1. Všechno se děje z nějakého důvodu

1. Jízda na trendu technologických akcionářů se začaly objevovat hromy

Jako 16. největší banka ve Spojených státech je hlavním předmětem podnikání SVB absorbovat vklady s nízkou úrokovou sazbou 0,25 %. Její zákazníci se soustřeďují v začínajících high-tech společnostech vzrostly ze 102 miliard USD na 189 miliard USD. Za strukturou jediného vkladu jsou také obrovská rizika.

#crypto2023  #BTC  #ETH  #Binance  #Web3

2. Špatné rozhodnutí zvýšit pákový efekt a zničit likviditu

SVB využila dividendy z technologických akcií k absorbování velkého množství vkladů od internetových společností Za účelem zvýšení výnosů banky nakoupila celkem 80 miliard finančních produktů s pevným výnosem s průměrnou úrokovou sazbou 1,63 %. Většina z nich byly sekuritizované hypoteční úvěry na bydlení s dobou splatnosti delší než deset let. Tato strategie se rovná uzamčení poloviny svých aktiv v investicích na příštích deset let a v přestrojení „uzamčení“ likvidity, na kterou banka spoléhá pro své přežití, nesprávná rozhodnutí o zvýšení pákového efektu a špatném odhadu tempa zájmu Federálního rezervního systému zvýšení sazeb je také Hlavním důvodem dilematu SVB.

3. Federální rezervní systém zvyšuje úrokové sazby a makro likvidita se snižuje

Od loňského roku Federální rezervní systém rychle zvýšil úrokové sazby, což způsobilo největší pokles státních dluhopisů USA za posledních 50 let. Výnos 6měsíčních státních pokladničních poukázek vzrostl na 5,34 %, což je nejvyšší úroveň od ledna 2001. Výnos byl 0,72 % před rokem a 0,06 % před dvěma lety Ceny státních dluhopisů a úrokové sazby mají inverzní vztah a globální Zvýšení makrokapitálových nákladů odstartovalo „snižování zadluženosti bankovního průmyslu“.

4. Snížení hodnoty dluhopisů + ztráta vkladů + snížení tržní hodnoty „tři zabití“

Ačkoli MBS držené SVB lze po splatnosti vyměnit za jistinu a výnos, bankovní sektor věnuje větší pozornost včasné likviditě poté, co Federální rezervní systém zpřísnil úrokové sazby, hodnota dlouhodobých MBS se snížila s pohyblivou ztrátou 15 USD. miliard, což představuje 7 %. Existuje proto možnost, že SVB nemůže splatit vkladatelům dostatečnou jistinu a úroky, aby se zabránilo krizi likvidity způsobené runem, MBS se prodává se slevou, čímž se některé plovoucí ztráty promění ve skutečné ztráty dále zpanikařila a plán financování akcií je trhem také považován za „bouři“ „skutečné kladivo“, panika prohloubila propad cen akcií SVB, což nakonec vyústilo v „situaci tří zabití“ znehodnocení dluhopisů + ztráta vkladů + snížení tržní hodnoty.

2. Potenciální dopad

1. Domino

Silicon Valley Bank může být první domino, které způsobí krizi, a další americké banky možná budou muset následovat příklad SVB a prodat cenné papíry se ztrátou, aby se vyrovnaly s poptávkou po výběrech. Trh se nejvíce obává, že prasknutí technologické bubliny se může přenést do finančního systému USA V důsledku toho se bude opakovat internetová bublina, která praskla na začátku tohoto století, nebo dokonce finanční krize.

2. Může být ovlivněno i šifrování?

Existují také instituce v oblasti kryptoměn, které používají SVB k výběru vkladů, první banka na účtu Coinbase si vybrala SVB.#ZakladatelBitMEX Arthur Hayes tweetoval: „Powell možná prorazil krizi bankovního systému v USA, v roce 2008 to byla špatná úvěrová portfolia bank, známá jako krize rizikových hypoték, v roce 2023 to byla dlouhodobá dluhopisová portfolia bank, jako je UST A MBS?