Klíčové body

1. Proč Čína zkoumá stablecoiny

Čína se stále více zaměřuje na stablecoiny – ne jako na přijetí kryptoměn, ale jako na strategii, jak vyvážit dominanci amerického dolaru v globálních financích. Dr. Vera Yuen z obchodní školy Hongkongské univerzity poznamenává, že tento posun zdůrazňuje offshore příležitosti, vzhledem k omezením čínského domácího rámce.

2. Stablecoiny vs. e-CNY

Digitální měna centrální banky (e-CNY) zůstává prioritou kvůli své kontrole, sledovatelnosti a příjmům z emise. Nicméně, není dobře přizpůsobena pro mezinárodní interoperabilitu. Stablecoiny nabízejí jasnou výhodu v přeshraničních transakcích, díky jejich designu.

3. Kapitálové kontroly a offshore omezení

Přísné kapitálové kontroly v Číně omezují stablecoiny kryté jüanem na offshore trhy, především v Hongkongu. Ale omezená likvidita na offshore trhu s renminbi (CNH) představuje vážné překážky pro rozsah a atraktivitu takových tokenů.

4. Globální kontext: Japonský krok

Mezitím se Japonsko připravuje na vydání stablecoinu krytého jenem, pravděpodobně vázaného na vládní dluhopisy. Na rozdíl od Číny, Japonsko usiluje o domácí oběh, což signalizuje širší asijský závod na vývoj infrastruktury stablecoinů, aby konkuroval tokenům založeným na americkém dolaru.

5. Strategický účel čínského experimentu se stablecoiny

Přístup Číny se zdá být spíše doplňkový než substituční: je to uvážený způsob, jak rozšířit mezinárodní stopu jüanu, aniž by se vzdala domácího dohledu.