Stručně

Uniswap je sada počítačových programů, které běží na blockchainu Ethereum a umožňují swapy tokenů decentralizovaným způsobem. Symbol Uniswapu je jednorožec (přirovnávaný k „přepravníku“ mezi tokeny kryptoměn).

Obchodníci mohou obchodovat s tokeny Ethereum na Uniswapu, aniž by museli někomu důvěřovat své prostředky. Zároveň mohou vkládat úvěrové peníze do rezervních fondů, což jsou pooly likvidity. Poskytováním finančních prostředků do těchto fondů získávají obchodníci poplatky.

Jak tedy tito „magičtí jednorožci“ převádějí z jednoho tokenu na druhý? Co potřebujete k použití Uniswapu? Pojďme zjistit více.

Představit

Centralizované burzy jsou páteří trhu s kryptoměnami již mnoho let. Zrychlují transakční časy, mají vysoké objemy obchodů a neustále zlepšují likviditu. Existuje však paralelní svět, který se buduje ve formě nedůvěryhodných protokolů. Decentralizované burzy (DEX) nevyžadují kontrolu transakcí od zprostředkovatelů nebo orgánů dohledu.

Kvůli přirozeným omezením technologie blockchain je pro decentralizované burzy stále obtížné správně konkurovat centralizovaným burzám. Většina decentralizovaných burz má velký „prostor“ pro zlepšení výkonu a uživatelské zkušenosti.

Mnoho vývojářů již přemýšlí o nových způsobech, jak vybudovat decentralizovanou burzu. Jedním z průkopnických vývojářů v tomto segmentu je Uniswap. Modus operandi Uniswapu může být trochu matoucí než tradiční decentralizované burzy. Přednosti tohoto nového modelu se však již brzy přesvědčíme.

Uniswap se díky své převratné myšlence stal jedním z nejúspěšnějších projektů a krokem vpřed v hnutí Decentralized Finance (DeFi).

Pojďme zjistit, co je Uniswap, jak funguje a jak můžete jednoduše vyměnit tokeny na Ethereu pouze s jednou peněženkou.

Co je Uniswap?

Uniswap je decentralizovaný výměnný protokol na Ethereu. Přesněji řečeno, jde o automatický protokol likvidity. Neexistuje žádná kniha objednávek ani zprostředkovatel, jehož prostřednictvím lze provádět transakce. Uniswap umožňuje uživatelům nakupovat a prodávat bez prostředníků s mírou decentralizace a bez cenzury.

Uniswap je software s otevřeným zdrojovým kódem. Více se můžete dozvědět sami na Uniswap GitHubu.

Nyní si vysvětlíme, proč můžeme provádět transakce bez knihy objednávek? Uniswap funguje na modelu kryptopůjčovatelů – vytváření poolů likvidity. Tento systém poskytuje decentralizovaný cenový mechanismus, který v podstatě vyhlazuje hloubku objednávky. Níže se podrobně seznámíme s tím, jak Uniswap funguje. Prozatím si musíte pamatovat, že uživatelé mohou hladce vyměňovat tokeny ERC-20 bez knihy objednávek.

Vzhledem k tomu, že protokol Uniswap je decentralizovaný, neexistuje žádný proces výpisu. V podstatě lze spustit jakýkoli token ERC-20, pokud je pro obchodníky k dispozici fond likvidity. Z tohoto důvodu si Uniswap neúčtuje poplatek za zařazení. Dá se říci, že protokol Uniswap funguje jako veřejný statek.

Protokol Uniswap vytvořil Hayden Adams v roce 2018. Základní technologii, která jej inspirovala, však poprvé popsal spoluzakladatel Etherea Vitalik Buterin.

Jak Uniswap funguje?

Na rozdíl od tradiční struktury nemá Uniswap absolutně žádnou knihu objednávek. Protokol funguje na designu zvaném Constant Product Market Maker, což je varianta modelu Automated Market Marker.

