TL;DR
Yield farming je způsob, jak vydělat více kryptoměn pomocí vašich kryptofondů. To znamená, že půjčujete své finanční prostředky jiným lidem prostřednictvím kouzla počítačových programů nazývaných chytré smlouvy. Výměnou za tuto službu získáte poplatky ve formě kryptoměn. Docela jednoduché, co? No, ne tak rychle.
Farmáři využívající výnosy používají složité strategie. Neustále přesouvají své kryptoměny mezi různými úvěrovými trhy, aby maximalizovali své výnosy. Budou také velmi diskrétní ohledně toho, které strategie nabízejí nejlepší výnosy. Proč ? Čím více lidí o strategii ví, tím méně efektivní může být. Výnosové zemědělství je Divoký západ decentralizovaného financování (DeFi), kde zemědělci soutěží o šanci těžit z nejlepších výnosů.
máte zájem? Přečtěte si více níže.
Obsah
Zavedení
Co je výnosové zemědělství?
Co způsobilo explozi výnosového zemědělství?
Co je Total Locked Value (TVL)?
Jak funguje výnosové zemědělství?
Jak se počítají výnosy ze zemědělství?
Co je kolaterál v DeFi
Rizika výnosového hospodaření
Platformy a protokoly výnosového hospodaření
Složené finance
MakerDAO
Synthetix
Duch
Uniswap
Curve Finance
Balancer
Yearn.finance
Abych to uzavřel
Zavedení
Hnutí decentralizovaných financí (DeFi) se postavilo do popředí inovací v prostoru blockchainu. Čím jsou aplikace DeFi jedinečné? Nemají oprávnění, což znamená, že s nimi může komunikovat kdokoli (nebo cokoli, například inteligentní smlouva) s připojením k internetu a podporovanou peněženkou. Navíc obecně nemusí věřit zprostředkovatelům nebo důvěryhodným třetím stranám. Jinými slovy, jsou „nedůvěryhodné“, to znamená, že nepotřebují důvěru. Jaké nové případy použití tyto funkce nabízejí?
Jedním z nových konceptů, které se objevily, je výnosové zemědělství. Jedná se o nový způsob, jak získat odměny za své držby kryptoměn pomocí protokolů likvidity bez povolení. Výnosové zemědělství umožňuje komukoli generovat pasivní příjem prostřednictvím decentralizovaného ekosystému „peněžního lega“ založeného na Ethereu. Výnosové zemědělství proto může v budoucnu změnit způsob, jakým investoři HODL. Proč nechávat svá aktiva nečinná, když je můžete využít?
Jak se tedy výnosný farmář stará o svou úrodu? Jaké výnosy může očekávat? A kde začít, pokud uvažujete o tom, že se stanete výnosným farmářem? Vše si vysvětlíme v tomto článku.
Co je výnosové zemědělství?
Yield farming, také nazývaný těžba likvidity, je způsob generování odměn s drženými kryptoměnami. Jinými slovy, zahrnuje zamykání kryptoměn a získávání odměn.
V určitém smyslu lze výnosové hospodaření přirovnat ke stakingu. V pozadí je však spousta složitosti. V mnoha případech spolupracuje s uživateli nazývanými poskytovatelé likvidity (LP), kteří přidávají prostředky do fondů likvidity.
Co je to pool likvidity? Je to v podstatě chytrá smlouva obsahující finanční prostředky. Na oplátku za poskytnutou likviditu získávají LP odměnu. Tato odměna může pocházet z poplatků generovaných základní platformou DeFi nebo z jiného zdroje.
Některé fondy likvidity vyplácejí své odměny ve více tokenech. Tyto žetony odměn lze poté vložit do jiných fondů likvidity a získat tam odměny atd. Už teď vidíte, jak neuvěřitelně složité strategie mohou vzniknout docela rychle. Ale základní myšlenkou je, že poskytovatel likvidity vloží prostředky do fondu likvidity a na oplátku získá odměny.
