V časovém pásmu UTC+8, 12. února, byla okna zasedací místnosti ve druhém patře Bílého domu v Washingtonu zavřená po dobu tří hodin. Když vyšel ven, Netanjahu měl kontrolovaný výraz, ale Trumpův účet na sociálních médiích byl neobvykle aktivní - neoznámil dosažení dohody, ale přímo oslovil Teherán: "Minule, když jsme nepodepsali, dostali 'noční úder'".
Mezitím, na pobřeží Virginie, byla oznámena zkrácení cvičné plány letadlové lodi USS George H.W. Bush. Tři anonymní úředníci z Pentagonu sdělili médiím: Druhá úderná skupina může do dvou týdnů dorazit na Blízký východ.
To není obvyklé zastrašování. To je vojenský odpočet, který je na stole. A zatímco diplomaté se stále dohadují o místě příštího kola jednání, globální kapitál již hlasuje nohama - každý zub na návratu zlata nad 5 100 dolarů a každé zoufalé volání 430 000 účtů, když bitcoin klesl pod 60 000 dolarů, odpovídá na stejnou otázku: Kolik aktiv se do této "neúspěšné rozhovory" mezi USA a Íránem ve skutečnosti zapojí?
一、双航母的弦外之音：五角大楼两周倒计时
● Letadlová loď "Lincoln" již pluje v oblasti Blízkého východu. Druhá loď, kterou Pentagon připravuje k vyslání, vedená "Bushem", byla původně plánována k dokončení celého tréninkového cyklu ve Virginii, ale nyní se cvičné úkoly mohou ukončit předčasně.
● Američtí úředníci se velmi opatrně vyjadřují: rozkaz "může být vydán během několika hodin", ale Trump ještě oficiálně nepodepsal. To není váhání, ale pečlivě kalibrovaný tlak - umožňuje Íránu cítit kouř z komínů letadlových lodí, ale nevede to k tomu, aby Teherán přímo opustil jednací stůl.
● Detaily zachycené satelitními snímky jsou jasnější než oficiální prohlášení: na základně Al-Udeid v Kataru se počet amerických tankovacích letadel zvýšil z 14 na 18 od poloviny ledna, systém protiraketové obrany "Patriot" byl naložen na nákladní vozy, strategické průzkumné letadlo RC-135 již bylo na místě. To není obranná konfigurace, ale standardní předzvěst vzdušného úderu.
● Izrael také zároveň přepíná. Ministerstvo obrany veřejně oznámilo, že systém "Davidova prak" úspěšně dokončil revoluční testy, tato jednotka určená k interceptaci střednědobých raket dostala nové technologické parametry; po letech byl oficiálně předán 38. pluk, náčelník generálního štábu Zamir vyjasnil: "Mobilní útočné síly, které pronikají do nepřátelského území, nejsou nahraditelné."
Tel Aviv nechce jednat o vyjednávacích kartách, ale o amerických vojenských silách, které půjdou ruku v ruce.
二、三小时闭门分歧：内塔尼亚胡没说服特朗普，但也没让步
Po skončení schůzky v Bílém domě byl prohlášení izraelské premiérské kanceláře velmi opatrné - "zdůraznily bezpečnostní potřeby izraelské strany" a "souhlasily s dalším koordinováním". Trumpova slova byla přímější: kromě toho, že trvám na rozhovorech, nebylo dosaženo žádného podstatného rozhodnutí. To odhalilo těžko překlenutelnou trhlinu mezi USA a Izraelem.
● Trump chce "omezenou jadernou dohodu", napsal na sociálních médiích velmi jasně: dosažení dohody je prioritou. Dokonce naznačil, že by mohl dočasně odložit otázku balistických raket. Pro Netanjahua to je prostě ztráta červené linie - pouze omezit počet centrifug, neodstranit odpalovací zařízení raket a neustále ztrácet kanály Hizballáhu, tato dohoda není pro Izrael mír, ale zapalovač pro příští válku.
