JE NĚJAKÁ ŠANCE, ŽE MICROSTRATEGY ZKOLABUJE TENTO CYKLUS?😱
Pokaždé, když Bitcoin klesne, se šíří stejný narativ: MicroStrategy se zhroutí.
Ale data vyprávějí jiný příběh.
Za prvé, rozvaha. Držení Bitcoinu od MicroStrategy má přibližně hodnotu 49,4 miliardy USD, zatímco celkový dluh je kolem 8,2 miliardy USD. To znamená, že $BTC rezervy jsou téměř šestkrát větší než závazky, což poskytuje silnou rezervu aktiv i během volatility.
Za druhé, načasování splatnosti dluhu. Neexistuje žádný okamžitý tlak na splácení. Nejbližší významná splatnost dluhu začíná v září 2028, následována pozdějšími termíny až do roku 2032. To společnosti dává několik let před tím, než čelí významným závazkům.
Za třetí, obavy o likviditu a dividendy. Tvrzení, že dividendy donutí k prodeji Bitcoin, ignorují hotovostní rezervy společnosti. S přibližně 2,25 miliardy USD v likviditě v USD mohou být platby dividend pokryty po léta, aniž by bylo nutné prodávat BTC.
Za čtvrté, riziko nucené likvidace je často špatně pochopeno. Bitcoin od MicroStrategy není široce strukturován způsobem, který by vyvolal automatickou likvidaci během poklesu cen, což snižuje krátkodobé riziko insolvencí.
Za páté, historický precedens je důležitý. Během medvědího trhu v roce 2022 se Bitcoin obchodoval daleko pod svou průměrnou nákupní cenou po měsíce. Nepanikařili a udrželi svou strategii během poklesu.
Takže, půjde MicroStrategy do bankrotu?
Právě teď neexistují silné důkazy naznačující bezprostřední riziko bankrotu. Společnost je silně spojena s Bitcoinem, což znamená, že dlouhodobé riziko existuje, pokud $BTC zůstane extrémně nízké po léta.
Ale samotné krátkodobé poklesy cen nepodporují narativ „bezprostředního kolapsu“. Velká část současného strachu se zdá být více poháněna emocemi než realitou rozvahy.