Automatizovaní tvůrci trhu jsou chytré kontrakty, které drží rezervy likvidity (sdružení likvidity), které mohou obchodníci používat k obchodování. Tyto rezervy jsou vytvářeny množstvím peněz vložených do poolů poskytovatelů likvidity. Poskytovatelem likvidity se může stát kdokoli, pokud vloží částku odpovídající hodnotě dvou tokenů v poolu. Na oplátku obchodníci zaplatí poplatek, který bude rozdělen mezi poskytovatele likvidity v poměru k jejich podílům v poolu. Podívejme se na níže uvedený příklad, abychom lépe pochopili, jak Uniswap funguje.

Poskytovatelé likvidity vytvářejí trh uložením ekvivalentní hodnoty dvou tokenů. Mohou to být jeden token ETH a jeden token ERC-20 nebo dva tokeny ERC-20. Tyto fondy jsou obvykle tvořeny stablecoiny, jako je DAI, USDC nebo USDT, není to však podmínkou. Na oplátku dostávají poskytovatelé likvidity „tokeny likvidity“, které představují jejich tržní podíl na celém fondu likvidity. Tyto tokeny likvidity lze splatit podle podílu, který představují v poolu.

Podívejme se na fond likvidity ETH/USDT. Zavolejte ETH část fondu x a USDT část y. Uniswap vezme tato dvě množství a vynásobí je dohromady, aby vypočítal celkovou likviditu poolu. Tento produkt se nazývá k. Myšlenka Uniswapu je, že k je konstantní, což znamená, že celková likvidita fondu je konstantní. Vzorec pro výpočet celkové likvidity skupiny je následující:

x * y = k

Co se tedy stane, když někdo chce provést transakci?

Řekněme, že Alice koupí 1 ETH za 300 USDT pomocí fondu likvidity ETH/USDT. Tímto způsobem Alice zvýšila podíl fondu USDT a snížila podíl fondu ETH. To znamená, že cena ETH roste. proč tomu tak je? Důvodem je, že počet ETH po transakci skupiny klesá, ale celková likvidita (k) skupiny je vždy konstantní. Tento mechanismus je také tím, co určuje konečnou cenu. Cena zaplacená za toto ETH je založena na proporcionálním posunu mezi x a y dané transakce.

Je třeba poznamenat, že tato forma se neliší v lineárním poměru. Ve skutečnosti, čím větší je objem obchodování, tím větší je rozdíl v poměru mezi x a y. To znamená, že větší objemy obchodování způsobí, že kryptoměna v poolu bude exponenciálně dražší než obchodování s malými objemy, což povede k dalšímu prokluzu. To také znamená, že čím větší je fond likvidity, tím pohodlnější je zpracovávat velké burzovní příkazy. proč tomu tak je? Důvodem je, že v tomto případě je poměr k rovnováze mezi x a y menší.

Uniswap v3

Technologie za Uniswapem prošla mnoha vývojovými iteracemi. Je pravděpodobné, že pokud jste někdy používali Uniswap, použili jste Uniswap v2. Vždy se však objevují nová vylepšení. Pojďme se podívat na největší dopady, které Uniswap v3 přináší.

Efektivní využití kapitálu

Jedna z nejdůležitějších změn přicházejících do Uniswap v3 se týká kapitálové efektivity. Většina AMM je kapitálově velmi neefektivní – což znamená, že většina kapitálu, který v nich v daný okamžik leží, není využita. To je způsobeno inherentní vlastností tohoto x * y = k modelu diskutovaného dříve. Jednoduše řečeno, čím více likvidity je v poolu, tím větší objednávky může systém podporovat ve větším cenovém rozpětí.

Poskytovatelé likvidity (LP) v těchto poolech však v podstatě poskytují likviditu pro cenovou křivku (rozpětí) od nuly do nekonečna. Veškerý kapitál, který tam je, je věnován scénáři, kdy jedno z aktiv v kbelíku 5x-s, 10x-s, 100x-s.

Pokud k tomu dojde, nečinná aktiva zajistí, že na této části cenové křivky bude stále likvidita. To znamená, že pouze malá část likvidity v poolu je místem, kde se odehrává většina transakcí.

Například na Uniswapu je v současné době zablokována likvidita asi 5 miliard USD, zatímco denní objem má pouze asi 1 miliardu. Možná si myslíte, že to není efektivní způsob, jak věci dělat, a zdá se, že tým Uniswap souhlasí. Uniswap v3 tento problém řeší.

