Na konci června jsem už zmínil příležitosti „tokenizace na blockchainu“, dnes se zaměřím na jádro této oblasti - RWA. RWA je zkratka pro „Real World Assets“, což se česky překládá jako „aktiva reálného světa“, jednoduše řečeno, jde o převod různých reálných aktiv (například domy, akcie, zlato) z tradičního financování na tokeny, které mohou být obchodovány a cirkulovány na kryptotrhu, což umožňuje tradičním aktivům nastoupit na „rychlý vlak“ blockchainu.
Jaká aktiva pokrývá RWA?
Rozsah RWA je široký, jakékoli aktivum, které má hodnotu ve skutečném světě, může být pokuseno tokenizovat, hlavně rozděleno do dvou velkých kategorií:
1. Hmotné aktivum: viditelné a hmatatelné „tvrdé měny“
Aktiva, jako jsou nemovitosti, zlato, umělecká díla a sběratelské předměty, jsou důležité cíle RWA.
Příklad: Dům v hodnotě 10 milionů může být prostřednictvím blockchainové technologie rozdělen na 10 milionů tokenů (1 token odpovídá 1 koruně práva na nemovitost), běžný investor může za 1000 korun koupit 1000 tokenů, což odpovídá 1/10 000 práv na tento dům - ať už z pronájmu nebo zhodnocení domu, podíl na zisku se sdílí podle poměru, aniž byste museli shromáždit několik milionů, abyste mohli investovat do nemovitosti.
Dalším příkladem je zlato, instituce může uložit fyzické zlato a poté vydat odpovídající množství „tokenů zlata“, investoři koupí tokeny a tím nepřímo drží zlato, a mohou je kdykoli obchodovat na blockchainu, což je pohodlnější a flexibilnější než koupit zlaté cihly v obchodě nebo uložit peníze v bance.
2. Finanční aktiva: „papírová aktiva“ na tradičním trhu
Akcie, dluhopisy, pohledávky a soukromý kapitál mohou být také tokenizovány prostřednictvím RWA.
Například, pokud si chce společnost půjčit, nemusí se spoléhat pouze na vydání akcií, může část vlastnictví rozdělit na tokeny a vydat je na blockchainu - investoři, kteří koupí tokeny vlastnictví, se stanou akcionáři společnosti, mohou si užívat dividendy, a tyto tokeny lze obchodovat 24 hodin denně po celém světě, aniž by byly omezeny na „otevírací dobu“ akciového trhu nebo „regionální omezení“.
Dalším příkladem jsou pohledávky firmy: Společnost A má 1 milion pohledávek (B společnost jí dluží peníze), pokud A potřebuje peníze, může převést tento 1 milion pohledávek na 1 milion tokenů, prodat je jiným investorům a předem získat peníze na obrat; až B společnost zaplatí, investoři dostanou zpět kapitál a úrok v poměru, což řeší problém cash flow společnosti a zároveň dává investorům nízkorizikovou investiční možnost.
Jaké je jádro RWA?
Chcete-li přetvořit skutečná aktiva na RWA, které lze použít na blockchainu, klíč spočívá v „tokenizaci“ - tento krok je jako vydání „blockchainového ID“ pro skutečná aktiva.
Jak to konkrétně udělat? Pomocí technologie chytrých kontraktů na blockchainu: například, pokud chcete tokenizovat budovu, nejprve musí odborná instituce provést ocenění a prokázat vlastnictví (prokázat, že budova je legální), poté pomocí chytrého kontraktu jasně stanovit, „kolik tokenů bude budova rozděleno a jaká práva každé token odpovídá (například podíl na nájemném, podíl na zhodnocení)“ a tyto informace umístit na blockchain.
Tyto generované tokeny RWA mají tři klíčové vlastnosti (což je také výhoda blockchainu):
Sledovatelnost: Každý token má své zdroje, vlastnictví a transakční záznamy na blockchainu, což je možné zjistit a nelze to změnit;
Nepodmíněná nepopiratelnost: Nikdo nemůže tajně změnit práva odpovídající tokenu, nemusíte se bát „falešných aktiv“ nebo „skrytých operací“;
Programovatelné: Například po přijetí nájemného může chytrý kontrakt automaticky rozdělit peníze mezi investory podle poměru držených tokenů, což eliminuje potřebu ručního vyrovnání a převodů, čímž se ušetří spousta problémů.
Proč je RWA populární?
1. Udělat „nepohyblivá aktiva“ flexibilní: zvýšit likviditu
Na tradičních aktivech, jako jsou nemovitosti a soukromý kapitál, je obchodování velmi komplikované - prodejem bytu musíte najít makléře, podepsat smlouvu a provést převod, trvá to minimálně 1 měsíc a maximálně půl roku; nákup soukromého kapitálu vyžaduje minimálně několik milionů a je nutné několik let udržet.
