souhrn

Tokenomika odkazuje na ekonomiku tokenů. Popisuje faktory, které ovlivňují použití a hodnotu tokenu, včetně mimo jiné vytváření a distribuce, nabídky a poptávky, pobídkových mechanismů a plánů vypalování tokenů. V případě kryptoměnových projektů je pro úspěch životně důležitá dobře navržená tokenomika. Pro investory a zainteresované strany je nezbytné vyhodnotit tokenomiku projektu před rozhodnutím, zda se ho zúčastnit či nikoli.

Úvod

Tokenomika, což je zkrácení slov „token“ a „ekonomika“, je klíčovou součástí základního výzkumu projektu kryptoměn. Kromě analýzy whitepaperu, zakládajícího týmu, cestovní mapy a růstu komunity je tokenomika zásadní pro vyhodnocení budoucí prognózy blockchainového projektu. Projekty kryptoměn musí pečlivě navrhnout svou tokenomiku, aby zajistily dlouhodobě udržitelný rozvoj.

Krátký pohled na tokenomiku

Blockchainové projekty navrhují tokenomická pravidla kolem svých tokenů, aby povzbudily nebo odrazovaly různé akce uživatelů. Je to podobné, jako když centrální banka tiskne peníze a zavádí měnovou politiku, aby podpořila nebo odrazovala utrácení, půjčování, spoření a přesun peněz. Vezměte prosím na vědomí, že slovo „token“ v tomto článku se vztahuje jak na mince, tak na žetony. Rozdíl mezi oběma věcmi můžete znát zde. Na rozdíl od fiat měn jsou pravidla tokenomiky implementována prostřednictvím kódu a jsou transparentní, předvídatelná a obtížně se mění.

Vezměme si jako příklad Bitcoin. Celková nabídka bitcoinů je předem naplánována na 21 milionů coinů. Těžbou se vytváří bitcoin a dává se do oběhu. Těžaři dostávají bitcoiny jako odměnu za vytěžení bloku každých přibližně 10 minut.

Odměna, nazývaná také bloková dotace, se každých 210 000 bloků snižuje na polovinu. Podle tohoto rozvrhu dochází k půlení nebo „půlení“ každé čtyři hodiny. Od 3. ledna 2009, kdy byl na bitcoinové síti vytvořen první blok neboli genesis block, byla dotace na jeden blok třikrát snížena: z 50 BTC na 25 BTC, poté na 12,5 BTC a nakonec na 6,25 BTC. v současnosti je.

Na základě těchto pravidel lze snadno spočítat, že v roce 2022 bude vytěženo kolem 328 500 BTC tak, že celkový počet minut v roce vydělíte 10 (protože každých 10 minut se vytěží jeden blok) a následně vynásobíte 6,25 (protože každý blok dává odměny 6,25 BTC). Proto lze předvídat množství bitcoinu vytěženého každý rok. Očekává se, že poslední bitcoin bude vytěžen v roce 2140.

Bitcoinová tokenomika také zahrnuje návrh transakčních poplatků, které těžaři obdrží, když je blok ověřen. Tento poplatek je navržen tak, aby se zvyšoval s rostoucí velikostí transakcí a přetížením sítě. Pomáhá předcházet transakčnímu spamu a motivuje těžaře k tomu, aby ověřovali transakce, i když blokové dotace klesají.

Stručně řečeno, bitcoinová tokenomika je jednoduchá a důmyslná. Vše je transparentní a předvídatelné. Pobídky kolem bitcoinu udržují účastníky placené, aby udrželi síť silnou a přispěli k její hodnotě jako kryptoměny.

Klíčové prvky tokenomiky

Jako zastřešující termín pro širokou škálu faktorů, které ovlivňují hodnotu kryptoměn, „tokenomika“ primárně odkazuje na strukturu ekonomiky kryptoměny navrženou jejími tvůrci. Toto jsou některé z nejdůležitějších faktorů, které je třeba vzít v úvahu při analýze tokenomiky kryptoměny.

Zásoba tokenů

Nabídka a poptávka jsou primární faktory, které ovlivňují cenu jakéhokoli zboží nebo služby. Totéž platí pro kryptoměny. Existuje několik důležitých metrik, které měří zásobu (zásobu) tokenu.

První se nazývá maximální zásoba. To znamená, že během životnosti této kryptoměny je naplánován maximální počet tokenů. Bitcoin má maximální zásobu 21 milionů coinů. Litecoin má celkovou kapitalizaci 84 milionů coinů a BNB má maximální zásobu 200 milionů.

Některé tokeny nemají maximální zásobu. Zásoba etheru sítě Ethereum se každým rokem zvyšuje. Stabilní coiny jako USDT, USDCoin (USDC) a Binance USD (BUSD) nemají maximální zásobu, protože jsou vydávány na základě rezerv, které tyto mince podporují. Teoreticky mohou dále bez omezení růst. Dogecoin a Polkadot jsou dvě kryptoměny s neomezenou nabídkou.

Druhou metrikou je cirkulující zásoba, která se týká počtu tokenů v oběhu. Žetony lze razit a pálit, nebo jinak zamykat. To také ovlivňuje cenu tokenu.

Když se podíváme na zásobu tokenů, můžeme získat dobrou představu o tom, kolik žetonů nakonec bude.

Nástroj tokenu

Obslužný program tokenu odkazuje na případy použití navržené pro tento token. Například užitečnost BNB zahrnuje napájení BNB Chain, placení transakčních poplatků a využívání slev z poplatků za obchodování na BNB Chain a fungování jako komunitní nástrojový token v ekosystému BNB Chain. Uživatelé mohou také vsadit BNB s různými produkty v rámci ekosystému, aby získali další příjem.

