Nedávno Da Shu v BMNR při ceně přes 30 vyhlásil, že je čas na nákup, cena se jednou dostala přes 70, teď se však vrátila zpět na více než 40. Někteří členové skupiny považují volatilitu za příliš velkou a už zklamaně prodali, jiní se ptají, zda je možné znovu nakupovat. Da Shu nejprve odpoví, že si myslí, že je možné nakupovat a doporučuje DCA při poklesu, kdo má zájem, ať čte dál:
Co je to za společnost BMNR?
BMNR, celým názvem BitMine Immersion Technologies (zkráceně BMNR), je společnost zaměřená na aktiva v ekosystému Ethereum, jejím předsedou je Tom Lee, velký býk Bitcoinu, génius z Wall Street a také jeden z „idolů“, na které se dlouhodobě zaměřuje Da Shu. Podrobnosti najdete v předchozím článku Da Shua:
Tom Lee: Od "směšného" na Wall Street k legendě "všeznalého"
BMNR podkladová logika: zesilovač ETH
Podstata: BMNR = Společnost pro správu ETH, jejím klíčovým cílem je dlouhodobě akumulovat a spravovat ETH, jako tradiční trh "akcie s rezervami zlata".
Na straně aktiv: Jejich strategie je velmi prostá, neustále zvyšují nabídku, financují a investují všechny prostředky do ETH a souvisejících podílů.
Strategický cíl: Prohlásili velmi agresivní cíl – v budoucnu vlastnit 5 % globálního ETH.
Logika srovnání:
Ve světě Bitcoinu již existuje "MicroStrategy (MSTR)" jako "veřejná společnost kupující BTC";
Na dráze Ethereum je BMNR v současnosti nejvíce slyšitelným cílem.
Jinými slovy, pokud věříte ETH, pak BMNR je proxy pro páku ETH:
Pokud ETH vzroste o 100 %, BMNR může vzrůst o 200 %;
Pokud ETH klesne o 50 %, BMNR může klesnout o 70 %.
Proč věřím BMNR
Velká podpora financí: Peter Thiel
Mnoho lidí možná neslyšelo o Peteru Thielovi, ale je třeba vědět, že je jedním z nejlepších investorů v Silicon Valley:
Spoluzakladatel PayPal: Učinil PayPal veřejným a poté byl prodán eBay.
První externí investor Facebooku: V roce 2004 investoval 500 000 dolarů, za což získal přibližně 10 % akcií, které se později změnily na desítky miliard dolarů.
Zakladatel Palantiru: Tato společnost poskytuje americké armádě a zpravodajským službám analýzu dat, její tržní hodnota se blížila 50 miliardám dolarů.
Správce Founders Fund: Tento fond investoval do superjednorožců, jako jsou SpaceX, Airbnb, Stripe a další.
Takže, když se trh podívá na seznam akcionářů BMNR a zjistí, že Founders Fund vlastní přibližně 9 % akcií, lidé mají pocit, že to není prázdná spekulativní společnost, alespoň má solidní profesionální instituci, která dohlíží. Proč je to jeden z nejdůležitějších důvodů, proč Dacha věří BMNR?
Retailoví investoři obvykle spoléhají na zprávy a emoce při nákupu akcí;
Ale fondy jako Peter Thiel musí provádět due diligence, což trvá několik měsíců až rok, právní, finanční, obchodní model a dodržování předpisů musí být všechno prověřeno;
Jakmile investují, trh to považuje za "alespoň prošlo základními životními zkouškami".
Co je ještě důležitější, Peter Thiel není takový fond, který "odejde, jakmile se jeho investice zdesetinásobí"; ve své historii měl mnoho investic, které přinesly desítky až stovky násobné výnosy. Jeho cílem jsou stonásobné výnosy, ne desetinásobné. To také posiluje důvěru trhu: je nepravděpodobné, že by v době uvolnění prodal a odešel.
Příběh je šířitelný
Štítek "hlavní hráč ETH" je na trhu velmi snadno pochopitelný.
Pro instituce: Můžete to považovat za "MicroStrategy Ethereum";
Pro retailové investory: Můžete to chápat jako "nákup BMNR je jako nákup zrychlené verze ETH";
Pro média: To je hotový příběh, rychle se šíří a má široké publikum.
Tesla se také udržela pomocí příběhu "první akcie nové energie" a osobnosti Elona Muska jako prodávajícího snů. BMNR je budoucnost jako Tesla, nevíme, ale koncept pokladny Ethereum už má samo o sobě přitažlivost, přičemž Tom Lee jako "všeznalý" Wall Street influencer ukazuje podobnosti s Teslou.
Růstová elasticita
ETF a fondy čelí regulačním omezením, zejména v USA je velmi obtížné přímo "nahrnout ETH" do firemních knih. Cesta jako BMNR je naopak flexibilnější.
Pokud nastane býčí trh ETH, cena akcií BMNR často vzroste ještě více, protože nejenže drží ETH, ale také neustále financuje nákup více ETH, což je jako "páka".
Jednoduše řečeno: ETH vzroste o 100 %, BMNR může vzrůst o 200 %.
Kde je riziko BMNR?