Ale po tokenizaci RWA mohou být tato aktiva obchodována 24 hodin denně na blockchainu, například pokud máte „tokeny nemovitosti“, můžete je kdykoli prodat, když někdo koupí, platba se okamžitě uskuteční, nemusíte čekat na „nalezení vhodného kupce“ nebo „komplikované formality“; a protože jsou rozděleny na malé tokeny, je více lidí, kteří chtějí kupovat, aktiva již nejsou „mrtvými aktivy“, která se obtížně prodávají.
2. Umožnit běžným lidem „investovat do drahých aktiv“: snížit překážky
Dříve, když jste chtěli koupit luxusní byt nebo investovat do soukromého fondu, potřebovali jste několik milionů nebo dokonce desítky milionů kapitálu, běžní lidé se k tomu vůbec nedostali.
Tokenizace aktiv RWA snižuje překážky - například 10 milionů za umělecké dílo může být rozděleno na 100 milionů tokenů, 1 koruna vám umožní koupit 10 tokenů, což je jako „skládat se“ na investici do drahého aktiva; i když investujete jen několik set korun, můžete mít tokeny nemovitostí, zlata a uměleckých děl a dosáhnout „diverzifikace s malým kapitálem“.
3. Udělat „neprůhledné transakce“ bezpečnějšími: zvýšit bezpečnost a transparentnost
Tradiční obchodování s aktivy často trpí problémem „asymetrie informací“ - například při nákupu ojetého bytu nevíte, zda je majitel skutečně vlastníkem, zda je byt zastaven; při nákupu dluhopisů nevíte, zda má emitent skutečně schopnost splácet.
Ale všechny informace o RWA jsou na blockchainu: dokumenty o vlastnictví aktiv, hodnotící zprávy a transakční záznamy jsou veřejně přístupné, každý si může zkontrolovat; a chytré kontrakty automaticky vykonávají práva, což eliminuje potřebu „zprostředkovatelů“ nebo „institucí“, čímž se snižuje riziko „podvodu“ nebo „nástrah“. Například pokud koupíte „tokeny pohledávek“, můžete jasně vidět, „kdo dluží peníze, kdy zaplatí, a zda je zajištění“.
Jak lze RWA použít?
1. Nemovitosti: Od „nákupu celého“ k „nákupu fragmentů“
Kromě tokenizace práva na nemovitosti, je tu také crowdfunding nemovitostí - například, pokud developer potřebuje 20 milionů na výstavbu apartmánů, vydá 20 milionů „tokenů apartmánů“, každý za 1 korunu; investoři koupí tokeny, což je jako investice do developera; jakmile jsou apartmány postaveny a pronajaty, nájemné po odečtení nákladů se rozdělí mezi investory podle poměru držených tokenů; pokud se apartmány později prodají, zisk se také rozdělí podle poměru.
Pro developera to znamená, že nemusí spoléhat pouze na bankovní úvěry; pro investory to znamená, že nemusí utrácet miliony za byt, mohou investovat i několik set korun do nemovitostí a kdykoli vystoupit.
2. Finanční investice: překonání „regionálních a časových zdí“
Tradiční akciový trh, například akcie A, se obchodují pouze ve všední dny od 9:30 do 15:00, pokud chcete koupit americké akcie, musíte mít zahraniční účet; ale po tokenizaci akcií, například akcie americké společnosti, můžete nakupovat i ve 2 hodiny ráno doma a přímo obchodovat s kryptoměnami, aniž byste museli směňovat měnu nebo mít zahraniční kartu.
A také dluhopisy: Dříve, když jste chtěli koupit státní dluhopisy nebo podnikové dluhopisy, museli jste to udělat přes banky nebo makléře, a ještě museli zabrat limit; nyní, po tokenizaci dluhopisů, je můžete kdykoli koupit na decentralizovaných obchodních platformách, částky jsou také flexibilní, můžete investovat i 100 korun, což je vhodné pro běžné lidi.
3. Finanční dodavatelský řetězec: pomoci podnikům „oživit mrtvé peníze“
Mnoho podniků se setkává s problémem „pohledávkových závazků“ - například továrna dodává zboží do supermarketu, supermarkety zaplatí až za 3 měsíce, továrna čeká na peníze na nákup surovin, což ji zablokuje.
V této situaci může továrna převést pohledávku „dostane 1 milion pohledávek za 3 měsíce“ na 1 milion tokenů a prodat je investorům za cenu 950 000 (což znamená, že investoři vydělají 50 000 úrok); továrna získá 950 000 a může pokračovat ve výrobě; až supermarkety zaplatí po 3 měsících, vrátí investorům 1 milion, takže všichni mají prospěch.
Tento model dnes používá mnoho velkých podniků, což řeší problém cash flow malých a středních podniků a zároveň nabízí investorům nízkorizikovou krátkodobou investiční možnost.