Poskytovatelé likvidity si nyní mohou nastavit vlastní cenové rozpětí pro likviditu, kterou poskytují. To povede k koncentrovanější likviditě v cenovém rozpětí, kde probíhá většina obchodních aktivit.

V hrubém smyslu vytvořil Uniswap v3 knihu objednávek on-chain na Ethereum, kde se tvůrci trhu mohli rozhodnout poskytnout likviditu v rámci cenového rozpětí, které si nastavili. Je třeba poznamenat, že tato změna zvýhodňuje profesionální tvůrce trhu před maloobchodními účastníky. Výhodou AMM je, že kdokoli může poskytnout likviditu a dát své peníze do práce.

S touto další vrstvou složitosti však „líní“ LP vydělají mnohem méně na poplatcích za obchodování než profesionální hráči, kteří mohou neustále optimalizovat své strategie. Zároveň není těžké si představit, že agregátory jako yearn.finance nabízejí maloobchodní LP jako způsob, jak zůstat v tomto prostředí trochu konkurenceschopní.

Uniswap LP Token jako NFT

Nyní chápeme, že každá pozice Uniswap LP je jedinečná, protože každý vkladatel si může nastavit své vlastní cenové rozpětí. To znamená, že pozici LP Uniswapu nelze nahradit. Výsledkem je, že každá pozice LP je nyní reprezentována nezastupitelným tokenem (NFT).

Jednou z výhod reprezentace pozice Uniswap LP s vyměnitelným tokenem je, jak ji lze použít v jiných částech DeFi. Uniswap v2 LP tokeny lze vložit do Aave nebo MakerDAO jako kolaterál. To již není případ Uniswap v3, protože každá pozice je jedinečná. Toto rozdělení ve složitelnosti však lze řešit novými typy odvozených produktů.

Uniswap na vrstvě číslo 2

Transakční poplatky na Ethereu za poslední rok raketově vzrostly. Díky tomu je použití Uniswap pro mnoho malých uživatelů ekonomicky nemožné.

Uniswap v3 bude také nasazen na řešení škálování vrstvy 2 zvané Optimistic Rollup. Je to úhledný způsob, jak škálovat chytré smlouvy a přitom zachovat bezpečnost sítě Ethereum. Tato implementace bude mít za následek masivní nárůst transakční propustnosti a mnohem nižší poplatky pro uživatele.

Co je to dočasná ztráta?

Jak jsme diskutovali, poskytovatelé likvidity získávají poplatky za poskytování likvidity obchodníkům, kteří si vyměňují tokeny. Je tedy ještě něco, čeho by se poskytovatelé likvidity měli obávat? Mít. To je fenomén zvaný dočasná ztráta.

Znovu předpokládejme, že Alice vloží 1 ETH a 100 USDT do poolu na Uniswap. Protože výše uvedený pár tokenů musí mít stejnou hodnotu, znamená to, že cena 1 ETH je 100 USDT. Celkem je v poolu 10 ETH a 1 000 USDT – zbytek přispívají jiní poskytovatelé likvidity jako Alice. Alice má tedy 10 % akcií ve skupině. Naše celková likvidita (k) je v tomto případě 10 000.

Co se stane, když cena ETH vzroste na 400 USDT? Pamatujte, že celková likvidita v poolu je konstantní. Pokud je cena ETH aktuálně 400 USDT, znamená to, že se poměr mezi cenami ETH a USDT v poolu změnil. Ve skutečnosti bude aktuálně v poolu 5 ETH a 2 000 USDT. Tento praktický výsledek je způsoben tím, že obchodníci budou do fondu přidávat další USDT a odebírat z něj ETH, dokud poměr neodráží správnou cenu. To je důvod, proč je nesmírně důležité, abychom uznali k jako konstantu.

Alice se tedy rozhodne své peníze vybrat a získá 10 % z celkové částky jako svůj podíl. V důsledku toho obdržela 0,5 ETH a 200 USDT, celkem tedy 400 USDT. Vypadá to, že Alice měla velký zisk. Ale počkat, co když nepumpuje peníze do nádrže? Bude mít 1 ETH a 100 USDT v celkové hodnotě 500 USDT.

