Seznam obsahu
Co je to ICO?
ICO vs. IEO (Initial Exchange Offering)
ICO vs. STO (nabídka bezpečnostních tokenů)
Jak ICO fungují?
Kdo může spustit ICO?
Jaká jsou pravidla týkající se ICO?
Jaká jsou rizika ICO?
Zavírání
Co je to ICO?
Počáteční nabídka coinů (zkráceně ICO) je metoda pro projektové týmy, jak získat finanční prostředky v prostředí kryptoměn. V rámci ICO tým vyrábí tokeny založené na blockchainu, které prodá prvním podporovatelům. Tento proces funguje jako crowdfundingová fáze – uživatelé dostávají tokeny, které mohou použít (buď okamžitě, nebo v budoucnu), a projekt dostává peníze na financování rozvoje.
Tato praxe byla popularizována v roce 2014, kdy byla použita k financování vývoje Etherea. Od té doby jej přijaly stovky společností rizikového kapitálu (zejména během boomu v roce 2017) s různou mírou úspěchu. Ačkoli název zní podobně jako Initial Public Offering (IPO), jedná se v podstatě o velmi odlišné způsoby získávání finančních prostředků.
IPO se obecně vztahuje na zavedené podniky, které prodávají částečný vlastnický podíl ve své společnosti jako způsob, jak získat finanční prostředky. Místo toho se ICO používají jako mechanismus získávání finančních prostředků, který společnostem umožňuje financovat své projekty ve velmi rané fázi. Když investoři ICO kupují tokeny, nekupují žádné vlastnictví ve společnosti.
ICO mohou být životaschopnou alternativou k tradičnímu financování technologických startupů. Často se však noví účastníci potýkají se zajištěním kapitálu, aniž by měli funkční produkt. V prostředí blockchainu zavedené společnosti jen zřídka investují do projektů, jejichž přínosy jsou napsány pouze v bílé knize. Nedostatek regulací ohledně kryptoměn navíc odrazuje mnoho investorů od zvažování blockchainových startupů.
Tuto praxi nevyužívají pouze nové startupy. Zavedené společnosti se někdy rozhodnou spustit reverzní ICO, které je funkčně velmi podobné běžnému ICO. V tomto případě podnik již má produkt nebo službu, ale poté vydá token k decentralizaci svého ekosystému. Nebo spouštějí ICO, aby přilákali širší spektrum investorů a získali kapitál pro nové produkty založené na blockchainu.
ICO vs. IEO (Initial Exchange Offering)
Počáteční nabídky mincí a počáteční nabídky směny jsou si v mnoha ohledech podobné. Hlavním rozdílem je, že IEO nespouští samotný projektový tým, ale ve spojení s směnárnou kryptoměn.
Burza uzavřela partnerství s týmem, aby umožnila svým uživatelům nakupovat tokeny přímo z platformy burzy. To je výhodné pro všechny zúčastněné strany. Když renomovaná burza podporuje IEO, uživatelé si mohou být jisti, že projekt byl přísně auditován. Tým stojící za IEO těží ze zvýšené expozice a burza také těží z úspěchu projektu.
ICO vs. STO (nabídka bezpečnostních tokenů)
Nabídka bezpečnostních tokenů byla kdysi označena jako „nové ICO“. Z technologického hlediska jsou totožné – tokeny jsou vytvářeny a distribuovány stejným způsobem. Ale po právní stránce jsou tyto dvě věci velmi odlišné.
Kvůli určité právní nejasnosti nepanuje shoda v tom, jak regulační orgány jednají při stanovování podmínek ICO (podrobněji rozebráno níže). V důsledku toho v tomto průmyslovém prostředí neexistuje žádná smysluplná regulace.
Některé společnosti se rozhodnou vzít cestu STO jako způsob, jak nabídnout kapitál ve formě tokenů. Také jim to může pomoci vyhnout se nejistotě. Emitenti tokenů registrují své nabídky jako nabídky cenných papírů u příslušných vládních orgánů. Tímto způsobem se s nimi bude zacházet stejně jako s tradičními cennými papíry.
Jak ICO fungují?
ICO mohou mít mnoho podob. Někdy tým, který jej spouští, již má funkční blockchain, který bude v následujících měsících a letech dále rozvíjet. V tomto případě si uživatelé mohou zakoupit tokeny zaslané na jejich adresu v blockchainu.
Případně blockchain ještě nebyl spuštěn, v takovém případě budou tokeny vydány na již zavedeném blockchainu (jako je Ethereum). Po spuštění nového řetězce mohou držitelé vyměnit své tokeny za nově vytvořené.
Nejběžnější praxí je však vydávání tokenů v řetězci s možností inteligentních smluv. Mnoho z toho se opět děje na Ethereu – mnoho aplikací používá tokenový standard ERC-20. I když ne všechny pocházejí z ICO, odhaduje se, že dnes existuje více než 200 000 různých tokenů Ethereum.
