3. listopadu, pekingského času, 2. listopadu 2022 východního času, Federální rezervní systém oznámil rozhodnutí o úrokové sazbě zvýšit úrokové sazby o 75 bp plus Powellovu tiskovou konferenci po schůzce, jak se akcie a dluhopisy navzájem zabily a úrokové sazby se zvýšily očekávání vzrostla.

Další listopadové zvýšení úrokových sazeb o 75 bazických bodů bylo v souladu s očekáváním trhu a trh interpretoval zápis z jednání jako holubičí;

Powellovy tiskové konference chrlily studenou vodu jedna za druhou a trh si to vyložil jestřábí.

Toto ID si myslí:

<1>." Při určování rozsahu budoucího zvýšení úrokových sazeb bude Federální rezervní systém zvažovat kumulativní dopad předchozího zpřísnění měnové politiky, jakož i zpoždění dopadu měnové politiky na ekonomickou aktivitu, inflaci, finanční vývoj atd. ."

To znamená, že Federální rezervní systém musí nejen bojovat s inflací, ale také zabránit nadměrnému zpřísňování a je odhodlanější zpomalit zvyšování úrokových sazeb.

<2> "Vzhledem k tomu, že základní úroková sazba vzrostla na 4 %, je důležitější než rychlost růstu úrokových sazeb v budoucnu výška a trvání růstu úrokových sazeb." silný, nejvyšší bod budoucích úrokových sazeb bude Vyšší, úrokové sazby zůstanou na vysokých úrovních déle." "Je velmi předčasné nyní uvažovat nebo diskutovat o pozastavení zvyšování úrokových sazeb."

Přestože Federální rezervní systém plánuje zpomalit tempo zvyšování úrokových sazeb, „přední linie“ pro zvýšení úrokových sazeb se prodloužila, pokud jde o riziková aktiva.

<3>." Ekonomické měkké přistání je stále možné, ale časové okno se zúžilo", "S rostoucími úrokovými sazbami je těžké vidět měkké přistání", "Nikdo neví, zda dojde k ekonomické recesi, a nikdo neví, jestli recese bude, jak je to špatné"

Federální rezervní systém je pod tlakem ekonomické recese a začal provádět předvídavé řízení hospodářského poklesu.

Abych to shrnul:

Měnová politika sice zpomalila tempo zvyšování úrokových sazeb, ale tento „vyšší a delší“ postoj znamená, že zpřísňování měny zdaleka nekončí a zlom v úrokových sazbách ještě zdaleka nepřichází.

Do posledního FOMC roku je ještě kus cesty. Během tohoto období získá trh také dvě údaje o inflaci mimo zemědělství a dvě CPI. Pokud data ukazují, že inflace je stále velmi odolná, může to způsobit trhu zpochybnit Federální rezervu a ceny aktiv budou také čelit větší volatilitě.

Spolu se skutečností, že akciový trh v USA ještě nedokončil snížení ocenění, se očekává, že americký akciový trh bude mít stále svůj poslední měsíční pokles.