Někdejší neochvějná dynamika amerických Bitcoin a Ethereum ETF narazila k 14. únoru 2026 na významnou strukturální překážku. Data odhalují masivní rotaci kapitálu, přičemž Bitcoin ETF zaznamenaly pokles svých celkových aktiv z 115 miliard dolarů na 83 miliard dolarů, zatímco Ethereum ETF se zmenšily z 18 miliard dolarů na přibližně 11 miliard dolarů. Tento "odliv" není pouhou volatilitou; představuje strategický posun ze strany institucionálních investorů, kteří opouštějí přeplněné americké růstové obchody ve prospěch levnějších mezinárodních akcií a výnosnějších státních dluhopisů. S tím, jak nyní kryptoměnové ETF fungují jako distribuční kanály spíše než jako motory poptávky, zůstává krátkodobé likviditní pozadí křehké, dokud se globální makroekonomické podmínky neukotví.

Čísla: Snížení o 39 miliard dolarů v kryptoměnových aktivech

Rozsah odlivu zdůrazňuje významný odchod institucionálního zájmu z trhu s kryptoměnovými ETF v USA na začátku roku 2026.

  • Odliv Bitcoin ETF: Celková aktiva pod správou (AUM) pro spotové Bitcoin ETF klesla o 32 miliard dolarů z jejich nedávných vrcholů. Doposud v roce 2026 tyto fondy zaznamenaly pouze dva týdny pozitivních čistých přílivů.

  • Krizí Ethereum ETF: Fondy Ethereum čelily ještě strmějšímu relativnímu poklesu, když ztratily téměř 40 % svých celkových aktiv, když AUM kleslo z 18 miliard dolarů na 11 miliard dolarů.

  • Přechod k distribuci: V roce 2024 byly ETF primárním zdrojem poptávky, který zesiloval rally. V roce 2026 obrátily role, slouží jako výjezd pro investory, kteří přeallocují kapitál.

Katalyzátor: Mezinárodní rotace a výnosy státních dluhopisů

Únik z kryptoměn je poháněn "dokonalou bouří" makroekonomických faktorů, které upřednostňují tradiční a globální trhy.

  • Globální pivot akcií: Leden 2026 přinesl rekordní přílivy do "globálních ex-US" akciových fondů. Institucionální investoři snižují expozici na drahé americké technologické a kryptoměnové obchody a rotují do mezinárodních trhů, které nabízejí lepší hodnotu.

  • Faktor výnosu: Odolná data z amerického trhu práce zvýšila výnosy státních dluhopisů. Pro mnohé institucionální manažery se "bezrizikový" výnos dluhopisů stal atraktivnějším než vysokobeta, vysoce volatilní charakter Bitcoin a Ethereum.

  • Utahování likvidity: Jak se kapitál přesouvá k bezpečnějším, výnosovým aktivům, likvidita se odsává z trhu s kryptoměnami a vytváří strukturální protivítr pro jakékoli možné obnovení cen.

Dopad na trh: Křehký krátkodobý výhled

Obrátka "motora poptávky ETF" má okamžité důsledky pro širší strukturu trhu s kryptoměnami.

  • Beta citlivost: Bitcoin a Ethereum obchodují jako vysoce beta likviditní nástroje. Když se globální likvidita přesune jinam, tyto aktiva jsou první, kdo pocítí tlak.

  • Institucionální únava: Rotace naznačuje, že počáteční fáze "hype ETF" již prošla, a investoři jsou nyní citlivější na globální makro podmínky a relativní ocenění mezi třídami aktiv.

  • Dlouhodobé vs. krátkodobé: Zatímco analytici zdůrazňují, že tato rotace nevyvrací dlouhodobou kryptoměnovou tezi, vážně oslabuje krátkodobé pozadí likvidity, což činí významné rally těžko udržitelné bez změny politiky Fedu nebo mezinárodního sentimentu.

Základní finanční upozornění

Tato analýza je určena pouze pro informační a vzdělávací účely a nepředstavuje finanční, investiční ani právní poradenství. Zprávy o snížení o 39 miliard dolarů v aktivech ETF Bitcoin a Ethereum v USA a rotace do mezinárodních trhů jsou založeny na datech a analýzách třetích stran k 14. únoru 2026. Přílivy a odlivy ETF jsou volatilní a podléhají rychlým změnám na základě globálních makroekonomických zpráv. Investování do kryptoměnových ETF zahrnuje značné riziko, včetně potenciálu pro úplnou ztrátu kapitálu. Vyšší výnosy státních dluhopisů a mezinárodní rotace akcií mohou vytvářet prodloužené období poklesového tlaku na digitální aktiva. Vždy provádějte vlastní důkladný výzkum (DYOR) a konzultujte s licencovaným finančním profesionálem před provedením významných investičních rozhodnutí v ETF nebo digitálních aktivech.