● Izraelský úředník obeznámený se situací sděluje médiím: vláda vůbec neočekává, že se mezi USA a Íránem podaří dosáhnout dohody. Skutečným úkolem Netanjahua na této cestě je zajistit, že "po rozpadnutí jednání musí USA a Izrael jednat společně" - efekt společného zásahu daleko převyšuje jednostrannou akci.
● Takže jednání ještě nejsou mrtvá, ale záložní plán je již připraven. Američtí úředníci soukromě přiznávají, že i když se jedná pouze o jaderné otázky, mají "skeptický postoj" k dosažení dohody. To není diplomatické vyjádření, ale předpověď předem stanoveného výsledku.
三、德黑兰的筹码与红线：只谈核，不谈导弹，不谈地区代理
Íránova odpověď je plná varování. Tajemník Nejvyšší rady pro bezpečnost Laridžání prohlásil v Dauhá: dosud nebyli přijaty žádné "konkrétní návrhy" od americké strany, poslední kolo jednání v Ománu bylo jen "výměnou informací". Zároveň vymezil tři jasné červené linie -
● Za prvé, aktivity s obohaceným uranem se nevrátí na nulu, poptávka po civilní jaderné energii musí být uspokojena.
● Za druhé, jednání se omezují pouze na jaderné otázky, projekty balistických raket a regionální zástupné síly se nebudou probírat.
● Za třetí, pokud se americké síly zaangažují, americké základny budou legálním cílem.
Prezident Pezeshkian veřejně znovu potvrdil, že "nevyhledáváme jaderné zbraně", ale druhá část věty je klíčová: "nebudeme se podřizovat mocnostem."
Íránci to jasně vidí: Netanjahu se snaží vnutit otázku raket do jednacího programu, jeho skutečným cílem není dosáhnout dohody - odborník z Quincy Institute jasně říká, že to je nejúčinnější "technika narušení jednání": pokud se americká strana drží podmínek, které Teherán nemůže přijmout, odpovědnost za rozpad bude samozřejmě ležet na Íránu a vojenské eskalace bude mít "legitimní důvod".
Teherán odmítá skočit do pasti. Ale cena za odmítnutí skočit do pasti je: americké letadlové lodě stále přicházejí, izraelské stíhačky stále čekají s bombami.
四、资金嗅觉比政客诚实：黄金、美元、降息预期全部重估
Diplomatické jednání stagnuje, kapitálový trh trpí jako první.
● 11. února, poté co londýnské zlato vyskočilo na 5 100 dolarů, okamžitě spadlo, stříbro také zažilo horskou dráhu. To není vítězství sentimentu bezpečného přístavu, je to opětovné ocenění logiky Fedu. Téhož dne byly zveřejněny velmi zřetelné údaje o amerických nepracovních místech za leden: nově vytvořeno 130 000 pracovních míst, nezaměstnanost neočekávaně klesla na 4,3 %. Pracovní trh se ochlazuje, inflace je stále nad cílem 2 %, proč by měl Fed snižovat úrokové sazby?
● Čísla nástroje "Fed Watch" CME říkají vše: pravděpodobnost snížení úrokových sazeb v březnu byla snížena na 5,9 %, v dubnu je to jen 20 %. Když se šíří zvěsti, že ptáci jako Walsh mohou vést Fed, trh konečně reaguje - rok 2026 není rok 2024, likvidita se bude pouze utahovat, ne uvolňovat.
Investiční manažer Janus Henderson vyjadřuje svůj názor zdvořile, ale chladně: "Tato data podporují udržení úrokových sazeb na stávající úrovni."
● Směr globálního toku peněz se proto otočil. Obchodování s arbitrací dolaru bylo uzavřeno, kapitál se stáhne z rozvíjejících se trhů, komoditních futures a vysoce pákových aktiv a vrátí se do USA. Kryptoměna se stala prioritním objektem této "de-leverage" - není sankcionována, ale je prodávána.
