Technická analýza (TA), často označovaná jako „charisma“, je typ analýzy zaměřený na předpovídání budoucího tržního chování na základě cenových akcí a předchozích údajů o objemu. AT přístup je široce aplikován na cenné papíry a další aktiva na tradičních finančních trzích, ale je také nedílnou součástí obchodování s digitálními měnami na trhu kryptoměn.

Na rozdíl od fundamentální analýzy (FA), která bere v úvahu více faktorů obklopujících cenu aktiva, se AT zaměřuje výhradně na historii cenových akcí. Z tohoto důvodu se používá jako nástroj ke zkoumání cenových výkyvů a údajů o objemu aktiva a mnoho obchodníků jej používá ve snaze identifikovat příznivé obchodní příležitosti a trendy.

Ačkoli rané formy technické analýzy se objevily během 17. století v Amsterdamu a 18. století v Japonsku, moderní TA je často spojována s díly Charlese Dowa. Finanční novinář a zakladatel The Wall Street Journal, Dow, byl jedním z prvních, kdo si všiml, že jednotlivá aktiva a trhy se často pohybují podle trendů, které lze segmentovat a zkoumat. Jeho práce by později dala vzniknout teorii Dow, která by povzbudila nový vývoj v oblasti technické analýzy.

V počátečních fázích byl základní přístup k technické analýze založen na ručně vyráběných čipech a ručních výpočtech; Ale s pokrokem technologie a moderní výpočetní techniky se AT rozšířilo do té míry, že se v současné době stalo důležitým nástrojem pro mnoho investorů a obchodníků.


Jak funguje technická analýza?

Jak již bylo zmíněno, AT je v podstatě studiem současných a předchozích cen aktiva. Hlavní hypotéza, na které je založena technická analýza, je ta, že kolísání cen aktiva není náhodné, ale obecně se v průběhu času vyvíjí do identifikovatelných trendů.

AT je v podstatě analýzou sil nabídky a poptávky na trhu, které jsou reprezentací obecného sentimentu trhu. Jinými slovy, cena aktiva je odrazem protikladu nákupních a prodejních sil, úzce souvisejících s emocemi obchodníků a investorů (v podstatě strachem a chamtivostí). 

Je třeba poznamenat, že AT je považováno za spolehlivější a efektivnější na trzích, které fungují za normálních podmínek – tedy s vysokým objemem a likviditou. Trhy s velkým objemem jsou méně vystaveny cenovým manipulacím a abnormálním vnějším vlivům, které by mohly vytvářet falešné signály – což by z AT udělalo zbytečný nástroj.

K prozkoumání cen a případné identifikaci příznivých příležitostí používají obchodníci různé nástroje pro vytváření grafů nazývané indikátory. Indikátory technické analýzy mohou obchodníkům pomoci identifikovat stávající trendy a také poskytnout relevantní informace o trendech, které se mohou objevit v budoucnu. Vzhledem k tomu, že indikátory AT nejsou spolehlivé, někteří obchodníci používají jejich kombinace ke snížení rizika.


Společné AT indikátory

Obchodníci, kteří se spoléhají na AT, obvykle používají různé indikátory a metriky, aby se pokusili určit trendy na trhu na základě grafů a historie cenových akcí. Mezi četnými indikátory technické analýzy jsou jedním z nejpoužívanějších a nejznámějších příkladů jednoduché klouzavé průměry (SMA). Jak název napovídá, SMA se vypočítává na základě uzavíracích cen aktiva za dané časové období. Exponenciální klouzavý průměr (EMA) je upravená verze SMA, která váží nedávné uzavírací ceny více než staré.

Dalším běžně používaným indikátorem je Relative Strength Index (RSI), který je součástí kategorie indikátorů známých jako oscilátory. Na rozdíl od klouzavých průměrů, které jednoduše sledují změny cen v čase, oscilátory aplikují matematické vzorce na cenová data a poté vytvářejí hodnoty, které budou spadat do předem definovaných rozsahů. V případě RSI tento rozsah pokrývá od 0 do 100.

Bollinger Bands (BB) jsou dalším indikátorem typu oscilátoru, který je mezi obchodníky poměrně oblíbený. Indikátor BB se skládá ze dvou postranních pásem, které kolísají kolem linie klouzavého průměru. Používá se k identifikaci potenciálních „překoupených“ nebo „přeprodaných“ tržních podmínek a také k měření volatility trhu.

