TL;DR (SHRNUTÍ)

Tokeny fondu likvidity (někdy nazývané tokeny poskytovatele likvidity) jsou vydávány uživatelům, kteří přispívají likviditou do těchto typů fondů. Tyto tokeny fungují jako účtenka, která vám umožňuje nárokovat část, kterou jste původně vsadili, a získaný úrok.

LP tokeny můžete také použít pro složené úročení ve výnosovém hospodaření, vzít si kryptopůjčky nebo převést vlastnictví likvidity v sázkách. Je však důležité pochopit, že jakmile se vzdáte úschovy svých LP tokenů, již skutečně nevlastníte likviditu spojenou s těmito tokeny.

Úvod

Zatímco většina uživatelů DeFi zná pooly likvidity, LP tokeny jsou často považovány za sekundární. Tato kryptoaktiva však mají své vlastní případy použití kromě odblokování likvidity, kterou jste poskytli. I když existují rizika při používání vašich LP tokenů v jiných aplikacích, existují životaschopné strategie, jak z těchto jedinečných aktiv získat větší hodnotu.

Co to znamená zajistit likviditu?

Ve své nejzákladnější formě je likvidita schopnost snadno obchodovat s aktivem, aniž by došlo k významným cenovým změnám. Kryptoměna jako bitcoin (BTC) je například vysoce likvidní aktivum. Toto aktivum můžete obchodovat na tisících burz za téměř jakoukoli částku, aniž byste aktivně ovlivňovali jeho cenu. Ne všechny tokeny však mají to štěstí, že mají tuto úroveň likvidity.

U decentralizovaných financí (DeFi) a menších projektů může být likvidita nízká. Měna může být například dostupná pouze na jedné burze. Může být také obtížné najít kupujícího nebo prodejce, který odpovídá vaší objednávce. Řešením tohoto problému může být model poolu likvidity (někdy nazývaný těžba likvidity).

Fond likvidity obsahuje dvě aktiva, která si uživatelé mohou vyměňovat. Nejsou potřeba tvůrci trhu, příjemci ani kniha objednávek a cena je určena podílem aktiv v poolu. Uživatelé, kteří vloží pár tokenů do fondu, aby umožnili obchodování, se nazývají poskytovatelé likvidity. Za výměnu tokenů účtují uživatelům malou provizi.

I když tedy poskytování likvidity znamená nabízet svá aktiva trhu, v případě LP tokenů mluvíme konkrétně o DeFi likviditních poolech.

Mějte na paměti, že to, že existuje fond likvidity pro pár aktiv, neznamená, že existuje mnoho likvidity. Vždy však budete moci obchodovat v poolu a nebudete se muset spoléhat na někoho, kdo najde objednávku, která odpovídá té vaší.

Jak fungují tokeny fondu likvidity (LP)?

Po vložení páru žetonů do fondu likvidity obdržíte žetony LP jako „stvrzenku“. Vaše LP tokeny označují váš podíl v poolu a umožňují vám získat zpět váš vklad, navíc k získanému úroku. Část bezpečnosti a zabezpečení vašeho vkladu proto závisí na tom, zda budete držet své LP tokeny. Pokud je ztratíte, přijdete o svou účast v bazénu.

Své LP tokeny najdete v peněžence, kterou jste použili při poskytování likvidity. Možná budete muset přidat adresu smart kontraktu LP tokenu, abyste jej viděli v kryptopeněžence. Většinu LP tokenů v ekosystému DeFi lze přenášet mezi peněženkami, a tak je možné převést vlastnictví. Vždy byste se však měli informovat u poskytovatele služeb fondu likvidity, protože tomu tak vždy není. Převod tokenů může v některých případech vést k trvalým ztrátám poskytované likvidity.

Kde mohu získat tokeny fondu likvidity?

LP tokeny jsou poskytovány pouze poskytovatelům likvidity. Chcete-li je získat, musíte použít DeFi dApp, pomocí kterého poskytnete likviditu, jako je PancakeSwap nebo Uniswap. Systém LP tokenů je běžný na mnoha blockchainech, platformách DeFi, Automated Market Maker (AAM) a decentralizovaných burzách (DEX).

Pokud však používáte služby sdružování likvidity v nastavení burzy Centralized Finance (CeFi), nemusíte obdržet LP tokeny. Místo toho je bude poskytovatel služeb custodian držet ve vazbě.