五、比特币的困境：它不像黄金，它像科技股
Nejironickejší scéna se odehrála v den setkání amerických a izraelských vůdců.
● Bitcoin se obchoduje kolem 67 000 dolarů, což je již poloviční pokles od historického maxima 126 000 dolarů z 12. října 2025. A jen před několika týdny, 6. února, došlo k likvidaci 2,069 miliardy dolarů za jediný den, 430 000 investorů bylo nuceno likvidovat - to stanovilo nejhorší likvidační rekord roku.
● Výzkumná zpráva Grayscale odhalila, že cenové chování bitcoinu se odchýlilo od zlata a nyní se úzce řídí akciemi technologických společností. Když peníze proudí do zlata, bitcoin neroste, a když jsou technologické akcie prodávány, bitcoin klesá. Narativ "digitálního zlata" se rozpadá.
● Geopolitické konflikty by měly být prospěšné pro bezpečné aktivum. Nad Íránem se stahují válečné mraky, podle starého scénáře by bitcoin měl vystoupat na 80 000, 100 000. Ale realita je: peníze se obrátily a koupily skutečné zlato, dolarový index, americké dluhopisy, jen se vyhnuly kryptoměnám.
● Důvod není složitý. Když se očekávání ohledně zmenšení rozvahy Fedu ustálila a globální bod obratu likvidity se blíží, trh vykazuje ohromující racionalitu vůči aktivům, která mají nulový cash flow a přežívají na základě nových peněz. ETF během čtyř týdnů zaznamenaly čistý odliv, produkty BlackRock vybraly za den 400 milionů dolarů. Instituce nejsou bez víry, ale nechtějí jít proti trendu.
● Incident s 620 000 bitcoiny na burze Bithumb v Jižní Koreji vypadá spíše jako zátěžový test - tržní hloubka je již tak slabá, že nevydrží jeden omyl. I když bylo 99,7 % aktiv vráceno, důvěra se nevrátila.
六、链上数据不会说谎：杠杆已死，散户离场
Tato medvědí tržní fáze není nejhorší v poklesu, ale v masovém vyřazení pákových obchodníků.
● V noci 6. února, kdy bitcoin klesl pod 63 000 dolarů, bylo během dvou hodin vymazáno mnoho účtů s pákovým efektem 5-20x. Asijští investoři kvůli časovému zpoždění často "tichou explozí" v noci. Některé burzy byly zpochybňovány kvůli omezení výběrů a odpojení od sítě, ale příspěvky na ochranu práv byly zaplaveny cenovými grafy a nikdo se jimi nezabýval.
● Emocionální stav retailových investorů se změnil z úzkosti na otupělost. AI narativy, humanoidní roboti, kvantové výpočty - nové příběhy se objevují jeden za druhým, kryptoměnový prostor již není jediným kasinem pro spekulativní kapitál. Maloobchodní investoři se rozptylují, počet aktivních adres se snížil na úroveň roku 2023.
● Dlouhodobí držitelé také nezvládají. On-chain data ukazují, že adresy s držbou 1-3 roky během posledních tří měsíců kontinuálně zaznamenávají čistý odliv. Ti, kteří vstoupili na trh uprostřed býčího trhu v roce 2024 s náklady kolem 40 000 dolarů, nyní prodávají nad 60 000.
● Čipy potřebují čas na opětovné usazení. Analytici upozorňují, že cykly obnovy bitcoinu po předchozích medvědích trzích trvaly více než 28 měsíců, tentokrát bylo dokončeno pouze 25% procesu úpravy.
Kapital nemá paměť, ale kapital dělá výběry: Když mohou být střely Tomahawk naloženy na odpalovací zařízení, digitální zlato bez úroků zůstává navždy na posledním místě prioritního seznamu letadlové bojové skupiny.
19. února se Trumpova "Mírová komise" sejde ve Washingtonu, aby shromáždila prostředky na obnovu Gazy. Ve stejný den by "Bush" mohl už překročit Atlantik.
