Autor |. Sestavil Vedant Utage |. Produkoval Huohuo |.

Podle údajů defillama je k dnešnímu dni celková hodnota krypto aktiv uložených v Liquid Staking 14,1 miliardy USD, což z něj činí druhý největší segment krypto trhu. Půjčovací protokoly DeFi se umístily na třetím místě s celkovou uzamčenou hodnotou 13,7 miliardy dolarů, zatímco DEXy byly na prvním místě s vklady ve výši 19,4 miliardy dolarů.

Liquid Staking Derivatives (dále jen LSD) se staly v roce 2023 nejočekávanějším příběhem v šifrovacím průmyslu.

Takže, co přesně je LSD, kdo jsou současní ekologičtí účastníci a jaké jsou vyhlídky do budoucna? Pojďme se na to společně podívat.

01 Co je to Liquid Staking?

Token staking je proces, ve kterém držitelé tokenů uzamknou svá aktiva na řetězci na určitou dobu, aby ochránili síť a získali odměny. Tradiční sázky však nejsou dostatečně flexibilní a mohou držitelům tokenů bránit v používání jejich aktiv k jiným účelům. Vkládání likvidity nyní řeší další problémy tím, že umožňuje držitelům tokenů vkládat svá aktiva a přitom stále mohou zastavená aktiva používat, jak chtějí. To poskytuje držitelům tokenů odměny za sázky a výhody zabezpečení sítě, aniž by se vzdali kontroly nad svými aktivy. Jednoduše řečeno, likviditní sázky jsou pro držitele tokenů způsob, jak získávat odměny a podporovat síť, a přitom mít stále flexibilitu utrácet svá aktiva.

02 Co jsou to likvidní zástavní deriváty (LSD)?

Deriváty sázek na likviditu mohou změnit hru pro ty, kteří chtějí vsadit své tokeny, ale nechtějí být vázáni. Tyto deriváty představují zastavená aktiva držitelů tokenů a potvrzují účast zástavce ve sázkovém fondu. Je vzrušující, že tyto tokeny lze použít k půjčování, obchodování a zajištění ve světě decentralizovaných financí. To znamená, že získáte výhody vsazení svých tokenů, aniž byste se museli vzdát svých práv je používat. Je to oboustranně výhodná situace, která poskytuje bezprecedentní flexibilitu a efektivitu. Deriváty mohou znít složitě, ale ve skutečnosti jsou ve financích velmi běžným pojmem. Vysvětlím vám to jednoduše, jde o smlouvu mezi dvěma subjekty, která umožňuje odhadnout budoucí hodnotu podkladového aktiva. Ve světě kryptoměn lze deriváty využít ke smluvním spekulacím na budoucí hodnotu kryptoměny k určitému datu. To poskytuje příležitost pro potenciální zisky, pokud se změní hodnota kryptoměny. Deriváty se zástavou likvidity jdou o krok dále a umožňují účastníkům využívat výhod sázkových tokenů a zároveň se účastnit derivátových transakcí. Toho je dosaženo pomocí tokenizace, která proces zjednodušuje a činí jej dostupnějším. Zní to úžasně a může to být nesmírně přínosné, ale pro některé to může být stále matoucí, pojďme o krok blíž, abychom tomu lépe porozuměli.

03 Jak LSD funguje?

Jak všichni víme, „vysazení“ vašich tokenů, což znamená, že si je uložíte na určitou dobu, obvykle pomáhá zvýšit bezpečnost blockchainové sítě, ale jak již bylo zmíněno, nevýhodou je, že tyto tokeny nemůžete v případě potřeby použít, což Velmi nepohodlné. Likvidní sázky vám umožňují používat vaše vsazené tokeny jinde ve světě DeFi a přitom stále získávat odměny za sázky. To se děje prostřednictvím tokenizace, což je prostřednictvím použití tokenů odvozených z likvidního kolaterálu. Vaše vsazené tokeny tedy mohou nejen nečinně sedět, ale mohou být použity pro jiné účely a stále můžete získávat odměny za to, že pomáháte udržovat síť stabilní a bezpečnou. To může inspirovat více lidí, aby investovali své tokeny a zapojili se do světa DeFi.