Ve skutečnosti může Alice vydělat ještě více, pokud bude tuto částku DRŽET ve své peněžence, místo aby ji umístila do fondu Uniswap. V tomto případě je dočasná ztráta v podstatě nákladem příležitosti na akumulaci zhodnocujícího se tokenu. Je zřejmé, že Alice může přijít o další příležitosti k výdělku, pokud vloží peníze do Uniswapu v naději, že bude profitovat z poplatků obchodníků.

Měli byste si uvědomit, že k tomuto efektu dochází vždy, když se cena zvýší nebo sníží ve srovnání s časem, kdy byly peníze umístěny. Co to znamená? Pokud cena ETH oproti době vkladu klesne, ztráta může být mnohem větší. Pokud chcete podrobnější vysvětlení tohoto problému, můžete si přečíst článek Pintail na Medium, kde se o něm dozvíte více.

Proč je však tato ztráta dočasná? Pokud se cena žetonů vrátí na cenu v době, kdy byly přidány do fondu, bude tato ztráta negována. Zároveň, protože poskytovatelé likvidity mohou vytvářet zisk, lze tuto ztrátu časem vyrovnat. Poskytovatelé likvidity si to však musí být vědomi, než napumpují peníze do fondu.

Jak Uniswap vydělává peníze?

Uniswap nevydělává peníze. Uniswap je decentralizovaný protokol podporovaný společností Paradigm (zajišťovací fond pro kryptoměny). Všechny poplatky jdou poskytovatelům likvidity. Žádný zakladatel si neškrtne poplatky z transakcí, které probíhají prostřednictvím protokolu.

V současné době je poplatek za obchodování placený poskytovatelům likvidity 0,3 % za obchod. Ve výchozím nastavení bude tento poplatek přidán do fondu likvidity, ale poskytovatelé likvidity si jej mohou kdykoli vybrat. Poplatky jsou alokovány podle likviditního příspěvku každého poskytovatele likvidity v poolu.

Část poplatků může být věnována budoucímu rozvoji Uniswapu. Tým Uniswap implementuje vylepšenou verzi tohoto protokolu s názvem Uniswap v2.

➟ Chcete začít s kryptoměnou? Kupte si bitcoiny na Binance ještě dnes!

Jak používat Uniswap

Uniswap je open source protokol, což znamená, že každý z něj může vytvářet aplikace. Nejpoužívanějšími aplikacemi jsou však dnes https://app.uniswap.org a https://uniswap.exchange.

1. Přejděte do rozhraní Uniswap.

2. Připojte svou peněženku. Můžete použít MetaMask, Trust Wallet nebo jakoukoli kryptoměnovou peněženku, která podporuje Ethereum.

3. Vyberte token, který chcete vyměnit.

4. Vyberte token, který chcete mít.

5. Klikněte na tlačítko Vyměnit.

6. Náhled transakcí ve vyskakovacím okně.

7. Potvrďte transakci ve vyskakovacím okně.

8. Počkejte na potvrzení transakce na blockchainu Ethereum. Stav transakce můžete sledovat na https://etherscan.io/.

Token Uniswap (UNI)

UNI je nativní token protokolu Uniswap a poskytuje držiteli práva na řízení. To jen znamená, že držitelé UNI mohou hlasovat a rozhodovat o změnách protokolu. Již dříve jsme diskutovali o tom, jak tento protokol funguje jako veřejný statek. UNI token tuto myšlenku posiluje.

V bloku genesis byla vytěžena 1 miliarda UNI tokenů. 60 % z toho bylo distribuováno současným členům komunity Uniswap a zbývajících 40 % bylo poskytnuto členům vývojového týmu, investorům a poradcům během posledních 4 let.

Část distribuce tokenů do komunity probíhá prostřednictvím těžby likvidity. To znamená, že UNI bude distribuován těm, kteří poskytují likviditu do následujících Uniswap poolů:

• ETH / USDT

• ETH / USDC

• ETH / DAI

• ETH / WBTC

Kdo jsou tedy členové komunity Uniswap? Odpovědí je jakákoli adresa Ethereum, která interagovala se smlouvami Uniswap. Pojďme se podívat, jak si můžete nárokovat UNI tokeny.