Farming výnosů se obvykle provádí pomocí tokenů ERC-20 na Ethereu a odměny jsou obvykle také tokeny ERC-20. To se však může v budoucnu změnit. za co? V současnosti se velká část této činnosti odehrává v ekosystému Ethereum.
Cross-chain brány a další podobná vylepšení by však mohla umožnit aplikacím DeFi, aby se v budoucnu staly nezávislými na jediném blockchainu. To znamená, že by mohly běžet na jiných blockchainech, které také podporují chytré smlouvy.
Výnosoví zemědělci mají tendenci přesouvat své finanční prostředky hodně tam, kde jsou nejlepší výnosy. Platformy deFi proto mohou také poskytovat další ekonomické pobídky k přilákání více kapitálu na jejich platformu. Stejně jako na centralizovaných burzách má likvidita tendenci přitahovat více likvidity.
Co způsobilo explozi výnosového zemědělství?
Náhlý a silný zájem o výnosové hospodaření lze přičíst spuštění tokenu COMP – tokenu řízení ekosystému Compound Finance. Tokeny správy udělují svým držitelům práva správy. Jak ale tyto tokeny distribuovat, pokud chcete, aby byla síť co nejvíce decentralizovaná?
Běžným způsobem, jak spustit decentralizovaný blockchain, je distribuovat tyto tokeny řízení algoritmicky s pobídkami likvidity. To láká poskytovatele likvidity k farmě nového tokenu poskytnutím likvidity protokolu.
I když uvedení COMP není vynálezem výnosového zemědělství, způsobilo nárůst popularity tohoto modelu. Od té doby další projekty DeFi implementovaly inovativní zařízení k přilákání likvidity do svých ekosystémů.
Co je Total Locked Value (TVL)?
Jaký je tedy dobrý způsob měření celkového zdraví výnosového zemědělského prostředí DeFi? Celková blokovaná hodnota (TBV). Měří množství krypto uzamčených v protokolech půjček DeFi a dalších typech peněžních trhů.
V určitém smyslu představuje VTB celkovou likviditu likviditních poolů. Toto je užitečný index pro měření zdraví DeFi a výnosového zemědělského trhu jako celku. Je to také účinná metrika pro porovnávání „tržních podílů“ různých hráčů DeFi.
Defi Pulse je dobré místo pro srovnání TVB. Můžete zkontrolovat, které platformy mají nejvyšší množství ETH nebo jiných kryptoměn uzamčených v DeFi. To vám může poskytnout obecnou představu o současném stavu výnosového zemědělství.
Přirozeně, čím vyšší je uzamknutá hodnota, tím vyšší je výnosová zemědělská činnost. Stojí za zmínku, že můžete měřit celkovou hodnotu uzamčenou (TVL) v ETH, USD nebo dokonce BTC. Každá nominální hodnota vám poskytne jiný pohled na stav protokolu DeFi.
Jak funguje výnosové zemědělství?
Yield farming úzce souvisí s modelem nazývaným automatizovaný tvůrce trhu (AMM). Obvykle zahrnuje poskytovatele likvidity (LP) a pooly likvidity. Pojďme se podívat, jak to funguje.
Poskytovatelé likvidity vkládají prostředky do fondu likvidity. Tento fond pohání tržiště, kde si uživatelé mohou půjčovat, půjčovat nebo obchodovat s tokeny. Za používání těchto platforem jsou účtovány poplatky, které jsou pak placeny poskytovatelům likvidity na základě jejich podílu na fondu likvidity. To je základ toho, jak AMM funguje.
Implementace se však mohou velmi lišit, nemluvě o tom, že jde o novou technologii. Není pochyb o tom, že uvidíme nové přístupy, které zdokonalí současné implementace.
Kromě poplatků by mohla přijít další pobídka pro přidávání prostředků do fondu likvidity v podobě distribuce nového tokenu. Například nemusí být možné zakoupit token na volném trhu, ale pouze v malém množství. Kromě toho může být akumulován poskytnutím likvidity určitému fondu.