03 Je LSD alternativou k sázkám po fúzi?

I když LSD mění hru, je to po fúzi alternativa ke sázkám na Ethereum? Možná ano možná ne. Vraťme se do prosince 2020, kdy Ethereum testovalo na svém beacon chain novou metodu ověřování transakcí nazvanou „proof of stake“. To vyžaduje, aby uživatelé vsadili 32 ETH, aby se stali validátorem, ale aktiva, která vsadí, budou na určitou dobu uzamčena. Nyní rychle vpřed do září 2022 celá síť Ethereum úspěšně přešla ze starého protokolu „PoW Proof of Work“ na nový protokol „PoS Proof of Stake“. To znamená, že těžaři jsou nahrazeni validátory, kteří vsadí své ETH tokeny. Uživatelé však nemohou získat zpět své vsazené tokeny kvůli období uzamčení. Ale nebojte se! Upgrade Ethereum Shanghai, který bude spuštěn tento měsíc, umožní stávajícím zúčastněným stranám získat své uzamčené tokeny. To je skvělá zpráva pro uživatele Etherea, protože jim to poskytne větší flexibilitu a kontrolu nad jejich aktivy. Zatímco možnost vybrat vsazené ETH je atraktivní vyhlídkou pro nové stakery, ne každý má možnost vsadit požadovaných 32 ETH. Staking se však ukázal jako životaschopný způsob, jak vydělat pasivní příjem, takže uživatelé hledají alternativy, které neovlivní jejich likviditu. To vedlo ke vzniku protokolů pro sázky na likviditu, které uživatelům umožňují vsadit menší množství ETH při zachování likvidity. Jedním z nejpopulárnějších protokolů pro sázky na likviditu je Rocket Pool. Umožňuje držitelům ETH vsadit již 0,01 ETH výměnou za likvidní zajištěné deriváty kryté 1:1 ERC-20. To znamená, že uživatelé mohou kdykoli vstoupit na trh nebo z něj vystoupit, a protože deriváty likvidního kolaterálu jsou tokeny, investoři mohou vstoupit na jiné trhy. Protokol likvidity poskytuje nižší překážku vstupu pro více držitelů ETH, aby vsadili své tokeny, což pomáhá zvýšit bezpečnost a stabilitu sítě Ethereum při zachování flexibility při správě jejich aktiv.

Podívejme se na výhody a nevýhody:

Zatímco deriváty se zástavou likvidity mají výhody, mají také některé nevýhody, které je třeba pečlivě zvážit. Stejně jako u jiných aspektů kryptoměny je důležité zvážit pro a proti, než se zavážete. Je důležité činit informovaná investiční rozhodnutí a věnovat čas tomu, abyste pochopili, jak sázky na likviditu fungují.

• výhoda

- Sázky jsou podporovány Sázky vaší kryptoměny pomáhají zvýšit bezpečnost a stabilitu sítě a zároveň vám vydělávají odměny. Deriváty se zástavou likvidity řeší problém zamčených tokenů poskytováním likvidity pro zastavené tokeny. To znamená, že držitelé tokenů mohou nadále obchodovat nebo používat své tokeny i během sázkového období. Výsledkem je, že více lidí může být ochotno přispívat do sítě prostřednictvím likvidity, což nakonec přinese prospěch všem zúčastněným. -Přístup k aktivům Namísto ztráty přístupu ke svým tokenům při sázkách získáte přístup k likvidním sázkovým derivátům, které můžete stále používat jako kolaterál v protokolech decentralizovaných finančních výnosů. To znamená, že můžete vydělávat pasivní příjem prostřednictvím sázkových odměn a přitom stále vydělávat pomocí svých likvidních aktiv. Řešení sázek na likviditu nabízejí flexibilnější a všestrannější způsob získávání odměn než tradiční sázky.

