Co je finanční riziko?

Stručně řečeno, finanční riziko je riziko ztráty peněz nebo cenných aktiv. V kontextu finančních trhů je riziko riziko ztráty při obchodování nebo investování. Rizikem tedy není skutečná ztráta, ale množství peněz, které by mohlo být ztraceno.

Jinými slovy, mnoho finančních služeb nebo transakcí je ze své podstaty riskantních, toto je známé jako finanční riziko. V širším měřítku lze tento koncept použít v různých kontextech, jako jsou finanční trhy, obchodní administrativa a regulační agentury.

Proces hodnocení a zvládání finančních rizik se často nazývá risk management. Než se však pustíme do řízení rizik, musíme mít základní znalosti o finančním riziku a různých typech finančních rizik.

Existuje mnoho různých způsobů, jak klasifikovat a definovat finanční riziko. Finanční rizika lze klasifikovat jako investiční rizika, operační rizika, právní rizika a celosystémová rizika.


Druhy finančních rizik

Jak již bylo zmíněno, existuje mnoho různých způsobů klasifikace finančního rizika a finanční riziko lze definovat různými způsoby v závislosti na kontextu. Tento článek poskytuje stručný přehled typů finančních rizik včetně investičních rizik, operačních rizik, právních rizik a systémových rizik.


Investiční rizika

Investiční rizika jsou rizika spojená s investičními a obchodními aktivitami. Existuje mnoho různých typů investičních rizik, ale většina z nich souvisí s kolísáním tržních cen. Ve skupině investičního rizika lze uvažovat tržní riziko, riziko likvidity a úvěrové riziko.


Tržní rizika

Tržní riziko je riziko spojené s kolísáním ceny aktiva. Když například Alice koupí bitcoiny, vystavuje se tržnímu riziku, protože výkyvy na trhu mohou způsobit pokles ceny.

Tržní riziko můžeme řídit tím, že zvážíme, kolik peněz by Alice mohla ztratit, kdyby se cena bitcoinu pohybovala proti ní. Jako další krok musíme vymyslet strategii, která určí, jak by se Alice měla chovat v reakci na výkyvy trhu.

Investoři obvykle čelí přímým i nepřímým tržním rizikům. Přímé tržní riziko je riziko ztráty v důsledku nepříznivé změny ceny aktiva. Předchozí příklad je příkladem přímého tržního rizika (cena bitcoinu klesla poté, co jej Alice koupila).

Na druhou stranu nepřímé tržní riziko je riziko způsobené sekundárním nebo vedlejším faktorem (tj. méně zřejmé riziko). Na akciovém trhu úrokové sazby často nepřímo ovlivňují ceny akcií, jde tedy o nepřímé riziko.

Pokud například Bob koupí akcie společnosti, kolísání úrokových sazeb by mohlo nepřímo ovlivnit hodnotu jeho akcií. Kvůli rostoucím úrokovým sazbám bude pro společnost obtížné růst nebo udržení zisku. Navíc, když jsou úrokové sazby vyšší, investoři mají také tendenci prodávat své akcie. Často to dělají, aby měli peníze na splacení dluhů, protože jejich údržba je pak dražší.

Je však třeba poznamenat, že úrokové sazby ovlivňují finanční trhy oběma způsoby, přímo nebo nepřímo. Zatímco úrokové sazby ovlivňují akcie nepřímo, mají přímý dopad na dluhopisy a jiné cenné papíry s pevným výnosem. V závislosti na aktivu lze tedy úrokové riziko považovat za přímé nebo nepřímé riziko.


Platební riziko

Riziko likvidity je riziko, že investoři a obchodníci nemohou okamžitě koupit nebo prodat aktivum, aniž by změnili jeho cenu.

Představte si například, že Alice koupila 1 000 mincí kryptoměny za 10 USD za kus. Řekněme, že cena zůstane po pár měsících stabilní a kryptoměna se stále obchoduje kolem hranice 10 USD.

Pokud by na velkém a likvidním trhu mohla Alice rychle prodat svých 10 000 mincí, protože by se našlo dost kupců ochotných zaplatit 10 dolarů za minci. Pokud má však trh nízkou likviditu, najde se jen několik kupujících ochotných zaplatit 10 USD za coin. Je tedy možné, že Alice bude muset prodat velké množství kryptoměny za mnohem nižší cenu.


