Cena stále odolává, ale základy a síla se zhoršují.
Začněme nejprve ekonomikou.
Nejnovější data Challenger ukázala 108 435 propouštění v lednu 2026, nejhorší leden od roku 2009, kdy byla USA již v recesi.
Současně najímání nenahrazuje tyto práce.
Poměr volných pracovních míst k nezaměstnaným klesl na 0,87, což znamená, že na každých 100 nezaměstnaných pracovníků je k dispozici pouze 87 pracovních míst.
Počet pracovních míst také klesl na 6,5 milionu, což je nejnižší úroveň za více než pět let.
Růst mezd se také zpomalil na 0,7 % ve 4. čtvrtletí, což je nejpomalejší tempo za 4,5 roku.
Pak přichází bydlení, což je další hlavní ekonomický pilíř.
Právě teď je v USA počet prodávajících domů vyšší než kupujících přibližně o 630 000, což je největší rozdíl, jaký byl kdy zaznamenán.
Nyní si promluvme o výdajích.
Základní maloobchodní výdaje klesly o 0,1 % v prosinci, což je nejslabší od května 2025.
Nyní přejděme na trh s dluhopisy.
Výnos 10letých dluhopisů roste mnohem rychleji než výnos 2letých dluhopisů, což vytváří medvědí strmost.
Kromě toho hlavní země vystupují ze svých amerických dluhopisových portfolií, což způsobuje další tlak na růst výnosů.
A to se děje, zatímco více externích tlaků je stále aktivních:
• Napětí s Iránem zůstává nevyřešeno.
• Čína stále snižuje expozici vůči státním dluhopisům.
• Fed udržuje jestřábí tón.
Nyní se podívejte na technickou stránku.
Denní RSI ukazuje slabost i přesto, že cena roste, struktura velmi podobná tomu, co jsme viděli v Q1 2025 před velkou korekcí.
Když cena roste, ale momentum slábne, často to naznačuje vyčerpání trendu na konci fáze, spíše než novou sílu.
Takže když spojíte všechno:
-> Slabší pracovní data.
-> Klesající poptávka po pracovních místech.
-> Nižší výdaje
-> Nerovnováha na trhu s bydlením.
-> Medvědí strmost v dluhopisech.
-> Geopolitické riziko.
-> Jestřábí postoj Fedu.
-> Divergence momenta na grafech.
Dostanete trh, který ztrácí sílu a odděluje se od fundamentů, což často netrvá dlouho.
#BTCMiningDifficultyDrop #USTechFundFlows
