Když bilance Federálního rezervního systému roste o $16,473 miliard za jeden týden — to není jen číslo.
To je signál o likviditě. A likvidita je krev trhů.
Teď si rozebere prohlášení po vrstvách.
▪ Waller: ochlazení kryptoeuforie
Zákon CLARITY Act uvízl v Kongresu.
Euforie kolem kryptoměn po příchodu Donalda Trumpa klesá.
Rizikové obchody nutí velké společnosti snižovat expozici.
Překlad z regulatorního: trh se přehřál, očekávání byla vyšší než realita.
Když politika se stává součástí kryptonarrativu — volatilita se zvyšuje.
▪ Miran: dolar — strategická zbraň
Status dolaru jako světové rezervní měny — klíčová výhoda USA.
Příjmy z tarifů poskytují prostor pro snížení sazby.
Bilanci Fedu lze využít v obdobích stresu.
To už je geoekonomika.
Pokud se bilance rozšiřuje — je to měkký signál podpory likvidity.
Ale pokud se zároveň mluví o strategickém statusu dolaru — je to pokus udržet důvěru.
▪ Bostik: otázky o důvěře v dolar
Když uvnitř samotného systému zaznívají fráze o „otázkách důvěry“ — je to jemný, ale důležitý ukazatel.
Důvěra — základ fiatního modelu.
Pokud se o tom začíná mluvit nahlas, znamená to, že téma přestává být marginální.
▪ Hamak: fiskální trajektorie je neudržitelná
USA na neudržitelné fiskální trajektorii.
Skepticismus ohledně stablecoinů, ale bez uznání hrozby pro vklady.
To je opatrná pozice.
Stablecoiny — už ne „hračka“, ale ani systémové riziko (podle jejich verze).
Co to znamená pro kryptoměny?
1️⃣ Bilance roste → likvidita se postupně vrací.
2️⃣ Regulace vázne → nejistota přetrvává.
3️⃣ Důvěra v dolar se diskutuje → alternativní aktiva získávají argumenty.
4️⃣ Velcí hráči snižují expozici → volatilita se může zvýšit.
A tady je paradox.
Na jedné straně — rozšiřování bilance historicky podporuje rizikové aktiva.
Na druhé straně — ochlazení očekávání a regulatorní pauza vytvářejí tlak.
Trh nyní žije ne na faktech, ale na očekáváních.
Pokud likvidita bude nadále růst — kryptoměny to pocítí jako první.
Pokud se však diskuse o důvěře přetaví v reálné posuny — to už je systémový faktor.
Klíčová otázka není v tom, zda bilance roste.
Klíčová otázka — je to dočasná podpora nebo začátek nového cyklu uvolnění.
Protože na tom záleží, zda bude současná turbulence jen fází… nebo prologem k dalšímu impulzu.
