FOMC) oznámí své nejnovější rozhodnutí o politice 19. března, přičemž trh téměř jistě očekává, že Federální rezervní systém si udrží úrokové sazby. Podle nástroje FedWatch CME je pravděpodobnost 99 %, že Fed udrží aktuální úrokovou sazbu, vzhledem k trvající inflaci a ekonomické nejistotě.

Hlavní faktory za rozhodnutím Fedu

Tvůrci politik se potýkají s výzvou vyvážit hospodářský růst a kontrolu inflace, zejména s politickými a finančními nejistotami, které obklopují americkou ekonomiku. Velkým znepokojením je "Trumpova nejistota", protože potenciální změny politiky nebo politická nejistota kolem bývalého prezidenta Trumpa mohou ovlivnit ekonomickou důvěru a investiční psychologii.

Akciový trh klesl na šestiměsíční minimum, přičemž důvěra investorů byla otřesena kvůli celním sazbám, zpomalování hospodářského růstu a smíšeným ekonomickým datům. Oznámení dat o maloobchodním prodeji za únor, které přijde v pondělí, poskytne další informace o spotřebitelském výdaji, což je klíčový faktor při hodnocení ekonomické dynamiky.

Očekávání trhu: Žádné snížení úrokových sazeb v březnu

Investoři nyní očekávají, že Fed sníží úrokové sazby třikrát v roce 2025, počínaje červnem. Nicméně, s inflací stále nad cílem Fedu 2 % a tlakem na globální dodavatelské řetězce, který zvyšuje ceny, je nepravděpodobné, že by Fed brzy uvolnil měnovou politiku.

Jedním z nejvíce očekávaných aspektů této schůzky bude zveřejnění Souhrnu ekonomických prognóz (SEP), které zahrnuje bodový graf — vizuální zobrazení směru úrokových sazeb, které úředníci Fedu vidí v následujících letech. Investoři také pečlivě analyzují tiskovou konferenci předsedy Fedu Jerome Powella, aby hledali náznaky postavení centrální banky k budoucím úpravám úrokových sazeb.

Opatrný přístup Fedu: 'Trpělivost' v politických krocích

Nap poslední aktualizace bodového grafu Fedu v prosinci úředníci předpověděli, že úrokové sazby federálního fondu skončí v roce 2025 na úrovni od 3,75 % do 4 %, což naznačuje dvě snížení úrokových sazeb v tomto roce, což je méně než očekávání trhu.

Michael Gapen, hlavní ekonom USA v Morgan Stanley, očekává, že Powell zdůrazní trpělivost a poukáže na probíhající finanční a ekonomické nejistoty. I když ekonomika zůstává odolná, Powell by mohl zdůraznit opatrný přístup Fedu k příliš brzkému snižování úrokových sazeb kvůli riziku opětovného vzestupu inflace.

Bude tři snížení úrokových sazeb v roce 2025?

Krátkodobé futures trhy naznačují, že snížení úrokových sazeb by mohlo začít v červnu, s možností celkového snížení třikrát do konce roku. Nicméně, nedávná data přinesla nejistotu ohledně třetího snížení, zejména v prosinci.

  • Zpomalení růstu a pokles důvěry spotřebitelů naznačují, že Fed by mohl potřebovat snížit úrokové sazby.

  • Vysoká očekávání inflace mohou přinutit Fed udržet úrokové sazby vyšší po delší dobu.

  • Federální rezervní systém prohlásil, že upraví politiku, pokud nezaměstnanost výrazně vzroste, ale v současnosti zůstává zaměření na kontrolu inflace.

Co bude dál?

Fed očekává, že si udrží úrokové sazby na úrovni 4,25 % - 4,50 % příští týden, s nepravděpodobností snížení úrokových sazeb v květnu. Investoři budou pečlivě analyzovat aktualizované prognózy Fedu ohledně inflace, nezaměstnanosti a hospodářského růstu, které budou zveřejněny 18. března.

S trvalým tlakem na inflaci a nejistotou v globálním obchodě a americké politice zůstává postoj Fedu opatrný. I když trh stále předpovídá více snížení úrokových sazeb v tomto roce, načasování a rozsah těchto snížení budou záviset na trendech inflace, podmínkách trhu práce a hospodářském růstu v následujících měsících.