Kromě Etherea existují další řetězce, které lze použít – Waves, NEO, NEM a Stellar jsou některé populární příklady. Vzhledem k tomu, jak flexibilní tyto protokoly jsou, mnoho organizací neplánuje migraci a místo toho se rozhodlo vyvíjet projekty na stávajících základech. Tento přístup jim umožňuje využít síťové efekty zavedeného ekosystému, takže vývojáři mohou používat osvědčené nástroje.
ICO jsou oznámeny před datem jejich spuštění, aby byla stanovena pravidla pro jejich provozování. Podmínkami může být provozní doba, omezení počtu tokenů, které se mají prodat, nebo kombinace obojího. Může také existovat seznam povolených, kde se účastníci musí předem zaregistrovat.
Uživatelé poté pošlou prostředky na zadanou adresu – obecně platí, že platby využívají bitcoiny a ethereum, protože tyto dvě mince jsou nejoblíbenější. Kupující poskytne novou adresu pro příjem tokenů, nebo jsou tokeny automaticky odeslány na adresu použitou k platbě.
Kdo může spustit ICO?
Dnes je technologie pro vytváření a distribuci tokenů široce dostupná. V praxi však existuje mnoho právních důsledků, které je třeba zvážit před spuštěním ICO.
Obecně platí, že v prostředí kryptoměn stále chybí regulace, několik důležitých otázek zůstává nezodpovězeno. Některé země výslovně zakazují spouštění ICO, ale ani ty nejpřívětivější jurisdikce dosud nestanovily jasné zákony. Proto je velmi důležité před zvažováním ICO porozumět zákonům své vlastní země.
Jaká jsou pravidla týkající se ICO?
Je těžké dát jednu odpověď pro tolik různých okolností, protože je třeba vzít v úvahu mnoho proměnných. Předpisy se liší jurisdikci od jurisdikce a každý projekt má pravděpodobně své vlastní nuance, které mohou ovlivnit, jak se na něj vláda dívá.
Je třeba také poznamenat, že absence regulací na některých místech neznamená volný průchod pro získávání prostředků na projekty prostřednictvím ICO. Před výběrem této formy crowdfundingu tedy důrazně doporučujeme vyhledat odbornou právní radu.
V některých případech regulační orgány sankcionovaly týmy, které získávaly finanční prostředky v tom, co považovaly za nabídky cenných papírů. Pokud úřady zjistí, že token je cenný papír, vydavatel tokenu musí dodržovat přísná opatření platná pro tento typ tradičního aktiva. V tomto ohledu poskytla některé dobré poznatky americká Komise pro cenné papíry a burzy (SEC).
Obecně je vývoj regulace v blockchainovém prostředí stále relativně pomalý, zejména proto, že tato technologie rychle překračuje možnosti stávajícího právního systému. Mnoho vládních subjektů však nyní diskutuje o zavedení transparentnějšího rámce pro technologii blockchain a kryptoměny.
Zatímco mnoho nadšenců do blockchainu si již uvědomuje možnost vládních zásahů (které mohou bránit rozvoji) s touto technologií, většina z nich si je také vědoma potřeby ochrany investorů. Na rozdíl od tradičních typů financí může možnost účastnit se každého na celém světě představovat některé velké problémy.
Jaká jsou rizika ICO?
Vyhlídka na nový token poskytující obrovské výnosy je vzrušující. Ale ne všechny mince jsou si rovny. U žádného typu kryptoinvestice neexistuje žádná záruka, že získáte kladnou návratnost investic nebo návratnost investic (ROI).
Je obtížné určit, zda má projekt hodnotu, protože se na něm podílí mnoho faktorů. Potenciální investoři by měli provést náležitou péči a rozsáhlý průzkum tokenů, o kterých uvažují. Tento proces by měl zahrnovat důkladnou základní analýzu. Níže je uveden seznam některých otázek, které stojí za to si položit:
Má koncept nějakou váhu? Jaký problém to řeší?
Jak se rozděluje nabídka?
Vyžaduje projekt blockchain/token, nebo jej lze provést bez blockchainu/tokenu?
Má tým dobrou pověst? Mají dovednosti pro řízení projektu?
Nejdůležitějším pravidlem je nikdy neinvestovat více, než si můžete dovolit ztratit. Trh s kryptoměnami je vysoce volatilní a existuje značné riziko, že hodnota aktiv, která vlastníte, klesne.
Zavírání
Počáteční nabídky mincí se staly pro projekty v raných fázích velmi efektivním prostředkem k získání finančních prostředků. Po úspěchu Initial Coin Offering, který Ethereum zahájilo v roce 2014, se mnoha organizacím podařilo získat kapitál na vývoj nových protokolů a ekosystémů.
Kupující však musí jasně znát své investiční cíle. Neexistuje žádná záruka zisku. V prostředí kryptoměn je tento druh investice velmi riskantní a neexistuje téměř žádná ochrana, pokud projekt nedokáže dodat smysluplný produkt.