Pravidla distribuce budou záviset na jedinečné implementaci protokolu. Sečteno a podtrženo, poskytovatelé likvidity dosahují výnosu na základě množství likvidity, kterou poskytují do poolu.
Vložené prostředky jsou obvykle stablecoiny kryté americkými dolary, ale není tomu tak vždy. Některé z nejběžnějších stablecoinů používaných v DeFi zahrnují DAI, USDT, USDC, BUSD atd. Některé protokoly umožňují vytvářet tokeny, které představují tokeny, které jste vložili do systému. Pokud například vložíte DAI do Compound, získáte cDAI nebo Compound DAI. Pokud vložíte ETH na Compound, obdržíte cETH.
Jak si dokážete představit, v této oblasti může být mnoho vrstev složitosti. Svůj cDAI můžete uložit do jiného protokolu, který vydá token třetí strany, který bude reprezentovat váš cDAI, který představuje váš DAI. A tak dále... Tyto řetězce mohou být velmi složité a obtížně sledovatelné.
Jak se počítají výnosy ze zemědělství?
Obecně se odhadované výnosy výnosových farmářů vyjadřují ročně. To poskytuje přehled očekávaného výnosu za rok.
Anualizovaná procentní sazba (APR) a roční procentní výnos (APY) jsou běžně používané metriky. Rozdíl mezi nimi je v tom, že RPSN nezohledňuje efekt reinvestice, zatímco APY ano. Reinvestice zde znamená vkládání zisků zpět do protokolu, aby se generovaly další zisky. Uvědomte si, že často dochází k záměně mezi APR a APY.
Je také třeba mít na paměti, že se jedná pouze o odhady a projekce. I krátkodobé odměny je poměrně těžké přesně odhadnout. za co? Výnosové zemědělství je vysoce konkurenční a dynamický trh a odměny mohou rychle kolísat. Pokud strategie výnosového zemědělství nějakou dobu funguje, mnoho farmářů využije příležitosti a riskuje snížení výnosu této strategie.
Protože RPSN a APY pocházejí z tradičních trhů, musí DeFi najít vlastní metriku pro výpočet výnosů. Vzhledem k rychlému tempu růstu DeFi mohou být atraktivnější odhadované týdenní nebo dokonce denní výnosy.
Co je zajištění v DeFi?
Obvykle, pokud si půjčujete aktiva, musíte složit zástavu, která pokryje váš úvěr. Jedná se v podstatě o pojištění vaší půjčky. Jak je to relevantní? Záleží na protokolu, kterému poskytujete své prostředky, ale možná budete muset pečlivě sledovat míru zajištění.
Pokud hodnota vašeho zajištění klesne pod prahovou hodnotu požadovanou protokolem, může být zlikvidováno na trhu. Co dělat, aby se této likvidaci předešlo? Můžete přidat záruky.
Abychom to shrnuli, každá platforma definuje svá pravidla, a tedy i poměr záruk. Navíc obecně používají koncept zvaný překolateralizace. To znamená, že dlužníci musí vložit více, než kolik si chtějí půjčit. za co? Chcete-li snížit riziko násilných zhroucení trhu, které způsobí likvidaci velkého množství vašeho kolaterálu.
Řekněme, že půjčovací protokol, který používáte, vyžaduje 200% poměr zajištění. To znamená, že za každých 100 USD hodnoty, kterou vložíte, si můžete půjčit 50 USD. Obecně je však bezpečnější přidat více zajištění, než je nutné, aby se dále snížilo riziko likvidace. To znamená, že mnoho systémů používá velmi vysoké kolateralizační poměry (například 750 %), aby chránily celou platformu před rizikem likvidace.
Rizika výnosového hospodaření
Výnosové zemědělství není jednoduché. Nejvýnosnější strategie jsou vysoce komplexní a doporučují se pouze nejzkušenějším uživatelům. Kromě toho je výnosové hospodaření obecně vhodnější pro ty, kteří mají významný kapitál (například velryby).