• nedostatek

-Slash Velkým problémem je možnost „sekání“, které by mohlo mít za následek finanční ztráty pro operátory uzlů v síti Proof-of-Stake (PoS). Tento mechanismus byl vytvořen, aby zabránil nesprávnému chování validátorů a zajistil bezpečnost a stabilitu sítě. Nevhodné chování může zahrnovat akce, jako je dvojité podepisování nebo prostoje. Pokud je zjištěno pochybení ze strany validátora, i když to není úmyslné, může ztratit část svých vsazených tokenů. Investoři proto musí zvážit rizika, než se rozhodnou zúčastnit se protokolu o sázkách na likviditu. - Nižší výnos Stacking vašich tokenů kryptoměny (jako ETH) může pomoci podpořit síť a zároveň získat odměny. Díky sázkám na likviditu můžete své tokeny vybírat a obchodovat s nimi kdykoli, ale výnosy mohou být nižší kvůli flexibilitě, kterou nabízí. Tato flexibilita vám však také umožňuje používat své vsazené tokeny jako kolaterál pro další investice, což může potenciálně otevřít další příležitosti k zisku. -Riziko chytrých kontraktů Další velkou nevýhodou LSD je, že pokud chytré kontrakty, které zpracovávají tyto deriváty, mají nějaký nebo jakýkoli typ zranitelnosti nebo chyby, kterou mohou hackeři obejít nebo využít, pak všechny částky vsazené na tyto kontrakty, stejně jako deriváty, mohou být navždy ztracen

04 Budoucí vývoj LSD

Se spuštěním Etherea 2.0 se změnil mechanismus konsenzu PoS Tato změna přinesla nové příležitosti pro rozkvět LSD a má potenciál změnit prostředí sázek Etherea. LSD umožňuje uživatelům vsadit své ETH a přitom stále mohou používat svá vsazená aktiva v jiných protokolech DeFi. To poskytuje vyšší kapitálovou efektivitu a potenciál pro vyšší výnosy. Donedávna však na trhu LSD chyběla konkurence a tuto službu nabízelo jen málo zavedených protokolů. Ale jak se Shanghai chystá upgradovat na Ethereum, konkurenční prostředí LSD se změní. Díky rozšířeným možnostem vytyčování budou mít uživatelé více možností při výběru validátoru, což jim poskytne větší bezpečnost a flexibilitu. Tento posun bude také svědkem vzestupu nových LSD protokolů nabízejících vylepšené funkce, jako je bezlicenční ověřování, ochrana před omezováním a daňová účinnost. Tyto nové protokoly umožní širšímu okruhu uživatelů účastnit se stakingu, a to i těm s nižšími kapitálovými požadavky, a poskytnou větší přizpůsobitelnost pro institucionální investory. Růst LSD také přináší nové příležitosti do širšího ekosystému DeFi. Čím více uživatelů se účastní sázek, likvidita bude proudit do LSD, což vytvoří větší likviditu v protokolech DeFi, které využívají LSD. Tato zvýšená likvidita poskytne větší příležitosti pro výnosové zemědělství, poskytování likvidity a další strategie DeFi, díky čemuž bude celý ekosystém robustnější a efektivnější. LSD navíc poskytuje investorům nový způsob, jak získat expozici vůči ETH bez rizika držení podkladového aktiva. S tím, jak na trh vstoupí více institucionálních investorů, pravděpodobně poroste používání LSD jako způsobu, jak získat expozici vůči ETH bez přímého držení aktiva. Celkově vzato je budoucnost LSD na Ethereu jasná, s potenciálem pro zvýšenou konkurenci a vylepšenou funkčnost. Vzhledem k tomu, že se do stakingu zapojí více uživatelů, bude z toho těžit širší ekosystém DeFi, který poskytne nové příležitosti pro investory a potenciálně zvýší efektivitu a inovace v prostoru.

05 Soutěžící

Zdá se, že hra sázek na likviditu se zahřívá a není to jen o tom, kdo může nabídnout nejvyšší výnosy! Co je tedy úspěšný protokol sázek na likviditu? I když existují některé neregulační protokoly připravené soutěžit v tomto novém, konkurenčním světě produktového designu, kdo se dostane na vrchol? Pouze čas ukáže! Podívejme se na některé konkurenty hlavních hráčů.