Jak získat tokeny Uniswap (UNI)

Pokud jste použili Uniswap, můžete si nárokovat 400 UNI tokenů pro každou adresu, pro kterou jste Uniswap použili. Postup nárokování tokenů:

1. Navštivte https://app.uniswap.org/ .

2. Připojte peněženku, se kterou jste dříve používali Uniswap.

3. Klikněte na „Získat své UNI tokeny“.

4. Potvrďte transakci ve své peněžence (aktuální ceny plynu můžete zkontrolovat na Ethscan Gas Tracker).

5. Gratulujeme, nyní vlastníte UNI!

Chcete obchodovat s UNI tokeny? Binance to již nabízí.

➟ Klikněte sem a obchodujte s UNI tokeny na Binance!

Jak koupit UNI na Binance

Chcete-li koupit UNI, musíte swapovat fiat nebo kryptoměnu pomocí směnného režimu Binance. K přímému nákupu UNI nelze použít debetní/kreditní kartu. Níže jsou uvedeny obchodní páry UNI, ze kterých si můžete vybrat: BNB, BTC, BUSD, USDT nebo EUR.

Pokud si chcete koupit UNI za kryptoměnu, můžete si ji koupit a převést do své Spot Wallet nebo si ji koupit přímo na Binance. BUSD je jednou z doporučených možností, protože jeho cena je stabilní. BUSD si můžete koupit ze své bankovní karty na stránce [Koupit krypto]. Zadejte částku, kterou chcete zakoupit, a kliknutím na [Pokračovat] vyplňte údaje o své kartě.

Jakmile budete mít své krypto, přejděte na burzu a vyberte UNI pár, který chcete obchodovat. Obchodní páry můžete změnit kliknutím na aktuální tržní pár vlevo nahoře.

Do vyhledávacího pole zadejte pár, který jste vybrali. V tomto příkladu zvolíme UNI/BUSD.

Nyní můžete vytvořit objednávku na nákup UNI. Nejrychlejším způsobem nákupu je použití Market příkazu, který vám pomůže nakoupit UNI za aktuální spotovou cenu. Můžete také zadat příkaz Limit nebo Stop-Limit, pokud chcete nakupovat za konkrétní cenu nebo lepší.

Chcete-li vytvořit objednávku Market, přejděte na pravou stranu rozhraní platformy a klikněte na [Spot]. Ujistěte se, že jste vybrali [Market] jako typ objednávky na kartě [Buy] a zadejte částku BUSD, kterou chcete obchodovat. Nakonec klikněte na [Koupit UNI] a odešlete objednávku.

Jak prodávat UNI na Binance

Prodej UNI je podobný proces jako jeho nákup. Nejprve se ujistěte, že máte UNI k dispozici ve vaší Binance Spot Wallet. Pokud jste ještě nevložili tokeny, navštivte stránku [Fiat and Spot] a vyhledejte UNI. Kliknutím na [Vložit] zobrazíte podrobné pokyny k převodu UNI. Další nápovědu si můžete přečíst také v našem Binance Crypto Deposit Guide.

Jakmile úspěšně vložíte UNI, otevřete rozhraní burzy a vyberte UNI pár, který chcete obchodovat. Vezměte si například dvojici UNI/BTC.

Pomocí vyhledávacího pole najděte požadovaný pár. V tomto případě klikněte na [UNI/BTC].

Chcete-li prodat své UNI za aktuální tržní cenu, přejděte na pravou stranu obrazovky. Klikněte na [Spot] a na kartě [Prodat] vyberte jako typ objednávky [Market]. Zadejte množství UNI, které chcete prodat, a klikněte na [Prodat UNI].

souhrn

Uniswap je průkopnický výměnný protokol postavený na Ethereu. Umožňuje komukoli s peněženkou Ethereum vyměňovat tokeny bez zapojení jakýchkoli zprostředkovatelů.

Navzdory svým omezením tato technologie v budoucnu otevírá vzrušující cesty pro nedůvěryhodnou výměnu tokenů. Jakmile budou škálovací řešení Ethereum 2.0 v síti aktivní, Uniswap bude pravděpodobně i nadále mít mnoho žádoucích vylepšení.