Kromě nejzákladnějších a nejjednodušších nástrojů TA existují další ukazatele, které zase závisí na jiných ukazatelích, aby generovaly data. Například Stochastic RSI se vypočítá aplikací matematického vzorce na běžný RSI. Dalším oblíbeným příkladem mezi indikátory je klouzavý průměr konvergence/divergence (MACD). MACD je generován odečtením dvou EMA, což vede k hlavní linii (čára MACD). První řádek je pak použit ke generování dalšího EMA, který dává vzniknout druhému řádku (známému jako signální řádek). Stejně tak máme histogram MACD, který je vypočítán na základě rozdílů mezi oběma řádky.


Obchodní signály

I když jsou indikátory užitečné pro identifikaci obecných trendů, lze je také použít k poskytnutí vodítek k potenciálním vstupním a výstupním bodům (tj. signály nákupu nebo prodeje). Tyto signály mohou být generovány, když na grafu indikátoru nastanou určité události. Například, když RSI produkuje hodnotu 70 nebo vyšší, může to naznačovat, že trh funguje za podmínek „překoupenosti“. Stejná logika platí, když RSI klesne na 30 nebo níže, což je obecně vnímáno jako znamení, že na trhu existují podmínky „přeprodanosti“.

Jak je vysvětleno výše, obchodní signály poskytované technickou analýzou nejsou vždy přesné a existuje také značné množství šumu (falešných signálů) produkovaných indikátory AT. To je zvláště znepokojivé ve vztahu k trhům s kryptoměnami, protože jsou mnohem menší než tradiční, a proto jsou volatilnější.


Recenze

Navzdory širokému použití na všech typech trhů je AT mnohými odborníky považováno za kontroverzní a nespolehlivou metodu, a proto se často nazývá „sebenaplňující se proroctví“ – koncept používaný k popisu těch událostí, které mají místo jen proto, velké množství lidí předpokládá, že k nim dojde.

Kritici tvrdí, že pokud se v kontextu finančních trhů velké množství obchodníků a investorů spoléhá na stejné typy indikátorů – jako jsou linie podpory a odporu – pravděpodobnost, že tyto indikátory zareagují správně, klesá. 

Na druhou stranu mnoho zastánců AT tvrdí, že každý grafista má svůj vlastní způsob analýzy grafů a používání různých dostupných indikátorů, což znamená, že pro velký počet obchodníků je prakticky nemožné používat stejnou strategii.


Fundamentální vs. fundamentální analýza technická analýza

Ústředním předpokladem technické analýzy je, že tržní ceny již odrážejí všechny základní faktory související s konkrétním aktivem. Ale na rozdíl od přístupu AT, který se zaměřuje především na historické údaje o cenách a objemu (trhové grafy), fundamentální analýza (FA) přijímá širší výzkumnou strategii, která klade větší důraz na kvalitativní faktory.

Fundamentální analýza se domnívá, že budoucí výkonnost aktiva závisí na mnoha věcech, nejen na historických datech. AF je v podstatě metoda používaná k odhadu vnitřní hodnoty společnosti, podniku nebo aktiva na základě široké škály mikro a makroekonomických podmínek - jako je řízení a pověst společnosti, konkurence na trhu, růst investic a zdraví sektor.

Můžeme se proto domnívat, že na rozdíl od AT, které se používá hlavně jako prediktivní nástroj pro cenovou akci a chování trhu, je AF metodou, jak určit, zda je aktivum nadhodnocené či nikoli, podle jeho kontextu a potenciálu. Zatímco technickou analýzu většinou používají krátkodobí obchodníci, fundamentální analýzu obvykle preferují manažeři fondů a dlouhodobí investoři.

Významnou výhodou technické analýzy je skutečnost, že je založena na kvantitativních datech. Jako takový poskytuje rámec pro objektivní zkoumání cenové historie a odstraňuje některé dohady, které doprovázejí kvalitativnější přístup k fundamentální analýze.

Navzdory tomu, že se zabýváme empirickými daty, je AT ovlivněna osobními předsudky a subjektivitou. Například obchodník, který je silně nakloněn dospět k určitému závěru ohledně aktiva, bude pravděpodobně schopen manipulovat se svými AT nástroji, aby podpořil své předsudky a odrážel své předsudky – což se v mnoha případech děje, aniž by si toho byl vědom . Technická analýza může navíc selhat v obdobích, kdy trhy nepředstavují jasné vzorce nebo trendy.


Závěrečné myšlenky

Kromě kritiky a tradiční kontroverze ohledně toho, která metoda je lepší, je kombinace, která zahrnuje přístupy AT i FA, mnohými považována za nejracionálnější volbu. Zatímco AF je často spojena s dlouhodobými investičními strategiemi; AT může poskytnout relevantní informace týkající se krátkodobých tržních podmínek, které mohou být užitečné jak pro obchodníky, tak pro investory (například při snaze určit příznivé vstupní a výstupní body).