Zrušení ukotvení ceny DAI pochází z velkého množství půjček USDC DAI 1:1 prostřednictvím modulu PSM od výrobce k provedení řady arbitrážních operací. V současné době by půjčování DAI prostřednictvím PSM mělo být nejstabilnější arbitrážní metodou pro USDC, dokud se DAI ve větší míře neukotví nebo MakerDAO neuzavře funkci modulu PSM. V současné době již dokumenty PSM nelze nalézt na oficiálním portálu a MakerDAO již dříve navrhl plán na snížení podílu RWA.
Zrození PSM
V roce 2020 spustil MakerDAO modul Peg Stability Module (PSM) uprostřed silných tržních výkyvů. Umožňuje uživatelům bezplatně směňovat fiat stablecoiny ($USDC, $USDP, $GUSD) s $DAI. PSM posiluje navázání $ DAI na hodnotu amerického dolaru prostřednictvím arbitráže, protože arbitrážní obchodníci jsou nyní schopni arbitrážovat cenový rozdíl mezi $ DAI a jinými stabilními coiny zajištěnými fiat.
Na rozdíl od nadměrně zajištěných výpůjčních produktů, jako je trezor $ETH, použití modulu PSM nezachovává vlastnictví fiat stablecoinu, ale přímo jej směňuje za $DAI. Můžete také vrátit $DAI do modulu PSM a získat zpět fiat stablecoiny až do výše v PSM.
Navrhl plán „Endgame“ opustit ukotvení DAI k americkému dolaru
Spoluzakladatel MakerDAO Rune Christensen publikoval 28. srpna 2022 článek „Cesta k dodržování předpisů a cesta k decentralizaci: Proč Maker nemá jinou možnost, než se připravit na volně plovoucí DAI“, přičemž poukázal na to, že v současnosti více než 50 % DAI je v držení USDC Staking a regulační zásahy proti kryptoměnám mohou nastat bez předchozího upozornění.
Neexistuje žádná možnost obnovy ani pro legitimní, nevinné uživatele. Rune Christensen proto navrhla postupně zvyšovat podíl DAI na decentralizovaném zajištění aktiv prostřednictvím plánu nazvaného „Plán konce hry“, který má zlepšit odolnost vůči cenzuře. Rune poukázal na to, že tento proces může vést ke ztrátě 50 % uživatelů, ale Maker bude upřednostňovat decentralizaci a umožní oddělení DAI od amerického dolaru, aby byla zachována decentralizace.
Hlavní obsah plánu Endgame
- Rozdělte komplexní správu MakerDAO do více MetaDAO, která zodpovídají za konkrétní odpovědnosti za správu, a zlepšujte decentralizaci správy: každé MetaDAO se může zaměřit na své vlastní úkoly, realizovat multicentrickou správu, což MetaDAO umožňuje paralelní provádění, což urychluje proces správy. MetaDAO je na sobě nezávislé, má svůj vlastní token řízení a proces řízení a potřebuje vydělávat vlastní příjmy.
- Rozdělte komplexní správu MakerDAO do více MetaDAO, která zodpovídají za konkrétní odpovědnosti za správu, a zlepšujte decentralizaci správy: každé MetaDAO se může zaměřit na své vlastní úkoly, realizovat multicentrickou správu, což MetaDAO umožňuje paralelní provádění, což urychluje proces správy. MetaDAO je na sobě nezávislé, má svůj vlastní token řízení a proces řízení a potřebuje vydělávat vlastní příjem.
- Zavést decentralizovanější aktiva: snížit poplatky za stabilitu hypotečních aktiv, jako jsou ETH a wBTC, a snížit potřebu razit DAI prostřednictvím USDC zavést ETHD, což uživatelům umožní razit ETHD prostřednictvím stETH a následně razit DAI, aby se zvýšil podíl ETH v; podíl hypotečních aktiv, čímž se zvyšuje podíl decentralizovaných aktiv.
- Tři progresivní vedlejší strategie k postupnému dosažení decentralizace: tři strategie jsou holubice, orel a fénix, které se postupně vyvíjejí vpřed s časovou osou a jsou postupně vyvíjeny podle hrozeb ze strany regulačních orgánů.
· Strategie Dove: zvyšte hypoteční aktiva co nejvíce, abyste udrželi rychlý růst aktiv
· Strategie Eagle: Pokud úřad napadne DAI, bude vystavení riziku reálných aktiv (RWA), které může úřad kontrolovat, omezeno na 25 %, aby se hledala rovnováha mezi růstem výkonu a flexibilitou.
· Phoenix strategie: Pokud existuje důkaz, že hrozí autoritativní útok nebo bylo zabaveno veškeré zajištění RWA, přejde se na strategii Phoenix, která eliminuje veškeré vystavení riziku RWA Pouze RWA, které nemohou být kontrolovány autoritativními institucemi, mohou být použity jako vedlejší.
- Umožní DAI oddělit se od USD v případě autoritativního útoku: Rune předpokládá, že během počáteční fáze aktivace DAI k volnému pohybu až 50 % uživatelů protokolu během krátké doby odejde. V této fázi umožňuje Maker volně plout DAI od USD 1:1 a postupně mění cenu podle cílové sazby Kladná cílová sazba zvyšuje poptávku po DAI a snižuje nabídku DAI, zatímco záporná cílová sazba má opak efekt.
Relativní stability DAI je dosaženo úpravou úrokových sazeb a nemusí být vázána na americký dolar v poměru 1:1. Rune také uvedl, že DAI zůstane ukotven na americkém dolaru po dobu nejméně tří let a toto období bude prodlouženo, pokud nebude hrozit přímé ohrožení. Pokud se decentralizace zajištění zvýší na 75 %, bude vazba na americký dolar zachována na dobu neurčitou.
Pokrok v plánu "Endgame".
Návrh „Endgame Plan“ byl spuštěn 10. října 2022 a aktuálně prošel hlasováním komunity. Plán Endgame plánu je rozdělen do 4 hlavních fází. Pokročilá verze bude spuštěna do 12 měsíců, sestaví ETHD, spustí 6 MetaDAO, spustí těžbu likvidity vlastního tokenového systému MetaDAO atd. Plná verze však bude spuštěna až v roce 2030 nebo později.
Závěr
Soudě ze současné situace je MakerDAO na pokraji spuštění strategie Phoenixu, dokumenty byly offline od oficiálního vchodu, což naznačuje, že incidentu USDC se ze strany Makeru dostalo velké pozornosti. Těšíme se na další kroky Makeru a cenový pohyb DAI.