kotovaných technologických společností. ‍

Agentura Associated Press uvedla, že v rozhovoru pro média Chen Jiaxing, prezident známého podnikatelského inkubátoru Y Combinator, označil incident Silicon Valley Bank za „událost na úrovni masového vymírání začínajících společností, Chen Jiaxing zdůraznil, že pokud ano“. společnosti musí čekat týdny nebo dokonce dny. Získání peněz bude trvat měsíce, což zničí celou generaci startupů ve Spojených státech.

Podle China Business News Andy (pseudonym), podnikatel začínající čínské lékařské společnosti, řekl: „Od včerejška (10. března) jsme se snažili převést peníze, ale než jsme je stačili převést, banka zkolabovala. Všechno se to odehrálo tak rychle.“ Aktuálně stav webových stránek banky ukazuje, že probíhá údržba.

Někteří lidé také v kruhu svých přátel uvedli, že to bylo poprvé v jejich životě, kdy se známá banka během 12 hodin dostala z bouřky do úpadku a rychle dokončila převod aktiv banky Silicon Valley Bank po spánku.

Přetržení kapitálového řetězce, které tato série také způsobí, může vést k nevyplácení mezd a vlně propouštění, která se bude v technologických společnostech v Silicon Valley objevovat jedna za druhou.

Greg Martin, zakládající partner investiční společnosti Liquid Stock, řekl: Více než 50 % technologických společností drží většinu své hotovosti v bankách v Silicon Valley Nejhorší scénář je, že tisíce „pracovníků“ ze Silicon Valley nedostanou příští týden výplatu . Vzhledem k tomu, že je nezákonné najímat zaměstnance bez jejich výplaty, je nevyhnutelné rozsáhlé propouštění.

Panika způsobená krachem Silicon Valley Bank se šíří i v Silicon Valley Velký počet zaměstnanců technologických společností ze Silicon Valley si stěžoval, že to bude „nejtemnější den“ v Silicon Valley.

02 Bude Silicon Valley Bank „druhým Lehmanem“?

Proč mají banky Silicon Valley potíže? Jednoduše řečeno, jde o krizi likvidity způsobenou rostoucími úrokovými sazbami. Silicon Valley Bank se rozhodla uspokojit potřeby zákazníků ohledně výběru finančních prostředků, prodat aktiva se slevou. Toto chování však také způsobilo, že trh zpochybnil platební schopnost banky, což nakonec zintenzivnilo běh a vyvolalo volatilitu trhu.

Jakmile Federální rezervní systém zavedl politiku uvolňování, finanční prostředky z mnoha technologických startupů proudily do komerčních bank, jako je Silicon Valley Bank, které se zaměřovaly na poskytování služeb pro podnikání, Silicon Valley Bank nakoupila velké množství amerických dluhopisů a dluhopisů zajištěných hypotékami.

Poté, co USA vstoupily do cyklu zvyšování úrokových sazeb, ceny aktiv držených Silicon Valley Bank výrazně klesly. Zároveň kvůli změnám ve finančním prostředí začaly startupy nadále spotřebovávat vklady aktiv, což má za následek ztráty a v konečném důsledku vyvolání sentimentu na trhu napříč finančním systémem.

Zároveň se Silicon Valley Bank z hlediska obchodního modelu také liší od běžných komerčních bank a bude vydávat půjčky výměnou za kapitál nebo opce zákazníků. Pro zvláště nadějné zákazníky se budou podílet i na investicích prostřednictvím oddělení VC banky za účelem získání kapitálového zhodnocení a podobně.

Aktivní poradenství a dlouhodobé služby – Spolupracujeme s nejinovativnějšími zakladateli, generálními řediteli a investory, abychom jim pomohli přežít a rozvíjet se v neustále se měnící inovační ekonomice. Podporujeme společnosti ve všech fázích růstu a sloužíme investorům ve všech fázích, oblastech a regionech.

Výše zmíněná korporátní vize ztělesňuje jedinečnou hodnotu Silicon Valley Bank a je v podstatě jedinou velkou komerční bankou na světě s takovýmto postavením.

Spustí krize Silicon Valley Bank systémovou krizi jako v roce 2008?

Za prvé, obchodní model Silicon Valley Bank má určitá specifika. Její zákaznickou základnou jsou především vědecké a technologické podniky, které jsou příliš citlivé na likviditu a technologické cykly.

Podle Chuangye.com se Xu Min, profesor financí na Zhejiang University of Finance and Economics, domnívá, že Silicon Valley Bank je jiná než Lehman Brothers a jsou mezi nimi velké rozdíly.