Úvěrové riziko

Úvěrové riziko je riziko, které se vyskytuje u věřitelů, když jejich protistrany nesplácejí. Pokud si například Bob půjčí peníze od Alice a Alice čelí úvěrovému riziku. Jinými slovy, existuje možnost, že Bob nebude schopen Alici splatit, a tomu říkáme kreditní riziko. Pokud Bob neuspěje, Alice přijde o peníze.

V makroekonomickém měřítku může země čelit hospodářské krizi, pokud se její úvěrová rizika vyskytují ve velkém měřítku. Nejhorší finanční krize za posledních 90 let nastala částečně v důsledku globálního šíření úvěrových rizik.

V té době měly americké banky miliony clearingových transakcí se stovkami svých protistran. Když Lehman Brothers zkrachovala, úvěrová rizika se rychle rozšířila po celém světě a vytvořila finanční krizi, která vedla k Velké hospodářské krizi.


Rizika při operacích

Operační riziko je riziko finanční ztráty v důsledku selhání interních procesů, systémů nebo postupů. K těmto selháním často dochází v důsledku nezamýšlených lidských chyb nebo úmyslných podvodných činností.

Aby byla minimalizována provozní rizika, měla by každá společnost provádět pravidelné bezpečnostní audity spolu s přijetím robustních procesů a efektivního interního řízení.

Došlo k mnoha případům, kdy zaměstnanci společnosti prováděli nelegální transakce s firemními penězi. Tato činnost je běžně známá jako spoof trading a způsobuje obrovské finanční ztráty po celém světě – zejména v bankovním průmyslu.

Externí události také vedou k provozní neefektivitě, která nepřímo ovlivňuje provoz společnosti, jako jsou zemětřesení, hurikány a další přírodní katastrofy.


Právní rizika

Právní riziko se týká ztrát, které mohou vzniknout, když společnost nebo organizace nedodrží zákony a předpisy ve své jurisdikci. Aby se těmto rizikům předešlo, mnoho společností používá specifické procesy, jako jsou procesy Legal Risk (AML) a Know Your Customer (KYC).

Pokud poskytovatel služeb nebo společnost nedodrží zákon, může být odstaven nebo čelit vážným sankcím. Mnoho investičních firem a bank čelilo žalobám a sankcím za nedodržování zákona (například provozování bez platné licence). Obchodování zasvěcených osob a korupce jsou také běžné příklady právních rizik.


Rizika v celém systému

Celosystémové riziko se týká události, která by mohla vést ke kolapsu trhu nebo odvětví. Například pád Lehman Brothers v roce 2008 způsobil těžkou finanční krizi ve Spojených státech, která nakonec zasáhla mnoho dalších zemí.

Celosystémová rizika ukazují silnou korelaci mezi společnostmi ve stejném odvětví. Pokud by Lehman Brothers nehrála tak důležitou roli v celkovém finančním systému USA, její bankrot by měl pravděpodobně menší dopad.

Snadný způsob, jak si zapamatovat koncept celosystémového rizika, je spojit jej s dominovým efektem, ve kterém padající karta s sebou bere všechny ostatní karty.

Odvětví drahých kovů po finanční krizi v roce 2008 výrazně vzrostlo, a proto je diverzifikace jedním ze způsobů, jak snížit riziko v celém systému.


Celosystémová rizika a systémová rizika

Systémové riziko se liší od systémového rizika nebo souhrnného rizika. Druhý typ rizika je obtížnější definovat a zahrnuje kromě finančních rizik mnoho dalších typů rizik.

Systémová rizika mohou souviset s řadou ekonomických a sociopolitických faktorů, jako je inflace, úrokové sazby, válka, přírodní katastrofy a velké změny ve vládní politice.

Systémová rizika v podstatě zahrnují události, které ovlivňují zemi nebo společnost napříč více sektory. To může zahrnovat odvětví zemědělství, stavebnictví, těžbu, výrobu, finance a další. Takže zatímco riziko celého systému lze zmírnit investováním do mnoha aktiv s nízkou korelací, systémové riziko nelze zmírnit soukromou diverzifikací portfolia.


souhrn

V tomto článku jsme diskutovali o několika typech finančních rizik, včetně investičního rizika, operačního rizika, compliance rizika a systémového rizika. Ve skupině investičního rizika jsme představili pojmy tržní riziko, riziko likvidity a kreditní riziko.

Riziko je na finančním trhu nevyhnutelné a nevyhnutelné. To nejlepší, co může obchodník nebo investor udělat, je tato rizika nějakým způsobem minimalizovat nebo kontrolovat. Pochopení základních typů finančních rizik je proto prvním a důležitým krokem k efektivní strategii řízení rizik.