永续合约史，本质就是一部清算效率不断提升的历史。

从早年的无到期对赌，到 70 年代CFD，再到 2016 年加密市场把永续合约正式做成标准，2018 年之后，行情几乎完全被清算线主导。这一套逻辑，前后延续了接近 150 年。

只要存在清算线，迟早都会成为被迫流动性。

多空其实都对，错的是贪，还有那条冷冰冰的清算斩杀线。真正的进化，不是从方向里找答案，而是从爆仓驱动，我们要的是 走向生存优先。

这也是我为什么选择 @protocol_fx，并且长期深耕。不夸张地说，fx 正在推动加密永续合约的一次结构性进化，不论中心化还是去中心化。

1880–2023，是合约历史的归因，2023 之后，fx 更像是在做未来的归因。

至少到目前为止，我还没看到第二个协议，能把历史、现实和未来放在同一张图里，真正站在用户角度，去寻找一条活下去的路。$BTC $ETH #何时抄底？