Váš LP token bude obvykle pojmenován podle dvou tokenů, ve kterých poskytujete likviditu. Například tokeny CAKE a BNB poskytnuté v fondu likvidity PancakeSwap vám poskytnou token BEP-20 nazvaný CAKE-BNB LP. Na Ethereu jsou tokeny LP obecně tokeny ERC-20.

Co mohu dělat s tokeny fondu likvidity (LP)?

LP tokeny sice fungují spíše jako účtenka, ale to není vše, co s nimi můžete dělat. V DeFi máte vždy možnost používat svá aktiva na více platformách a skládat služby jako laik.

Použijte je k přenosu hodnoty

Snad nejjednodušším případem použití LP tokenů je převod vlastnictví související likvidity. Některé LP tokeny jsou vázány na určité adresy peněženky, ale mnohé umožňují bezplatný převod tokenů. Například můžete poslat tokeny BNB-wBNB LP někomu, kdo by pak mohl vybrat BNB a wBNB z fondu likvidity.

Je však obtížné ručně vypočítat přesný počet žetonů, které máte ve fondu. V tomto případě můžete použít kalkulačku DeFi k výpočtu počtu vsazených tokenů spojených s vašimi LP tokeny.

Použijte je jako zajištění půjčky

Vzhledem k tomu, že vaše LP tokeny poskytují vlastnictví podkladového aktiva, existuje dobrý případ použití pro jejich použití jako zajištění. Stejně jako nabízíte BNB, ETH nebo BTC jako záruku za kryptopůjčku, některé platformy vám umožňují nabízet své LP tokeny. Obvykle vám to umožní půjčit si stablecoin nebo jiné aktivum s velkou tržní kapitalizací.

V těchto případech je úvěr přezajištěný. Pokud nejste schopni udržet určitý poměr zajištění, věřitel použije vaše LP tokeny k získání podkladových aktiv a jejich likvidaci.

Kumulativní nebo složený výkon

Jednou z nejběžnějších věcí, které můžete s LP tokeny udělat, je vložit je do výnosového slučovače (někdy známého jako výnosová farma). Tyto služby vám vezmou žetony LP, pravidelně sklízejí odměny a kupují další z dvojice žetonů. Slučovač pak vsadí žetony zpět do fondu likvidity, což vám umožní akumulovat úroky.

Ačkoli lze tento proces provést ručně, farma s výnosy může ve většině případů dokončit proces efektivněji než lidští uživatelé. Drahé transakční poplatky mohou být sdíleny mezi uživateli a proces skládání lze provádět mnohokrát denně v závislosti na strategii.

Jaká jsou rizika LP tokenů?

Stejně jako každý jiný token existují rizika spojená s LP tokeny. Mezi tato rizika patří:

1. Ztráta nebo krádež: Pokud ztratíte svůj LP token, ztratíte svůj podíl z fondu likvidity a veškeré získané úroky.

2. Selhání inteligentní smlouvy: Pokud je fond likvidity, který používáte, ohrožen kvůli selhání inteligentní smlouvy, vaše tokeny LP vám již nebudou moci vrátit vaši likviditu. Podobně, pokud vsadíte své LP tokeny na výnosovou farmu nebo poskytovatele půjček, uvědomte si, že jejich chytré smlouvy mohou selhat.

3. Potíže s poznáním, co představují: Když se podíváte na své žetony LP, je téměř nemožné přesně uhodnout, jaká je jejich přesná hodnota. Pokud se ceny tokenů liší, utrpíte netrvalou ztrátu. Musíte také vzít v úvahu zájmy. Tyto nejistoty mohou ztížit informované rozhodnutí o tom, kdy opustit svou likvidní pozici.

4. Riziko příležitosti: Při poskytování svých tokenů jako likvidity jsou spojeny náklady příležitosti. V některých případech může být lepší investovat své tokeny jinam nebo je použít při jiné příležitosti.

Závěry

Až příště poskytnete likviditu kryptoměny do fondu likvidity v protokolu DeFi, stojí za zvážení, zda chcete použít také své LP tokeny. Vklad do likviditního poolu může být pouze první fází DeFi strategie. Takže kromě HODLingu analyzujte své investiční plány a svou toleranci k riziku, abyste se rozhodli, zda je pro vás lepší investovat více.