1. Lido

Lido je v současnosti největším poskytovatelem sázek na likviditu s více než 9,42 miliardami dolarů v ETH. Návrh protokolu je jednoduchý, uživatelé vkládají ETH, aby získali tokenizovanou reprezentaci svého podílu. Proces sázek řídí validátoři společnosti Lido a uživatelé dostávají výnosy na oplátku prostřednictvím vsazených tokenů. Lido je rychle rostoucím hráčem v oblasti likvidních sázkových derivátů a nabízí uživatelům způsob, jak vydělat příjem na sázených ETH bez obětování likvidity aktiva.

Jednou z hlavních vlastností protokolu Lido je, že využívá decentralizovanou síť validátorů, zajišťujících bezpečnost a decentralizaci sítě. To také umožňuje efektivnější alokaci kapitálu, přičemž vsazené ETH se používají jako kolaterál pro generování dalších výnosů v protokolech DeFi. Dalším důležitým aspektem produktu Lido je jeho dostupnost, uživatelé mohou vsadit libovolné množství ETH bez ohledu na to, zda vlastní celých 32 ETH požadovaných pro individuální vsazení. To demokratizuje proces sázek a umožňuje komukoli účastnit se a těžit z bezpečnosti a výhod sázek na síti Ethereum. S rostoucím podílem na trhu a odhodláním k decentralizaci a dostupnosti má společnost Lido dobrou pozici, aby pokračovala ve své působivé trajektorii růstu v oblasti derivátů zajištění likvidity. Jak se Ethereum blíží k aktualizaci a poptávka po řešení sázek likvidity roste, Lido pravděpodobně bude hrát důležitější roli v ekosystému DeFi a poskytne uživatelům spolehlivý a efektivní způsob, jak se zapojit do procesu sázek při zachování jejich likvidních aktiv. -Kapitálová efektivita Jednou z největších předností Lido je jeho kapitálová efektivita. Na rozdíl od jiných protokolů, které vyžadují, aby uživatelé poskytli kolaterál pro ověření, jsou validátory Lido plně zajištěny vsazeným ETH. To umožňuje uživatelům maximalizovat své výnosy minimalizací svých kapitálových požadavků. -Decentralizace Navzdory své velikosti bere Lido decentralizaci stále velmi vážně. Každý uživatel se může stát validátorem vložením 32 ETH a dokončením ověřovacího procesu. To zajišťuje, že protokol je bezpečný a bez oprávnění a poskytuje ochranu proti centralizovanému řízení.

2. Rocket Pool

Rocket Pool se rychle rozrůstá v jednoho z předních poskytovatelů služeb sázek na likviditu v kryptoprostoru. Jaké je jeho poslání? Decentralizovat staking a učinit jej dostupnější pro masy.