Tokeny mají mnoho dalších případů použití. Tokeny řízení umožňují držiteli hlasovat o změnách protokolu tokenu. Stablecoiny jsou navrženy tak, aby fungovaly jako měna. Na druhé straně bezpečnostní tokeny představují finanční aktiva. Společnost může například vydat tokenizované akcie během počáteční nabídky mincí (ICO) a udělit držiteli vlastnická práva a dividendy.

Tyto faktory mohou pomoci určit potenciální případy použití tokenu, což je nezbytné pro pochopení toho, jak se pravděpodobně bude vyvíjet ekonomika tohoto tokenu.

Analýza distribuce tokenů

Kromě nabídky a poptávky je nutné se podívat i na to, jak jsou tokeny distribuovány. Velké investiční instituce a jednotliví investoři se chovají odlišně. Když budete vědět, jaký typ subjektů vlastní token, získáte strategické informace o tom, jak pravděpodobně budou obchodovat se svými tokeny, což zase ovlivní hodnotu tokenu.

Obecně existují dva způsoby, jak spustit a distribuovat tokeny: spravedlivé spuštění a spuštění před těžbou. Spravedlivé spuštění je, když neexistuje žádný předběžný přístup nebo soukromé alokace před vyražením a distribucí tokenu veřejnosti. BTC a dogecoiny jsou příklady této kategorie.

Na druhou stranu předprodej nebo předtěžba umožňuje část kryptoměn vytěžit a distribuovat vybrané skupině před nabídnutím veřejnosti. Ethereum a BNB jsou příklady tohoto typu distribuce tokenů.

Obvykle je dobré věnovat pozornost tomu, jak rovnoměrně je žeton distribuován. Obecně platí, že některé velké organizace, které drží velmi velkou část tokenu, jsou považovány za rizikovější. Token, který je většinou rozšířen mezi trpělivé investory a zakládající týmy, znamená, že zájem stran je lépe sladěn pro dlouhodobý úspěch.

Měli byste také věnovat pozornost plánu zamykání a uvolňování tokenu, abyste zjistili, zda bude do oběhu uvedeno velké množství tokenů, což bude mít na hodnotu tokenu medvědí cenu.

Analýza pálení tokenů

Mnoho krypto projektů spaluje tokeny pravidelně, to znamená, že tokeny vyřazují z oběhu navždy.

Například BNB využívá pálení mincí, aby odstranila mince z oběhu a snížila celkovou zásobu svého tokenu. S 200 miliony předtěžených BNB je celková nabídka BNB k červnu 2022 165 116 760. BNB bude pálit více coinů, dokud nebude zničeno 50 % celkové nabídky, což znamená, že celková nabídka BNB se sníží na 100 milionů BNB. Podobně Ethereum začalo v roce 2021 spalovat ETH, aby snížilo svou celkovou nabídku.

Když se nabídka tokenu sníží, je považován za deflační. Naopak, když nabídka dále expanduje, je to považováno za inflační.

Motivační mechanismy

Pobídkový mechanismus tokenu je zásadní. V tokenomice je rozhodující, jak jsou účastníci motivováni k zajištění dlouhodobé udržitelnosti. Způsob, jakým Bitcoin navrhuje své blokové dotace a transakční poplatky, je dokonalým příkladem elegantního modelu.

Mechanismus Proof of Stake je další metodou ověřování, která nabývá na významu. Tento návrh umožňuje účastníkům uzamknout své tokeny pro ověření transakcí. Obecně platí, že čím více tokenů je uzamčeno, tím větší je možnost vybrat si validátory a získat odměny za ověřování transakcí. Znamená to také, že pokud se validátoři pokusí poškodit síť, bude ohrožena hodnota jejich vlastního majetku. Tyto funkce motivují účastníky, aby jednali čestně a zachovali si robustnost protokolu.

Mnoho projektů DeFi využívalo inovativních pobídkových mechanismů k dosažení rychlého růstu. Compound, platforma pro půjčování a poskytování půjček v kryptoměnách, umožňuje investorům vkládat krypto do protokolu Compound, vybírat úroky z těchto vkladů a získávat tokeny COMP jako další odměnu. Tokeny COMP navíc slouží jako řídicí token pro protokol Compound. Tyto možnosti designu spojují zájmy všech účastníků s příležitostmi společnosti Compound pro dlouhodobý úspěch.

Co bude dál s tokenomikou

Od vytvoření bloku geneze bitcoinové sítě v roce 2009 se tokenomika výrazně vyvinula. Vývojáři prozkoumali mnoho různých tokenomických modelů. Byly úspěchy i neúspěchy. Model bitcoinové tokenomiky zůstává aktuální a obstál ve zkoušce času. Jiní se špatnými tokenomickými návrhy selhali.

Non-Fungible Tokens (NFT) nabízejí odlišný model tokenomiky, který je založen na digitálním nedostatku. Tokenizace tradičních aktiv, jako jsou nemovitosti a umělecká díla, by mohla generovat nové inovace pro tokenomiku budoucnosti.

Závěry

Tokenomika je základní koncept pro rozhodování, zda chcete investovat do kryptoměny nebo ne. Je to termín, který pokrývá většinu faktorů, které ovlivňují hodnotu tokenu. Je důležité si uvědomit, že žádný jednotlivý faktor neposkytuje magický klíč. Vaše hodnocení by mělo být založeno na co nejvíce faktorech a analyzováno jako celek. Tokenomiku lze kombinovat s dalšími základními analytickými nástroji, aby bylo možné provést úsudek na solidním základě informací o budoucí prognóze projektu a ceně jeho tokenu.

A konečně, ekonomika tokenu bude mít velký vliv na to, jak se používá, jak snadné bude rozvoj sítě a zda bude velký zájem o případy použití tokenu.