Myslím, že skutečnost, že Satoshi Nakamoto drží přibližně 1.1 milionu $BTC , není často vnímána s velkým vděkem. Protože jaký lepší příklad "diamantových rukou" potřebujeme?. Když se na to podíváme čistě z ekonomického hlediska, ukazuje se, že to není jen zábavná statistika; je to jedna z nejkritičtějších strukturálních základů Bitcoinu.
Satoshiho zásoba představuje přibližně 5.5% z celkových 21 milionu nabídky. Tyto mince zůstaly nedotčené více než 15 let. Na trhu řízeném nedostatkem to vytváří obrovský "trvalý zásobní odtok." Tím, že efektivně odstranil více než milion mincí z oběhu, Satoshi neúmyslně vytvořil obrovský likviditní polštář. Pokud by tyto mince byly aktivní, trh by neustále měl obavy z "černé labutě" dumpu. Místo toho jejich prodloužená nečinnost funguje jako ekonomický kotva, zpřísňující dostupnou nabídku a posilující narativ o nedostatku.
Zatímco Satoshiho mince zůstávají zmrazené v čase, krajina pod touto linií se násilně mění. Jsme svědky přechodu z éry "Individuálních Těžařů" do éry "Institucionálních Správců."
Bitcoin již není jen experimentem kyberpunku; je to klíčový majetek držený:
Národní státy: Vláda USA a El Salvador.
Institucionální ETF: BlackRock (IBIT) a Fidelity.
Veřejné společnosti: Neúnavné akumulace MicroStrategy.
Emitenti Stablecoinů: Tether používající BTC jako rezervní aktivum.
Debata o decentralizaci se vyvíjí do složitého paradoxu. Vidíme dvě zdánlivě protichůdné trendy, které se dějí současně:
Institucionální koncentrace: Obrovské množství "aktivní" nabídky je nasáváno hrstkou subjektů (BlackRock, Coinbase atd.), což vytváří nové body centralizace v rámci úschovy.
Distribuce maloobchodu: Zároveň je počet "ne-nulových" peněženek na historickém maximu. Bitcoin nikdy nebyl globálně více distribuován mezi jednotlivci.
Během let se narativ o tom, kdo "vlastní" Bitcoin, posunul přes čtyři odlišné fáze:
2009–2012 (Éra Kyberpunku): Primárně držené Satoshim a hobbyisty; vnímáno jako technický experiment.
2013–2017 (Éra Maloobchodu): Poháněno ranými adoptery a maloobchodními spekulanty; vnímáno jako alternativní měna.
2018–2021 (Éra Digitálního Zlata): Vysokohodnotní jednotlivci a rizikový kapitál vstoupili; vnímáno jako uchovatel hodnoty.
2022–Současnost (Éra Rezervního Aktiva): Wall Street a Národní státy dominují; vnímáno jako globální rezervní aktivum a systémová pojistka.
Otázka zní; Je to zralost nebo systémové riziko?
Tento přechod od dominance anonymního zakladatele k dominanci firemních rozvah vyvolává zásadní otázku pro další desetiletí: Je to znak zralosti, nebo nový druh systémového rizika?
Na jedné straně institucionální adopce poskytuje legitimitu a likviditu potřebnou pro Bitcoin, aby dosáhl tržní kapitalizace v několika trilionech dolarů. Na druhé straně, pokud může jediný subjekt jako BlackRock nebo významná vláda ovlivnit síť čistou váhou vlastnictví (nebo regulačním tlakem na správce), původní vize "Peer-to-Peer Elektronických Peněz" čelí novému druhu hrozby.
Jak Satoshiho mince zůstávají stále, zbytek světa závodí, aby rozhodl, kdo bude vlastnit zbývající kousky digitálního koláče. Větší problémy, které vyvolávají obavy, se také objevují, ale mezitím máme s tímto co dělat.
Jaký je váš názor na tuto otázku, dejte mi vědět v komentářích.