Jednou z vlastností paliva Rocket Pool je jeho ověřování bez povolení, které umožňuje jakémukoli operátorovi uzlu účastnit se ověřování sítě. K odemknutí této funkce musí validátoři poskytnout 16 ETH kolaterálu a dluhopisů RPL (Rocket Pool Protocol Token) v hodnotě alespoň 1,6 ETH. To vytváří vestavěný ochranný mechanismus pro sekání, který chrání investice uživatelů před sázením. Ale to není všechno! rETH společnosti Rocket Pool využívá jedinečný přístup k odrážení odměn za sázky prostřednictvím zhodnocení, díky čemuž je daňově efektivnější než jiné protokoly. Tento přístup se vyhýbá startovací rampě plné zdanitelných událostí a poskytuje investorům atraktivnější možnost. Rocket Pool má však i své slabiny. Jeho vysoké požadavky na zajištění mohou být pro validátory významnou překážkou vstupu. Ale nebojte se, protože nadcházející návrh LEB8 má za cíl snížit tento požadavek na 8 ETH. Stále se však uvidí, zda to bude stačit k přilákání nových validátorů, jak se bude škálovat. Navzdory této výzvě zaznamenal Rocket Pool významný růst, který představuje významnou část celkových vkladů sázek a likvidních vkladů. Vzhledem k tomu, že se neustále zlepšuje a rozšiřuje svou uživatelskou základnu, pravděpodobně zůstane hvězdným hráčem na rychle rostoucím trhu sázek na likviditu. Tak se připoutejte a připravte se na jízdu raketovým bazénem na Měsíc! -RETH společnosti Rocket Pool pro daňovou účinnost je navržen tak, aby odrážel odměny za sázky prostřednictvím zhodnocení, díky čemuž je daňově efektivnější než jiné protokoly. Tato funkce zabraňuje vytváření velkého počtu zdanitelných událostí, což je atraktivní pro investory, kteří chtějí minimalizovat svou daňovou povinnost. -Kapitálová neefektivita Jednou z největších slabin Rocket Poolu je kapitálová neefektivita. Vysoké požadavky na kolaterál pro validátory znesnadňují novým uživatelům účast v síti. Nadcházející návrh LEB8 si však klade za cíl snížit tento požadavek na 8 ETH, což by jej mohlo učinit přístupnějším pro širší uživatelskou základnu.

3. StakeWise

StakeWise přináší svou A-hru s nadcházejícím protokolem V3, který slibuje, že udělá rozruch v odvětví sázek. Zatímco stávající model se dvěma tokeny je působivý, modulární architektura V3 jej posouvá na další úroveň a umožňuje uživatelům vsadit do izolovaných trezorů a vybrat si preferovaný validátor. Koneckonců, Lido, Coinbase a Rocket Pool, ve městě je nový hráč. Schopnost izolovat riziko lomítka na jeden vault dává uživatelům větší klid, zatímco dodatečná ochrana lomítka poskytovaná prostřednictvím nadměrného zajištění znamená, že mohou razit LSD osETH protokolu pouze se zlomkem svého podílu. Toto je seriózní ochrana a ukazuje, že StakeWise ví, jak udržet uživatele v bezpečí a zároveň jim poskytnout flexibilitu a svobodu, kterou potřebují. Spuštění zcela nového protokolu samozřejmě není nikdy snadné a StakeWise V3 s sebou nese určitá rizika při provádění. Ale hej, žádná bolest, žádný zisk, že? Pokud V3 vzlétne tak, jak si myslíme, bude Lido vypadat jako pozůstatek minulé éry. Ale buďme realisté. I když V3 nabízí některé vzrušující nové funkce, přidává také určitou složitost pro koncového uživatele. Ti, kteří se rozhodnou zlikvidovat své akcie, budou muset bedlivě sledovat sazby zajištění, aby se vyhnuli likvidaci. StakeWise V3 není pro slabé povahy, ale je to perfektní hřiště pro ty, kteří se chtějí postavit výzvě. - Slash Protection StakeWise V3 nabízí vylepšenou ochranu proti lomu prostřednictvím nadměrného zajištění, kdy uživatelé mohou razit osETH, derivát likvidního kolaterálu protokolu, pouze se zlomkem svého podílu. Tato funkce umožňuje validátorům připojit se k síti s nízkými kapitálovými požadavky a zároveň poskytuje lepší izolaci od snižování rizik. - Riziko provedení Navzdory svým povzbudivým funkcím čelí StakeWise V3 značnému riziku provedení, protože spouští v podstatě nový protokol. Koncoví uživatelé musí řídit své míry zajištění, aby se vyhnuli likvidaci, což zvyšuje složitost, která také může některým uživatelům ztížit jeho získání.