Ti, kteří znají styl Dacha, vědí, že analýza rizik je vždy prvním bodem, který Dacha musí zvážit při investování. BMNR není výjimka, má také spoustu rizik:
Přílišná závislost na ETH - hodnocení rizikového faktoru: vysoké
BMNR je téměř pevně spojeno s ETH:
Když ETH roste, roste i BMNR, když ETH klesá, BMNR klesá ještě více.
Pokud ETH vzroste z 3000 dolarů na 6000, BMNR může vzrůst dvakrát až třikrát;
Pokud ETH klesne z 3000 dolarů na 1500, BMNR může být na polovině, nebo dokonce ještě hůř. Takže nákup BMNR je jako vysoce riziková sázka na ETH, v podstatě to nelze považovat za "nezávislou investici", ale jako "zesilovač ETH".
V současnosti jsou dva hlavní hnací faktory nárůstu ETH zatíženy nejistotou:
Stabilní mince USDC je primárně vydávána na Ethereum, ale tržní podíl USDC je v současnosti malý a zda v budoucnu dokáže získat podíl na USDT je stále nejasné
Fyzické aktivum na blockchainu (RWA), Ethereum je jedinou volbou pro Wall Street, což je soud, který Tom Lee vždy zdůrazňuje, ale ve skutečnosti existuje mnoho veřejných blockchainů, zejména nová generace jako SOL, na které již mnoho institucí uvádí svá aktiva
Financování a zředění — hodnocení rizikového faktoru: střední
Model BMNR určuje, že v budoucnu bude neustále financování, zvyšování nabídky a následně investice do ETH.
Výhoda: Firemní pokladna se stále zvětšuje, dlouhodobá hodnota se zvyšuje;
Nevýhoda: Zředění podílů malých akcionářů.
Pokud ETH dlouhodobě roste, tržní hodnota společnosti také poroste, i když bude zředěna, malí akcionáři mohou také profitovat;
Pokud ETH stagnuje nebo dokonce klesá, společnost musí pokračovat v nákupu ETH, což znamená, že musí financovat za nízkou cenu, což může vést k dalšímu tlaku na cenu akcií, což způsobí, že cena ETH bude klesat a financování bude stále obtížnější, což je zlý cyklus (toto riziko má v současnosti největší společnosti Bitcoin jako Microstrategy)
Odemčení investora PIPE — hodnocení rizikového faktoru: krátkodobě vysoké, dlouhodobě nízké
V krátkodobém horizontu se trh obává, že investoři PIPE (raní investoři fondu) po odemčení prodají.
To je důležitý zdroj volatility akcií.
Ale z dlouhodobého hlediska, pokud tyto cíle financování jsou stonásobné, obvykle nebudou všechny prostředky zničeny v době uvolnění.
V krátkodobém horizontu mohou někteří investoři mírně snížit své podíly, což může způsobit, že trh klesne o 20–30 % z emocionálních důvodů;
Pokud nikdo neprodává nebo prodává málo, trh to může interpretovat jako pozitivní signál, že "uvolnění nezpůsobilo pád" a naopak to může podpořit růst.
Závěr Dacha: Příležitost a riziko jdou ruku v ruce
Příležitosti BMNR jsou velmi jasné:
MicroStrategy (MSTR) vzlétla díky "nákupu bitcoinu za firemní aktiva", stala se nejčistším BTC proxy na Wall Street;
Tesla se na začátku držela konceptu "první akcie nové energie", což jí pomohlo udržet tržní narativ, i když společnost stále ztrácela peníze, byla masivně podporována kapitálem.
BMNR nyní následuje tuto dvojitou dráhu:
V obchodním modelu, kopírovat MSTR, dělat ETH "zesilovačem", investovat všechny získané prostředky do ETH, cílem je "5 % globálních rezerv ETH";
V narativu kapitálového trhu, kopírovat Tesla, použít štítek "hlavní hráč ETH" k přilákání institucí a retailových investorů, vytvořit konsensus.
Přidáním takového vrcholného investora jako Peter Thiel, jehož důvěryhodnost je daleko vyšší než u většiny "spekulativních" kryptoměnových společností. Pro trh znamená, že má velkého hráče za zády = alespoň to není prázdná schránka.
Riziko je také jasné:
Jednotný majetek svázaný: BMNR = ETH + firemní páka. Pokud ETH klesne, klesá ještě více.
Financování a zředění: Nevyhnutelně budou neustále zvyšovat nabídku na získání peněz pro nákup ETH. Pokud ETH roste, malí akcionáři mohou také profitovat; pokud ETH stagnuje nebo klesá, mohou se dostat do zlého cyklu "financování - pokles akcií - opětovné financování".
Doporučení od Dacha:
Pozice: BMNR není jádrové investice, ale vysokoriziková, vysoce flexibilní investice.
Pozice: Maximální limit 20–30 % z celkových investic, nikdy neinvestujte vše najednou.
Metoda: DCA při poklesech, prodlužujte investiční horizont, rozhodně se vyhněte jednorázovému velkému nákupu.
V současnosti má Dacha méně než 5 % pozici v BMNR, ale plánuje pokračovat v DCA během následných korekcí
Logiku BMNR Dacha dokončil, vítáme komentáře a diskuzi
Nakonec zdůrazňuji: Investice nese riziko, tento článek je pouze pro referenci a není to doporučení. Každý by měl rozhodnout na základě své vlastní finanční situace a toleranci k riziku.
