Současný trh je jako napnutá tětiva – vliv lednového CPI na úrovni 3,4 % stále přetrvává, Wall Street zvýšila průměrné odhady dat na únor na 3,2 %. Řekl bych, že to není ekonomický údaj, jasně to visí na 78 000 bitcoinech v pákových pozicích!
Podívejte se na varování z minulosti: Když v lednu CPI vystřelilo, $BTC během 15 minut spadlo o 8,7 %, 1,2 miliardy dolarů dlouhých pozic se okamžitě vytratilo. Tentokrát je to ještě nebezpečnější, protože futures trh už sází na „data nad očekáváním - Fed odkládá snížení úrokových sazeb - kolaps rizikových aktiv“. Na Coinbase se hodnota opčních kontraktů ve výši 2,3 miliardy dolarů, 70 % z nich jsou put opce, což jasně ukazuje, že instituce vykopávají hrob pro retailové investory.
Ale nenechte se zmást vnějšími dojmy. V posledních třech dnech instituce jako Grayscale nečekaně zvýšily své držení o 12 000 bitcoinů, očividně sázely na to, že „špatné zprávy už jsou za námi“. Připomíná mi to září loňského roku – tehdy také CPI vybuchlo, ale tři hodiny po pádu, BlackRock nakoupil opce za 800 milionů dolarů a tvrdě stlačil cenu na 69 000 dolarů na dno. Tento scénář se může opakovat: pokud CPI skutečně vzroste na 3,5 %, po krátkodobém pádu by to mohlo vyvolat vlnu nákupů od institucí.
Opravdu nebezpečné je zmatení očekávání. Pravděpodobnost snížení sazeb ze strany Fedu v červnu klesla z 58 % na 31 %, Powell říká, že „není důvod k spěchu“, ale jeho tělo velmi upřímně reaguje – zpráva Newyorské rezervní banky ukazuje, že index paniky veřejnosti ohledně cen dosáhl dvouletého maxima, náklady na nájem, zdravotní péči a vzdělání stále rostou. V takto rozděleném prostředí může bitcoin být donucen hrát roli „pacienta s rozštěpenou osobností“: být ovlivněn makroekonomickým utahováním a zároveň těžit z poptávky po bezpečných přístavech.
Pro držitele mincí mám tři krvavé rady:
Nastavte stop-loss 10 % pod úroveň likvidace, abyste zabránili sklizni při extrémních výkyvech (viz lednový CPI, který způsobil 15 minutové crash).
Nechte 30 % munice na pozdější hodinu, instituce často jednají 3 hodiny po zveřejnění dat, aby sklidily pozice.
Sledujte index prémií na Coinbase, pokud tento ukazatel překročí 2,5 %, obvykle to naznačuje obrácení na dně.
Z dlouhodobého hlediska je toto období volatility zkouškou. Staré narativy jako RWA a AI + blockchain vybledly, skutečně budou přežít cykly ty projekty, které řeší skutečné problémy – například optimalizace sledování dodavatelského řetězce pomocí zero-knowledge proof nebo DeFi protokoly pro zefektivnění přeshraničních plateb.
Po zítřejší noci si trh uvědomí: hodnota blockchainu nespočívá v obchodování s mincemi a bohatnutí, ale v rekonstrukci důvěry pomocí technologií.
Pokud chcete vědět více, dejte like a komentář, Feng každý den přináší různá překvapení.