Jižní korejský finanční regulátor vydal slovní pokyny domácím správcům aktiv, aby omezili podíl akcií souvisejících s kryptoměnami ve svých burzovně obchodovaných fondech.

Rostoucí zahrnutí akcií s tématem 'Coin Theme' vyvolává opatrnost

Jižní korejská služba dohledu nad financemi (FSS) údajně vydala slovní pokyny domácím správcům aktiv, aby omezili podíl akcií souvisejících s kryptoměnami ve svých kotovaných burzovně obchodovaných fondech (ETF). Tento krok slouží jako připomínka, že „nouzová opatření související s virtuálními měnami“ oznámená finančními autoritami v roce 2017 zůstávají v platnosti.

Podle místní zprávy FSS doporučila správcům aktiv omezit akcie společností jako Coinbase a Strategy ve svých ETF portfoliích. Regulátor zdůraznil potřebu dodržovat administrativní směrnici z roku 2017, která zakazuje institucionálním finančním společnostem držet, nakupovat, přijímat jako zajištění nebo investovat do virtuálních aktiv.

Nejmenovaný úředník FSS objasnil stanovisko a uvedl: „V poslední době došlo k trendu deregulace související s virtuálními aktivy v USA a Koreji, ale dosud nebyly ustanoveny žádné konkrétní zákony nebo pokyny. To znamená, že by měly být dodržovány stávající pokyny, dokud nebude nový systém dokončen.”

Slovní pokyny jsou vnímány jako reakce na nedávný nárůst zahrnutí takzvaných akcií s tématem „coin theme“ – kryptoměnové burzy, těžební společnosti a firmy zabývající se blockchainovou technologií – na domácím trhu ETF.

Jak bylo uvedeno ve zprávě, mnoho domácích ETF v současnosti drží významné podíly akcií souvisejících s kryptoměnami, často přesahující 10 %. Například ETF ACE U.S. Stock Bestseller spravované Korea Investment Trust Management, které sleduje nejsledovanější index F&G v USA, alokuje 14,59 % do Coinbase.

Stejně tak aktivní ETF KoACT U.S. Nasdaq Growth Company zahrnuje 7,44 % Coinbase a 6,04 % Strategy, což dohromady činí 13,48 % v souvisejících akciích. KoACT Global AI & Robot Active ETF drží 10,34 % Coinbase a aktivní ETF TIMFOLIO U.S. Nasdaq 100 spravované Timefolio Asset Management údajně investuje přibližně 8 % do akcií souvisejících s coiny.

Odvětví čelí dilematu dodržování předpisů

Správci aktiv tvrdí, že okamžité vyloučení těchto akcií představuje výzvy. Zatímco aktivní ETF mohou upravit svá držení podle uvážení správce, pasivní ETF jsou vázána na své podkladové indexy.

„Protože struktura přímo následuje index, pokud jsou akcie svévolně vyloučeny bez změny indexu, mohlo by dojít k výraznému nárůstu chyb sledování,“ vysvětlil zasvěcenec z oboru. „Chápu regulační tón, ale okamžitě na to reagovat není snadné.”

Úředník z #FSS uznal tuto obavu: „Jsme si plně vědomi, že pasivní ETF nemohou být vyloučena podle uvážení správcovské společnosti, protože jejich struktura přímo následuje podkladový index. Tento výrok má povzbudit k opatrnosti v celkovém návrhu ETF produktů, dokud nebude systém reorganizován.”

Kritici odvětví také zpochybňují spravedlnost aplikace regulačních standardů pouze na domácí #ETFs a uvádějí, že jiho korejští investoři už nepřímo investují do společností s virtuálními akty prostřednictvím fondů kotovaných v USA.