Technická analýza (TA), neboli grafy, je druh analýzy zaměřený na předpovídání budoucího chování trhu na základě historických cenových pohybů a údajů o objemu. AT se nejčastěji aplikuje na akcie a další aktiva na tradičních finančních trzích, ale lze je použít při obchodování s kryptoměnami.

Na rozdíl od fundamentální analýzy (FA), která bere v úvahu více faktorů pro predikci ceny aktiva, se TA zaměřuje výhradně na historické pohyby cen. Používá se tedy jako nástroj pro zkoumání cenových výkyvů a objemových údajů. Mnoho obchodníků ji používá, aby se pokusili identifikovat nejziskovější trendy a příležitosti.

Zatímco nejprimitivnější formy technické analýzy se objevily v Amsterdamu 17. století a Japonsku 17. století, moderní TA je často spojována s Charlesem Dowem. Dow je finanční novinář a zakladatel Wallet Street Journal. Byl jedním z prvních, kdo si všiml, že aktiva a trhy se často pohybují ve vzorcích, které lze segmentovat a zkoumat. Jeho práce dala vzniknout teorii Dow, teorii, která podpořila rozvoj AT.

Ve svých počátcích byl základní přístup k technické analýze založen na ručně vyráběných listech a ručních výpočtech. S rozvojem technologií a zrodem moderních počítačů se AT rozšířilo a dnes je důležitým nástrojem pro mnoho investorů a obchodníků.


Jak funguje technická analýza?

Jak již bylo zmíněno dříve, TA je studie současných a předchozích cen aktiva. Předpokladem technické analýzy je, že kolísání ceny aktiva není náhodné a v průběhu času se vyvíjí do identifikovatelných trendů.

TA je analýza tržních sil nabídky a poptávky a představuje obecný tržní sentiment. Jinými slovy, cena aktiva odráží síly prodeje a nákupu, přičemž tyto síly jsou úzce spojeny s emocemi obchodníků a investorů (především strach a chamtivost). 

Je třeba poznamenat, že AT je považováno za spolehlivější a efektivnější na trzích fungujících za normálních podmínek, s vysokým objemem a likviditou. Trhy s významným objemem jsou ve skutečnosti méně citlivé na manipulaci s cenami a abnormální vnější vlivy, které by mohly způsobit, že AT bude zastaralý.

Aby mohli prozkoumat ceny a případně najít příznivé příležitosti, obchodníci používají různé nástroje pro vytváření grafů známé jako indikátory. Ukazatele technické analýzy mohou obchodníkům pomoci identifikovat stávající trendy a poskytnout užitečné informace o trendech, které se mohou objevit v budoucnu. Vzhledem k tomu, že indikátory AT nejsou 100% spolehlivé, někteří obchodníci používají více indikátorů ke snížení rizika.


Nejběžnější ukazatele v AT

Obchodníci používající AT používají různé indikátory a metriky, aby se pokusili odhadnout trendy na trhu na základě grafů a historických pohybů cen. Mezi mnoha indikátory technické analýzy jsou jedním z nejpoužívanějších a nejznámějších příkladů jednoduché klouzavé průměry (SMA). Jak název napovídá, SMA se vypočítává na základě závěrečných cen aktiv během daného období. Exponenciální klouzavý průměr (EMA) je upravená verze SMA, která váží nedávné uzavírací ceny více než ty starší.

Dalším běžně používaným indikátorem je Relative Strength Index (RSI), indikátor, který je součástí třídy indikátorů známých jako oscilátory. Na rozdíl od jednoduchých klouzavých průměrů, které jednoduše sledují změny cen v čase, oscilátory aplikují matematické vzorce na cenová data a poté vytvářejí měření, která spadají do předem definovaných rozsahů. V případě RSI je interval [0;100].

Bollinger Bands (BB) jsou dalším typem oscilátoru, který je mezi obchodníky velmi oblíbený. Indikátor BB se skládá ze dvou postranních pásem, které se omotávají kolem linie klouzavého průměru. Používá se k identifikaci období překoupenosti nebo přeprodanosti a k ​​měření volatility trhu.