Výnosové zemědělství není tak jednoduché, jak se zdá, a pokud nerozumíte tomu, co děláte, pravděpodobně přijdete o peníze. Diskutovali jsme pouze o tom, jak mohou být vaše záruky zlikvidovány. Na jaká další rizika si musíte dát pozor?
Jedním ze zřejmých rizik výnosového hospodaření je riziko inteligentních smluv. Vzhledem k povaze DeFi je mnoho protokolů sestaveno a vyvíjeno malými týmy s omezeným rozpočtem. To zvyšuje riziko chyb nebo nedostatků v chytrých smlouvách.
I v případě větších protokolů, které jsou monitorovány renomovanými auditorskými společnostmi, se neustále objevují zranitelnosti a chyby. Vzhledem k neměnné povaze blockchainu to může vést ke ztrátě uživatelských prostředků. S tím musíte počítat při blokování svých prostředků v chytré smlouvě.
Navíc jedna z největších výhod DeFi je také jedním z jejích největších rizik. To je myšlenka složitelnosti. Podívejme se, jak to ovlivňuje výnosové zemědělství.
Jak jsme již diskutovali, protokoly DeFi jsou bez oprávnění a lze je bez problémů vzájemně integrovat. To znamená, že celý ekosystém DeFi je vysoce závislý na každém ze svých základních prvků. To je to, co máme na mysli, když říkáme, že tyto aplikace jsou skládací, to znamená, že mohou snadno spolupracovat.
Proč je to riziko? Stačí, když jeden ze základních prvků nefunguje podle očekávání a celý ekosystém trpí. To představuje jedno z největších rizik pro pěstitele výnosů a likvidity. Musíte věřit nejen protokolu, do kterého vkládáte své prostředky, ale také všem dalším, na kterých může záviset.
➟Chcete začít s kryptoměnami? Nakupujte bitcoiny na Binance!
Platformy a protokoly výnosového hospodaření
Jak získat tyto odměny za výnosové zemědělství? No, neexistuje žádný konkrétní způsob, jak dělat výnosové zemědělství. Strategie výnosového hospodaření se ve skutečnosti může změnit z hodiny na hodinu. Každá platforma a strategie bude mít svá vlastní pravidla a rizika. Pokud se chcete seznámit s výnosovým hospodařením, musíte se seznámit s tím, jak fungují protokoly decentralizované likvidity.
Nyní rozumíte základní operaci. Vložíte prostředky do chytré smlouvy a výměnou získáte odměny. Ale implementace se mohou velmi lišit. V důsledku toho není obecně moudré slepě vkládat své těžce vydělané prostředky a doufat ve vysoké výnosy. Základním pravidlem řízení rizik je, že musíte být schopni udržet kontrolu nad svou investicí.
Jaké platformy tedy pěstitelé výnosů nejvíce využívají? Toto není vyčerpávající seznam, ale pouze soubor protokolů nezbytných pro strategie výnosového zemědělství.
Složené finance
Compound je algoritmický peněžní trh, který umožňuje uživatelům půjčovat a půjčovat si aktiva. Kdokoli s peněženkou Ethereum může přispívat aktivy do fondu likvidity společnosti Compound a získávat odměny, které jsou okamžitě reinvestovány. Ceny jsou upravovány algoritmicky na základě nabídky a poptávky.
Compound je jedním z klíčových protokolů v ekosystému výnosového zemědělství.
MakerDAO
Maker je decentralizovaná půjčovací platforma, která podporuje vydávání DAI, stablecoinu algoritmicky propojeného s hodnotou USD. Kdokoli si může otevřít Maker Vault, kde uzamkne doplňková aktiva, jako jsou ETH, BAT, USDC nebo WBTC. Mohou vydat DAI jako dluh proti tomuto zajištění, které zablokovali. Tento dluh se v průběhu času úročí, nazývaný „poplatek za stabilitu“, jehož sazbu určují držitelé tokenů MKR.
Farmáři používají Maker k vydávání DAI a používají jej v různých strategiích hospodaření s výnosy.
