昨天美國非農數據一出，市場瞬間炸鍋：表面超強，內裡卻藏著大雷！
1月非農新增就業高達 13萬人，遠超市場預期的5.5～7萬，失業率還意外掉到 4.3%，平均時薪年增3.7%也超預期。數據一公布，美股期貨跳漲、美元狂飆、降息預期直接被打臉——乍看之下，這是勞動市場突然「復活」的強勁訊號！
但別急著開香檳。真正的震撼彈藏在同一天公布的年度基準修正裡：
• 2025全年就業增長從原先的58.4萬，直接砍到只剩 18.1萬！平均每月才增1.5萬人，創下20多年來最慘淡的年度表現。
• 從2024年4月到2025年3月，總共下修近 90萬個崗位，這幅度是近十年平均的2.5倍以上，史上第二大負修正。
• 過去一年多，美國經濟其實早就在「隱形失業」邊緣徘徊：下半年幾乎淨流失工作，高薪行業裁員，增長全靠醫療與建築（還部分拜暖冬所賜）。
簡單說：之前大家看到的「軟著陸」強勁就業注水版。現在被官方自己戳破，勞動市場真實趨勢偏弱得可怕。1月的13萬看似亮眼，但很多分析師直呼「這只是統計基數效應+短期反彈」，根本不代表全面復甦。
經濟學家Claudia Sahm一針見血：「好消息是1月不錯，但下修幅度巨大——比預估少超過百萬個工作！2025年有四個月直接負成長，這哪是健康勞動市場？」
川普第一時間在社群喊話聯準會降息，但市場現在更糾結：這份「外強中乾」的報告，到底會讓Fed更鷹派（通膨壓力），還是被迫加速降息救市？
總之，這次非農不是「驚喜」，而是驚嚇——標題數字很美，背後真相很殘酷。接下來幾個月數據，才是真正考驗美國經濟底氣的時候。你覺得，這波修正會不會讓降息重回軌道？
BERAUSDT
Permanentní
0.731
-20.76%
ETHUSDT
Permanentní
1,948.32
+0.54%
BTCUSDT
Permanentní
66,419.4
-0.83%