Kromě základních nástrojů technické pomoci existují také indikátory, které při generování dat spoléhají na jiné indikátory. Například stochastický RSI se vypočítá aplikací matematického vzorce na standardní RSI. Dalším oblíbeným příkladem je ukazatel MACD (Moving Average Convergence Divergence). MACD se získá odečtením dvou EMA pro vytvoření hlavní linie (čára MACD). První řádek se používá ke generování nového EMA a generuje druhý řádek (signální řádek). Existuje také histogram MACD vypočítaný na základě rozdílů mezi dvěma řádky.


Obchodní signály

I když mohou být indikátory užitečné pro identifikaci obecných trendů, mohou být také použity k poskytování vstupních a výstupních bodů (nákupní nebo prodejní signály). Tyto signály mohou být generovány, když nastanou určité události v grafu indikátoru. Například, když RSI produkuje hodnotu 70 nebo vyšší, může to naznačovat, že trh je překoupený. Naopak, pokud je RSI pod 30, trh může být přeprodaný.

Jak jsme diskutovali dříve, obchodní signály poskytované technickou analýzou nejsou vždy přesné a indikátory AT produkují značné množství šumu (falešné signály). To platí zejména na trzích s kryptoměnami, které jsou mnohem menší než tradiční trhy, a proto jsou volatilnější.


Kritiky

Ačkoli je TA široce používána na všech druzích trhů, mnoho vědců ji považuje za nespolehlivou metodu nebo dokonce za „sebenaplňující se proroctví“. Tento termín znamená, že události se dějí pouze proto, že velký počet lidí předpokládá, že by se měly stát.

Kritici tvrdí, že pokud se v kontextu finančních trhů velké množství obchodníků a investorů spoléhá na stejné typy ukazatelů, jako jsou linie podpory nebo odporu, šance na fungování těchto ukazatelů se zvyšují. 

Obránci AT ze své strany tvrdí, že každý chartista má svůj vlastní způsob analýzy křivek a svých oblíbených ukazatelů. Pro velké množství obchodníků je tedy prakticky nemožné použít stejnou strategii.


Fundamentální analýza nebo technická analýza.

Předpokladem technické analýzy je, že tržní ceny již odrážejí všechny základní faktory související s konkrétním aktivem. Na rozdíl od TA, která se opírá o historické údaje o cenách a objemu (trhové grafy), fundamentální analýza (FA) přijímá širší vyšetřovací strategii s důrazem na kvalitativní faktory.

Fundamentální analýza se skutečně domnívá, že budoucí výkonnost aktiva výrazně přesahuje jeho historická data. FA je metoda navržená k odhadu vnitřní hodnoty společnosti, činnosti nebo aktiva prostřednictvím široké škály mikro a makroekonomických nástrojů, jako je řízení společnosti a reputace, její konkurenti, rychlost jejího růstu a zdraví jejího sektoru.

Můžeme se tedy domnívat, že na rozdíl od TA, která se používá hlavně jako nástroj pro predikci pohybu cen a tržního chování, je FA metodou, jak určit, zda je aktivum nadhodnocené či nikoli, na základě jeho kontextu a jeho potenciálu. Pokud technickou analýzu používají především krátkodobí obchodníci, fundamentální analýza je preferována správci fondů a dlouhodobými investory.

Jednou z výhod technické analýzy je, že je založena na kvantitativních datech. Jako takový poskytuje rámec pro objektivní studium cenové historie a odstraňuje některé dohady, které přichází s kvalitativnějším přístupem k fundamentální analýze.

Ačkoli se však jedná o empirická data, AT je stále ovlivněna osobní zaujatostí a subjektivitou. Obchodník, který je silně náchylný k vyvození určitého závěru o aktivu, bude pravděpodobně schopen manipulovat se svými nástroji TA tak, aby s nimi souhlasil, aniž by si toho byl vědom. Technická analýza může navíc selhat v obdobích, kdy trhy nevykazují jasný vzor nebo trend.


Abych to uzavřel

Kromě kritiky a dlouhotrvající kontroverzní debaty o tom, která metoda je nejlepší, je kombinace AT a AF mnohými považována za racionálnější volbu. Zatímco AF se obecně týká dlouhodobých investičních strategií, TA může poskytnout zasvěcené informace o krátkodobých tržních podmínkách, které mohou být užitečné pro obchodníky i investory (např. když se snaží určit příznivé vstupní a výstupní body).