4. FRAX FINANCE

Emitent Stablecoinů Frax se svou nejnovější nabídkou Frax ETH učinil odvážný krok do likvidity. Nejen, že roste, ale roste jako svěží zelený les! S 44 707 ETH vklady a 0,7% podílem na trhu LSD si Frax ETH rychle vytváří jméno. Protokol se vyznačuje chytrým designem podobným StakeWise V2, který umožňuje stakeholderům získávat odměny a zároveň si zachovat své původní vklady ETH. Tento přístup poskytuje nejen větší kapitálovou efektivitu, ale také umožňuje zúčastněným stranám prozkoumat více aktiv v ekosystému DeFi a maximalizovat návratnost. Přes svůj působivý růst Frax ETH stále čelí některým překážkám, které by mohly ovlivnit jeho dlouhodobý úspěch. Velkým problémem je neefektivnost modelu dvou tokenů, který zvyšuje motivační náklady a roztříštěnou likviditu. Navíc současná centralizovaná povaha protokolu s validátory provozovanými výhradně týmem Frax může některé uživatele odradit. Nicméně Frax ETH má k dispozici velké množství CVX, což by mělo pomoci přilákat likviditu na Curve, a tým se zavázal, že protokol bude postupem času více decentralizovaný. Frax ETH je tedy rozhodně projekt, který stojí za to sledovat! TVL (Total Value Locked) k 18. únoru 2023: 5,8 miliardy $ Frax (FX) Cena k 18. únoru 2023: 1,00 $ Frax (FX) Oběh k 18. únoru 2023: 302,4 milionu FX Frax (FX) Tržní kapitalizace as z 18. února 2023: 302,4 milionů $ Frax ETH TVL k 18. únoru 2023: 565,8 milionů $

Pět, Coinbase

Coinbase, významný hráč v oblasti kryptoaktiv, vstoupil na trh sázek likvidity se svým programem Coinbase Staking. Program nabízí uživatelům možnost vsadit své ETH a získat odměny ve formě vsazených ETH (stETH). Coinbase Staking rychle získal významnou trakci na trhu, částečně díky své pověsti důvěryhodné a bezpečné platformy. Jeho uživatelsky přívětivé rozhraní a bezproblémová integrace s ostatními produkty Coinbase z něj také činí atraktivní možnost pro drobné investory. Inovativní design Coinbase Staking navíc umožňuje uživatelům obchodovat se svými stETH na otevřeném trhu, což poskytuje větší likviditu a flexibilitu než tradiční sázkové protokoly. To vedlo k explozivnímu růstu, přičemž Coinbase Staking převzal velký podíl na celkovém a likvidním trhu sázek. Program má však určité slabiny. Vysoké požadavky na minimální vklad Coinbase Staking mohou menším investorům ztížit účast a jeho centralizovaný model ověřování vyvolává obavy o bezpečnost a cenzuru. Navzdory těmto obavám je Coinbase Staking díky působivému růstu a silné pozici na trhu klíčovým hráčem na rychle se rozvíjejícím trhu sázek na likviditu. TVL (celková hodnota uzamčena) v sázkovém fondu Coinbase k 18. únoru 2023: 27,8 miliardy USD Počet kryptoměn podporovaných sázkami Coinbase k 18. únoru 2023: 20 K 18. únoru 2023 na Coinbase Roční výnos (APY) sázky Ethereum na Coinbase: 5 % Od 18. února 2023 Roční výnos (APY) sázek Solana na Coinbase: 8 % Od 18. února 2023 roční výnos (APY) sázek Polkadot na Coinbase Roční míra návratnosti (APY): 12 %

06 Shrnutí

LSD je tu již dlouhou dobu, zvláště s nadcházející aktualizací Shanghai, protože to otevře okno pro více lidí, protože faktor strachu klesá. Pokud jde o konkurenty, vždy bude konkurence v každé oblasti, záleží na tom, jak se rozhodneme, takže než se pustíte do těchto věcí, nejlépe uděláte svůj vlastní průzkum (DYOR).

Máte nějaké dotazy ohledně LSD? Vítejte na chatu v oblasti komentářů.

Původní název: Liquid Staking: The Next Big Thing in Crypto Původní odkaz: https://medium.com/@vedantutage03/liquid-staking-the-next-big-thing-in-crypto-476249dc5178 Autor: Vedant Utage Compiler: oheň oheň

KONEC