📅 Nejnovější časová osa celní politiky od ledna do dubna 2025
20. ledna - 23. ledna: Počátek politiky
Po inauguraci Trumpa rychle podepsal zřízení „pracovní skupiny pro digitální aktiva“, aby podpořil reformu regulace kryptoměn, ale vzápětí hrozil zvýšením cel o 25 % kvůli sporu o kolumbijské imigranty, což vyvolalo tržní turbulence.
1. února - 10. února: Zvýšení cel
1. února: Oznámení o zvýšení cel na čínské zboží o 10 %, na zboží z Kanady a Mexika o 25 %, což vedlo k jednorázovému propadu bitcoinu o 9,3 %.
10. února: Další zvýšení cel na ocel na 25 % a předložení plánu „rovných cel“, který se vztahuje na automobilový průmysl, polovodiče a další odvětví, což zhoršuje obavy o globální dodavatelské řetězce.
Březen: Politické houpačky a úpravy
4. března: Bílý dům oznámil, že cla na Kanadu a Mexiko vstoupí v platnost, ale zboží splňující podmínky (USMCA) bude osvobozeno, což ukazuje flexibilitu politiky.
24. března: Vláda vyslala signál, že rozsah „reverzních cel“ se může zúžit, zaměřuje se na země s dlouhodobým obchodním přebytkem 15 % (např. EU, Japonsko, Jižní Korea), některé průmyslové odvětví mohou být osvobozeny.
27. března: Trump řekl, že daňové sazby budou „nižší, než se očekávalo“, což naznačuje uvolnění politiky pro zmírnění paniky na trhu.
2. dubna: Reverzní cla byla oficiálně zavedena.
Podepsal výkonné nařízení, které oznámilo dodatečné 10% „minimální základní clo“ na obchodní partnery (v platnosti od 5. dne), a uvalil vyšší sazby na určité země (např. Kanada, EU), týkající se automobilového a farmaceutického průmyslu.
Čína, Kanada, EU a další oznámily odvetná opatření:
Čína se rozhodně brání americkému zneužití cel: Na všechny dovážené výrobky z USA byla uvalena cla ve výši 34 %
Kanada zvyšuje daně na americké zboží v hodnotě 298 miliard kanadských dolarů o 25 %
EU zvyšuje daně na výrobky v hodnotě 26 miliard eur.
Globální akciové trhy jsou nestabilní, kryptoměny jsou v krizi.
7. dubna: Trump vypustil šílenství.
„Pokud Čína do úterý nezruší 34% odvetná cla na USA, USA od středy uvalí další 50% cl.
Trump opět napsal na sociální síť: „Všechny požadavky Číny na jednání s USA budou ukončeny, vyjednávání USA s ostatními zeměmi, které požádaly o jednání, okamžitě začnou.“
🎯 Trumpova obchodní politika: Politická sázka, ekonomické riziko a dluhová hra na ostří nože.
V éře globalizace je Trumpova obchodní politika jako vysoce rizikové hazardování, sázka nejen na ekonomickou živobytí USA, ale také na stabilitu globálního obchodního řádu a na pokračování dolarové hegemonie.
Tato politika je často označována jako „nevyzpytatelná“ a „sebedestruktivní operace“, ale pokud se na ni podíváme z hlediska politické logiky, ekonomických cílů a tlaku na dluh, možná uvidíme hlubší kalkulace.
Ale co je to za sázku, je to „elixír na ochranu americké duše“, nebo je to spouštěč urychlující úpadek hegemona?
Jedna, priorita politických cílů: Výhody voleb a narativ „Amerika na prvním místě“
Trumpova obchodní politika je především pečlivě naplánovanou politickou show.
Během voleb v roce 2024 zvedl vlajku „ochrany amerických pracovníků“, prohlásil, že cla jsou „nástrojem k záchraně americké duše“, úspěšně vzbudil nadšení voličů v „kovbojském pásu“ ve středozápadě. Údaje ukazují, že volební účast v klíčových swingových státech, jako je Michigan a Wisconsin, dosáhla nového maxima a Trumpova podpora v těchto oblastech vzrostla o 15 procentních bodů, daleko přes úroveň z roku 2016.
📌 Výpočet v okně politických příležitostí
V první polovině roku 2025, republikáni ovládali Kongres, nezaměstnanost klesla na 3,8 %, ekonomika se zdála prosperující, což Trumpovi poskytlo „zlaté okno“ k prosazení radikálních cel.
Snaží se vytvořit image „ekonomického siláka“ silným postojem, dočasně toleruje tržní výkyvy.
Ale pokud akciový trh klesne o více než 15 % nebo se objeví známky hospodářské recese (jak předpovídá zpráva z Cambridge, pravděpodobnost recese vzrostla na 25-30 %), Trump může být před volbami v polovině roku 2026 nucen ustoupit, politické výhody rychle mizí.
Dva, paradox ekonomických cílů: Návrat průmyslu a dilema daňových příjmů.
Trump tvrdí, že cla mohou „vynutit návrat průmyslu“ a „zvýšit vládní příjmy“, ale tato logika skrývá fatální rozpor:
📉 Vysoká cla, pokud úspěšně sníží dovoz, příjmy z daní naopak klesnou;
📉 Pokud se dovoz udrží, nelze mluvit o návratu průmyslu.
V roce 2025 USA zvýší cla na Čínu z 25 % na 60 %, dovoz klesne o 30 %, ale příjmy z cel se nezvýší, ale naopak klesnou, tlak na rozpočtový deficit se nezmenší, ale naopak zvýší.