Synthetix
Synthetix je protokol syntetických aktiv. Umožňuje komukoli vsadit Synthetix Network Token (SNX) nebo ETH jako kolaterál k vydání syntetických aktiv. Co je syntetické aktivum? V podstatě cokoliv, co má spolehlivý zdroj cen. To umožňuje přidat na platformu Synthetix prakticky jakékoli finanční aktivum.
Synthetix by mohl v budoucnu umožnit využití všech druhů aktiv pro výnosové zemědělství. Chcete využít svou zlatou rezervu pro své strategie výnosového zemědělství? Syntetické aktivní složky jsou pravděpodobně to, co potřebujete!
Duch
Aave je decentralizovaný protokol pro půjčování a půjčování. Úrokové sazby jsou upravovány algoritmicky na základě aktuálních tržních podmínek. Věřitelé obdrží „aTokeny“ výměnou za své prostředky. Tyto tokeny začnou po uložení okamžitě vydělávat a reinvestovat úroky. Aave nabízí i další, pokročilejší funkce, jako jsou Flash půjčky.
Jako decentralizovaný protokol půjček a výpůjček je Aave široce používán farmáři.
Uniswap
Uniswap je protokol decentralizované výměny (DEX), který umožňuje výměnu tokenů bez důvěryhodné třetí strany. Poskytovatelé likvidity vloží ekvivalentní hodnotu dvou tokenů, aby vytvořili trh. Obchodníci pak mohou obchodovat prostřednictvím tohoto fondu likvidity. Na oplátku za poskytnutí likvidity získávají poskytovatelé likvidity provize z transakcí, které probíhají v jejich poolu.
Uniswap je jednou z nejoblíbenějších platforem pro nedůvěryhodné obchodování s tokeny díky snadnému použití. To může být užitečné pro strategie výnosového zemědělství.
Curve Finance
Curve Finance je decentralizovaný směnný protokol speciálně navržený pro efektivní obchodování s stablecoiny. Na rozdíl od jiných podobných protokolů, jako je Uniswap, Curve umožňuje uživatelům provádět swapy vysoce hodnotných stablecoinů s relativně nízkým skluzem.
Jak si dokážete představit, díky množství stablecoinů ve výnosovém hospodaření jsou Curve pooly klíčovou součástí infrastruktury.
Balancer
Balancer je protokol likvidity podobný Uniswapu a Curve. Jeho hlavní rozdíl je však v tom, že umožňuje alokovat vlastní tokeny do fondu likvidity. To umožňuje poskytovatelům likvidity vytvářet vlastní Balancer pooly namísto alokace 50/50 vyžadované Uniswapem. Stejně jako v případě Uniswapu získávají LP poplatky za transakce, které probíhají v jejich fondu likvidity.
Vzhledem k flexibilitě, kterou přináší do vytváření fondu likvidity, představuje Balancer důležitou inovaci pro strategie výnosového zemědělství.
Yearn.finance
Yearn.finance je decentralizovaný ekosystém agregátorů pro výpůjční služby jako Aave, Compound a další. Jeho cílem je optimalizovat půjčování tokenů pomocí algoritmického hledání nejziskovějších půjčovacích služeb. Prostředky jsou při vkladu převedeny na yTokeny, které se pravidelně vyvažují, aby se maximalizoval zisk.
Yearn.finance je užitečná pro farmáře, kteří chtějí protokol, který pro ně automaticky vybere nejlepší strategie.
Abych to uzavřel
Podívali jsme se na nejnovější šílenství ve světě kryptoměn – výnosové farmaření.
Co nám může přinést tato decentralizovaná finanční revoluce? Není možné předvídat, jaké nové aplikace by se na těchto současných komponentách mohly v budoucnu objevit. Nicméně protokoly důvěryhodné likvidity a další produkty DeFi jsou určitě v popředí financí, kryptoekonomie a výpočetní techniky.
Finanční trhy DeFi mohou pomoci vytvořit otevřenější a přístupnější finanční systém dostupný každému, kdo má připojení k internetu.