"Lehman Brothers je investiční banka, zatímco Silicon Valley Bank je komerční banka. Navíc před finanční krizí v roce 2008 byla Lehman Brothers čtvrtou největší investiční bankou ve Spojených státech. Díky sekuritizaci aktiv byl její pákový poměr velmi vysoký; s jeho Produkty byly prodány ve velkém množství dalším finančním institucím po celém světě, exploze proto vyvolala řetězovou reakci a hloubka a šířka dopadu byla nesrovnatelná s explozí Silicon Valley Bank,“ řekl Xu Min.

Jako komerční banka je hlavním předmětem podnikání Silicon Valley Bank investice do zásob a dluhopisů. Xu Min řekl, že charakteristiky amerických bank se liší od našich domácích bank Zpočátku jim nebylo dovoleno zakládat pobočky přes státní hranice. To má za následek zvláště velký počet bank ve Spojených státech. Ve Spojených státech je stále více než 7 000 bank a většina komerčních bank je relativně malá. Mezistátní pobočky byly povoleny až po schválení odpovídající legislativy v 80. letech. Dokonce i velké banky jako JP Morgan a Bank of America mají pobočky pouze ve více než tuctu států ve Spojených státech a spoléhají více na zahraniční obchody.

Samozřejmě, když Silicon Valley Bank poskytuje půjčky high-tech start-upům, použije také svůj vlastní kapitál k nákupu malé části akcií (nebo akciových opcí) těchto společností a hraje také roli investice banka do určité míry.

Xu Min samozřejmě věří, že největším rizikem způsobeným bankrotem Silicon Valley Bank je panický efekt způsobený tímto incidentem. "Panika je nakažlivá. Pokud se panika rozšíří a banky selžou jedna za druhou, bude těžké odhadnout riziko."

Ve stejnou dobu, dva dny po krizi v Silicon Valley, převzala FDIC, která do jisté míry potlačila paniku.

03 Na Federální rezervy je tlak

Bankovní podniky v Silicon Valley se zaměřují na technologie, rizikový kapitál a další oblasti a jsou méně závislé na vkladech jednotlivých vkladatelů než tradiční banky. Agresivní zvyšování úrokových sazeb Federálního rezervního systému způsobilo pokles cen dluhopisů, komerční banky přišly příliš rychle o vklady a zvýšily se náklady na financování. V této situaci byla banka Silicon Valley nepřipravená, což vedlo k její současné nesnáze.

Silicon Valley Bank ale není v tomto dilematu sama.

Světelný kolaps Silicon Valley Bank proto také podnítil úvahy trhu o příštím zvýšení úrokových sazeb Federálním rezervním systémem.

11. března agentura Xinhua News Agency uvedla, že analytici uvedli, že uzavření Silicon Valley Bank zvýraznilo negativní dopad agresivního zvyšování úrokových sazeb Federálního rezervního systému USA. Agresivní zvyšování úrokových sazeb Federálního rezervního systému způsobilo pokles cen dluhopisů, komerční banky přišly příliš rychle o vklady a zvýšily se náklady na financování. V této situaci byla banka Silicon Valley nepřipravená, což vedlo k její současné nesnáze.

Před páteční událostí se trh stále pohyboval mezi 25 a 50 bazickými body. To také znamená, že po silném zvýšení úrokových sazeb o 450 bazických bodů v minulém roce stále existuje alespoň 50 nebo 75 bazických bodů prostoru pro růst.

Reportér Wall Street Journal Nick Timiraos, známý jako „New Federal Reserve News Agency“, ve svém posledním článku poukázal na to, že otřesy způsobené krachem Silicon Valley Bank výrazně rozptýlily očekávání trhu ohledně zvýšení úrokových sazeb o 50 bazických bodů.

Tým Industrial Macro věří, že jak se postupně objevují známky ekonomické nestability, jako je oživení míry nezaměstnanosti, a postupně se objevuje dopad na zisky společností zastupovaných technologickými společnostmi, spolu s incidentem likvidity Silicon Valley Bank, Federální rezervní systém. se vrátil ke zvýšení úrokových sazeb o 50 bp, možnost je nízká, protože v podstatě opožděný efekt měnové politiky na ochlazování poptávkové strany je základní logikou zpomalení Fedu při zvyšování úrokových sazeb v únoru; inflace služeb ještě není vyřešena, zejména růst zaměstnanosti a růst zaměstnanosti v odvětví nízkých služeb Hodinové výdělky ukazují, že odolnost může trvat déle, než se očekávalo, a nadále podporovat „zůstat déle déle“.