$9.6T dluh USA bude splatný během 12 měsíců, není to jen číslo — je to velká událost likvidity, která čeká na realizaci.
Když bude tento obrovský objem dluhopisů refinancován za vyšší úrokové sazby, dopad se nezastaví na trhu s dluhem. Může to:
• Odtáhnout likviditu ze finančního systému
• Vytvořit tlak na globální kapitálové toky
• Posílit sílu USD
• Zhoršit chuť na riziko na trzích s aktivy
Vyšší úrokové sazby znamenají vyšší náklady na kapitál. Když vláda musí platit více za půjčky, peněžní toky se obvykle vracejí k bezpečným aktivům, zejména k americkým dluhopisům. To může vyvíjet tlak na akcie, komodity a také na kryptoměny.
Co je důležitější, když je veřejný dluh přeoceněn, efekty přenosu mohou způsobit, že mnoho typů aktiv bude revidováno — ne kvůli senzacechtivým zprávám, ale kvůli měnícím se podmínkám likvidity.
Trhy obvykle reagují silně na titulky.
Ale to, co skutečně řídí dlouhodobý trend, jsou peněžní toky a likvidita.
Sledujte:
• Vývoj výnosů z dluhopisů
• Sílu USD
• Aktivity Fedu
• Globální úvěrové podmínky
Když se likvidita zmenšuje, volatilita se zvyšuje.
Když se likvidita rozšiřuje, riziková aktiva bývají obvykle podporována.
Neserfujte se jen na titulky. Podívejte se na peněžní toky za nimi.
#CryptoETFs #InstitutionalAdoption #CryptoNews
