V tradingu existují dva přístupy: long — když investor kupuje aktivum s očekáváním růstu, a short — když trader prodává půjčené aktivum, doufajíc, že ho v budoucnu koupí levněji. Ačkoli shortování může přinášet zisk, long má v dlouhodobém horizontu řadu výhod.
1. Maximální ztráta při shortu — 100 %, zatímco zisk v longu není omezen
Hlavní matematická výhoda longu — aktivum může růst neomezeně, zatímco pokles je omezen na 100 %.
Pokud aktivum stojí 100 % od počáteční ceny, v longu může vzrůst o 200 %, 500 % nebo dokonce 1000 %.
V shortu je maximální zisk — 100 % (pokud se aktivum znehodnotí na nulu). Ale pokud cena náhle vzroste o 200 % nebo 500 %, ztráty short traderů se stanou nekonečně velkými (protože budou muset vykupovat aktivum dráž, než prodali).
2. Trhy rostou v dlouhodobém horizontu
Historicky mají akciové trhy tendenci růst. Například index S&P 500 vzrostl za poslední desetiletí o tisíce procent, navzdory krizím. To je způsobeno ekonomickým rozvojem, inflací a růstem zisků společností.
Short vyžaduje nejen přesné předpovědi poklesu, ale také jeho časování. A dlouhodobý růst trhu činí sázky proti němu nebezpečnými.
3. Rizika při shortu výše
Short může vést k neomezeným ztrátám. Například:
Pokud aktivum roste o 200 %, short trader ztrácí 200 % z počáteční částky.
Pokud aktivum roste o 500 %, ztráty činí 500 %.
Při růstu o 1000 % short trader ztrácí 10krát více investované částky.
V longu je maximální ztráta — 100 % (pokud se aktivum znehodnotí).
4. Dodatečné náklady na short
Při otevření krátké pozice trader půjčuje aktivum, platí úrok za jeho použití a může čelit margin call, pokud cena náhle vzroste.
Výsledek
Long je bezpečnější a výhodnější strategie v dlouhodobém horizontu. Omezuje ztráty, ale nezastavuje zisk. V shortu je situace opačná: zisk je omezen, ale ztráty mohou být obrovské.