„Časová past“ obchodníků s opcemi
Hodnota času se zmenšuje, což je „velká díra“, kterou obchodníci s opcemi často přehlížejí.
Předpokládejme, že cena bitcoinu je 70 000 dolarů, a ty soudíš, že bitcoin poroste, vsadíš na nákupní opci (Call Option) s realizační cenou 72 000 dolarů, přičemž doba splatnosti je pouze za tři dny – 9. února. Investoval jsi 5 000 dolarů, věříš, že opce nebude ztrátová, riziko je pod kontrolou. Po nákupu však cena klesla na přibližně 55 000 dolarů, poté se bitcoin vrátil zpět na 70 000 dolarů. Ztratil jsi v tomto okamžiku?
Opce se neliší od spotových nebo futures obchodů, má „časovou hodnotu“ (Theta), která se s každou sekundou zmenšuje, zejména u krátkodobých kontraktů. Když cena bitcoinu klesá, vnitřní hodnota opce (Intrinsic Value) klesá, vnější hodnota (časová hodnota) se díky vzrůstající volatilitě krátkodobě zvyšuje. Ale jakmile se cena rychle zotaví, volatilita klesne, čas však uplynul celou noc – doba splatnosti se zkrátila. Cena opce se z původního prémia odpařila z více než poloviny, tvých 5 000 dolarů nyní má hodnotu pouze 1 200 dolarů, což představuje ztrátu více než 75 %.
Marketingový text pro opce: „Žádné riziko ztráty, páka zvyšuje zisky!“ však nikdy nezdůraznil tuto velkou díru: i když cena podkladového aktiva klesne z 70k na 55k a poté se vrátí na 70k, investoři do opcí mohou přijít o všechno. Protože čas není zadarmo, tiše ti ukradne tvůj kapitál. Páka zvyšuje zisky, ale také zvyšuje účinnost úbytku času.
Účinek páky byl vždy stejný, zvyšuje zisky nebo ztráty, zvyšuje lidskou touhu a ambice.