Gary Bode: Pokles Bitcoinu o 50 % není systémovou krizí

Veterán hedgeového fondu Gary Bode říká, že téměř 50% pokles Bitcoinu z nedávných maxim je v souladu s jeho historií ostrých, ale obvykle dočasných poklesů, spíše než důkazem širší systémové krize.

Tvrdí, že trh pravděpodobně špatně vyhodnotil jmenování Kevina Warsha jako signál přísnější politiky Federálního rezervního systému, což způsobilo, že aktiva s nulovým výnosem, jako je Bitcoin, se zdála méně atraktivní. Margin call na pákových pozicích a realizace zisků velkými držiteli umocnily výprodej, přičemž vnímání — více než fundamenty — řídilo většinu pohybu.

Bode uznává, že prodeje velryb a tlak související se strategií by mohly krátkodobě zatížit ceny, zatímco růst „papírového“ Bitcoinu prostřednictvím ETF a derivátů může zvýšit obchodovatelnou nabídku. Nicméně zdůrazňuje, že tyto faktory nemění Bitcoinův pevný strop 21 milionů mincí ani jeho dlouhodobý případ jako volatilního uchovatele hodnoty.

Celkově Bode rámcuje nedávný pokles jako normální rys designu Bitcoinu: hlavní cenové výkyvy jsou součástí volatility aktiva a minulá cykly naznačují, že investoři ochotní je snášet byli často odměněni v dlouhodobém horizontu.