Tři roky po Londýnském hard forku Etherea, jehož cílem bylo omezit růst nabídky, zůstává síť inflační, což odporuje počátečním slibům o deflaci.
Slib deflace etheru zůstává nesplněn
K 13. dubnu 2025 vzrostla čistá nabídka ETH Etherea o 0,805 % ročně od Londýnského hard forku v srpnu 2021, přičemž do oběhu bylo přidáno 3 477 830,85 ETH. I když bylo spáleno 4 581 986,52 ETH prostřednictvím mechanismu spalování poplatků EIP1559, který je základním kamenem této aktualizace, míra spálení nedokázala konzistentně kompenzovat novou emisi.
Od srpna 2021 bylo spáleno ethereum v hodnotě 7,3 miliardy dolarů (ETH).
Bitcoin, během stejného tříletého a osmiměsíčního období, zaznamenal vyšší annualizovanou inflaci ve výši 1,517 %, přičemž jeho pevný dodací limit kontrastuje s neomezeným modelem ETH. Londýnský hard fork, zavedený v srpnu 2021, zavedl spálení ETH, aby vyvážil odměny za bloky. Nicméně, aktualizace jako Dencun v roce 2024 snížily poplatky za transakce, což snížilo míru spálení.
Nižší aktivita sítě v některých obdobích dále omezila příjmy z poplatků, což umožnilo, aby emise překročila spálení. Aktuální nabídka Etherea 120,69M ETH odráží roční nárůst o 0,51 %, což odporuje očekáváním o trvalé deflaci, podle metrik shromážděných ultrasound.money. Od zavedení mechanismu spalování Etherea vedly převody ETH k veškeré aktivitě s celkovým spálením 374 298,59 etheru.
Trh s nefungibilními tokeny (NFT) Opensea je druhým největším přispěvatelem, zodpovědným za spálení 230 051,12 etheru, přičemž hlavním motivátorem jsou transakce NFT. Uniswap V2, který funguje přes Router 2, se umisťuje těsně za ním s 226 501,32 etheru spálenými. Transakce Tetheru (USDT) na síti Ethereum také hrály významnou roli a vedly ke spálení 208 769,94 etheru.
Univerzální router pro Uniswap představuje dalších 153 525,44 etheru, zatímco Uniswap V3 přes Router 2 spálil 124 596,09 etheru. Swap router Metamasku přispěl k celkovému spálení 89 489,95 etheru, a další instance univerzálního routeru Uniswap uzavírá pořadí s 84 388,61 etheru spálenými. Cena aktiva tento týden klesla o 10,5 % na 1 601 dolarů, což odpovídá širším trendům na trhu.
Zatímco deflační období nastala během vrcholného využití sítě v určitých obdobích za posledních několik let, konzistentní vzácnost zůstává nedosažitelná. Zastánci tvrdí, že budoucí aktualizace nebo nárůst poptávky by mohly přispět k deflaci ETH, ale aktuální data zdůrazňují obtížnost vyvážení spáleného množství, emise a efektivity sítě. Prozatím zůstává měnová politika Etherea jako 'Ultra Sound Money' v procesu vývoje.