📉 Dvojí úder inflace a recese.
Moody's upozorňuje, že současná výše cel je mnohem vyšší než v prvním funkčním období, spotřebitelé ponesou 0,5% inflační tlak;
O rok později klesl americký HDP o 0,6 %, ztratil 250 000 pracovních míst;
Automobilový průmysl byl nejvíce zasažen: Důsledkem cel na ocel a hliník se ceny automobilů zvýšily o 6 %, General Motors oznámil propouštění 50 000 lidí.
🕰 Zvonění varování historických lekcí
V roce 1930 (Smoot-Hawley Tariff Act) vyvolalo globální obchodní válku, americký vývoz klesl o 80%;
Cla na ocel zavedená Georgem W. Bushem v roce 2002, i když dočasně chránila ocelářský průmysl, vedla k 200 000 ztrátám pracovních míst v dolních odvětvích, deficit se zvýšil na 400 miliard dolarů.
Dnes, S&P 500 index po volbách vrátil všechny zisky, VIX index strachu vzrostl na historicky vysoké hodnoty a „Trumpova recese“ se stala populárním termínem.
Tři, nástroj diplomatického tlaku: „Smíšený merkantilismus“ překračující obchodní ochranu.
Trumpova obchodní politika dávno překročila ekonomickou sféru a stala se „těžkým arzenálem“ diplomacie.
Březen 2025,
Hrozí, že uvalí 100% cla na Rusko, aby donutilo Rusko a Ukrajinu obnovit mírová jednání;
Obviňuje Kanadu a Mexiko z „povolení pašování fentanylu“, hrozí odvetnými sazbami.
🤝 Ale dosáhnout opaku:
Kanadský premiér Carney ostře kritizoval, že „USA již nejsou spolehlivým partnerem“;
EU a Austrálie se spojily, aby se bránily;
Globální proces „de-dolarizace“ se zrychluje.
🌍 Cena mezinárodní izolace
V dubnu 2025 Čína snížila držbu amerických dluhopisů o 24 miliard dolarů a přešla na zlato;
Saúdská Arábie snížila limit na držení amerických dluhopisů z 40 % na 25 %;
Míra používání eura v eurozóně vzrostla na 42 %, dolarová hegemonie je ohrožena.
Čtyři, skrytý cíl zmírnění dluhu: Taktické operace ke snížení výnosnosti amerických dluhopisů?
Za Trumpovou „nepředvídatelnou“ politikou se možná skrývá systémový cíl:
📉 Vytvářením „nestabilní, ale kontrolovatelné“ krize, snižuje výnosy amerických dluhopisů a zmírňuje tlak na dluh.
📌 Mechanismus operací
Bezpečnostní investice zvyšují poptávku po amerických dluhopisech: V dubnu 2025, po zvýšení daní v EU, 10leté americké dluhopisy klesly o 15 bazických bodů na 3,2%;
Hra inflace vs. růst: Vysoká inflace → možné zvýšení úrokových sazeb; nízký růst → možné snížení úrokových sazeb;
Efekt substituce daňových příjmů: Očekává se, že cla přinesou v roce 2025 příjmy ve výši 85 miliard dolarů, ačkoliv jejich podíl činí pouze 2 %, ale mohou být kombinovány s úspornými politikami za účelem snížení potřeby půjčování.
Do roku 2025,
Americký federální dluh překročil 40 bilionů dolarů,
Úrokové výdaje dosahují 1,2 bilionu dolarů,
Pokud výnosnost klesne o 1 procentní bod, ušetří se přibližně 400 miliard dolarů ročně, což odpovídá 60 % rozpočtu na obranu.
Trump kritizoval „vysoké úrokové sazby, které způsobují bankrot v USA“, politika může záměrně nasměrovat tržní očekávání.
⛔ Omezení: Logika sebedestrukce.
Inflace mimo kontrolu → Fed udržuje vysoké úrokové sazby → Náklady na dluh rostou.
Recese se rozšiřuje → Daňová základna se zmenšuje, čímž se kompenzuje výhoda snížení úroků.
Trh se brání: Například Čína a Saúdská Arábie snižují držbu amerických dluhopisů, investoři požadují vyšší „rizikovou prémii“.
Pět, shrnutí: Podstata politiky a trojí krize.
Trumpova obchodní politika je v podstatě nebezpečnou kombinací politických strategií, ekonomických dobrodružství a dluhových her.
🔺 Krátkodobě:
Posilování voličské základny tvrdými opatřeními, snižování výnosu amerických dluhopisů, získávání rozpočtového prostoru.
🔻 Dlouhodobě:
Může vyvolat trojí krizi:
Ekonomické odvetí: Inflace a recese existují současně, politika může být nucena se změnit;
Mezinárodní izolace: Odpor spojenců, přesun dodavatelských řetězců oslabuje vliv;
Finanční turbulence: Důvěra na trhu je narušena, bitcoin a další riziková aktiva prudce kolísají.
Nositel Nobelovy ceny za ekonomii Paul Krugman varoval:
„Používat cla jako nástroj měnové politiky je jako hasit požár benzínem - jediná jistota je, že se spálíte.“
Trumpova obchodní sázka, je to pečlivě naplánovaný plán na zmírnění dluhu, nebo se jedná o ekonomiku sebedestrukčního chování?
Na pomezí historie a reality možná leží varovný signál arogance americké politiky.
Tato Trumpova chaos, měla by už skončit.