"Horníci utekli" "BTC jde na nulu" "rychle vyprodávat"

Ale skupina zkušených hráčů tiše dělá opak: nakupují na dně.

Proč? Protože si pamatují,

Také to tak bylo v roce 21, když Čína zakázala těžbu. A jaký byl výsledek? BTC vzrostl z 29 000 na 69 000, historie se opakuje.

Jak tragické je, když horníci vzdávají?

Data o vzdávání se horníků jsou tentokrát opravdu tragická.

7. února se obtížnost těžby BTC snížila o 11,16 %. Je to největší pokles od doby, kdy Čína zakázala těžbu v roce 2021.

Výpočetní výkon sítě klesl o 20 %. Částečně za to může zimní bouře v USA, kdy bylo 40 % výkonu offline. Ale hlubší příčinou je: příjmy horníků se zhroutily.

Příjmy těžařů na jednotku výpočetního výkonu klesly na 30 dolarů/PH/s.

Co znamená toto číslo?

Náklady CleanSpark (jedna z největších veřejně obchodovaných těžebních společností v USA) jsou na úrovni 30 dolarů, což znamená, že jsou těsně na nule. Náklady IREN jsou na úrovni 26 dolarů, což sotva přináší zisk. Ale co ti malí těžaři s nízkou efektivitou? Ti už začali vypínat.

Co je ještě extrémnější? Bitfarms již začal transformaci, přesměrovává elektrické zdroje z těžby BTC na AI a vysokovýkonné výpočetní služby. Co to znamená? Těžaři si myslí, že těžba BTC nepřináší zisk na AI výpočtech.

Retailoví investoři vidí tato data, první reakce je: Konec, ani těžaři už to nedělají, jakou budoucnost může BTC mít?

Ale zkušení obchodníci vidí stejná data a myslí si: "Není to stejné jako v roce 2021?"

Co se historicky stalo po "kapitulaci těžařů"?

Když Čína zakázala těžbu v roce 2021: největší kapitulace těžařů.

V květnu 2021 čínská vláda oznámila zákaz těžby kryptoměn. Tehdy Čína kontrolovala 65-75 % celkové výpočetní síly BTC.

A co výsledek?

3. července klesla obtížnost o téměř 28 %. Výpočetní výkon klesl z 180 EH/s na 66 EH/s. Cena BTC také klesla z 64 800 na 29 300, retailoví investoři křičeli.

Ale co pak?

Na konci srpna se objevil signál "kapitulace těžařů" (indikátor Hash Ribbons se otočil do zelené). Tento indikátor se používá k posouzení, zda těžaři již "kapitulovali".

BTC vzrostl z přibližně 30 000 dolarů na 69 000, což je více než dvojnásobek.

Pokud jste panikařili a prodali při kapitulaci těžařů, přišli jste o toto býčí období.

Dno medvědího trhu v roce 2022: druhá kapitulace těžařů.

V roce 2022 zažil kryptoměnový trh kolaps FTX a bankrot Three Arrows Capital, BTC klesl z 69 000 na 16 500.

Těžaři znovu vstoupili do "kapitulační fáze" - příjmy se zhroutily, obtížnost se snížila, velké množství malých těžařů vypnulo.

Ale co pak?

V letech 2023-2024 vzrostl BTC z 16 000 na 126 000, což je téměř sedmkrát.

Pokud jste prodali při kapitulaci těžařů, přišli jste o tento sedminásobný růst.

Historie se zdá být neustále opakující se: pokaždé, když těžaři kapitulují, často to znamená signál dna.

Proč?

Protože těžaři jsou v ekosystému BTC nejvíce racionální lidé. Mají skutečné náklady na elektřinu a hardware, na rozdíl od KOL, kteří jen vykřikují slogany. Když ti nejslabší těžaři vypnou, znamená to, že trh byl vyčištěn na samotné "silné". A to je často dno.

Jaký je rozdíl od předchozích?

Starý Li se mě ptá: "Historické vzorce znám, ale bude to tentokrát jiné?"

To je dobrá otázka. Trh se opakuje, ale nebude jednoduchou kopií. Podívejme se na klíčové ukazatele současnosti.

Aktuální cena BTC je kolem 70 000 dolarů.

Když Čína zakázala těžbu v roce 2021, dno bylo na 29 300 dolarech.

V medvědím trhu v roce 2022 bylo dno na 16 500 dolarech.

V roce 2026 tento pokles z 126 000 na 60 000 (už se odrazil na 70 000).

Pokles vypadá velmi krutě (44 %), ale je méně výrazný než v předchozích dvou případech. V roce 2021 klesl o 54 %, v roce 2022 o 76 %.

Zbytek jsou "silní".

CleanSpark a IREN, tito efektivní těžaři stále drží, těsně u vyrovnání nákladů. Ti malí těžaři s nízkou efektivitou už vypnuli, trh byl již jednou vyčištěn.

Bitfarms se transformuje na AI byznys, vypadá to jako špatná zpráva, ale také to znamená, že největší slabí hráči již opustili hru.

Index strachu zůstává v "extrémním strachu" (14-15).

To je velmi podobné dnu v roce 2021 a 2022. Když index strachu dosáhne extrému, obvykle to znamená, že retailoví investoři už prodali, zůstávají jen instituce a zkušení obchodníci.

Co mám dělat?

Starý Li se znovu ptá: "Co mám teď dělat?"

Moje rada pro něj byla velmi jasná:

Pokud BTC udrží 70 000 dolarů, je to okno pro postupné budování pozice.

Kombinace signálu kapitulace těžařů (pokles obtížnosti o 11%) + extrémní strach (14-15) + historické vzorce (v roce 2021 a 2022 byla každá kapitulace těžařů dnem), současná pozice je velmi pravděpodobně dnem této korekce.

Ale nedělej All in. Teď kup trochu, když cena klesne na 65k, přikup, a pokud spadne pod 60k, přestaň.

Co dělat, když cena klesne pod 65 000 dolarů?

To je třeba znovu přehodnotit. Možná je to tentokrát opravdu jiné, možná se objevily systémové rizika, která jsme nepředvídali (například bankrot nějaké velké instituce).

Ale na základě aktuálních dat je kolem 70 000 dolarů místo, které stojí za zkoušku.

Nejdůležitější je: nenechte se unést panikou.

Retailoví investoři panikaří, když vidí "těžaři utekli", ale historicky byla každá kapitulace těžařů příležitostí k dnu. Zkušení obchodníci vidí stejná data a myslí si: "Zase je to tady."

Jaký je rozdíl? Rozdíl je v tom, že zkušení obchodníci se dívají na historické vzorce, ne na současné emoce.

Kapitulace těžařů, panika retailových investorů, ale zkušení obchodníci si pamatují - v roce 2021, když Čína zakázala těžbu, to bylo také tak a BTC vzrostl více než dvakrát. V medvědím trhu v roce 2022 to bylo také tak, a výsledek byl téměř sedmkrát.

Historie se nebude opakovat jednoduše, ale vždy má rytmus.

Myslíte si, že tato kapitulace těžařů je signálem dna?