Guvernér Federálního rezervního systému Christopher Waller si myslí, že stablecoiny by mohly být klíčem k udržení amerického dolaru na vrcholu globálně, ale pouze v případě, že regulační orgány přestanou pracovat na křížových cílech. Na včerejší konferenci v San Franciscu Waller řekl: „Trh stablecoinů by těžil z amerického regulačního a dozorčího rámce, který řeší rizika stablecoinů přímo, plně a úzce.“

Waller poukázal na to, že stablecoiny, pokud jsou řádně regulovány, by mohly „udržet a rozšířit“ vliv dolaru po celém světě. Právě nyní vytvářejí různé regulační přístupy v USA a v zahraničí nejistotu. „Vznik různých globálních regulačních režimů stablecoinů vytváří potenciál pro konfliktní regulaci na domácí i mezinárodní úrovni,“ varoval Waller.

Waller vyzývá k rámce pro stabilní mince, které pokrývá banky a nebanky

Trh se stabilními mincemi je převážně dominován mincemi krytými americkým dolarem, přičemž emitenti LL tvrdí, že drží rezervy jako hotovost nebo státní dluhopisy na zajištění své nabídky. Navzdory jejich růstu neexistuje žádný jednotný pravidlový rámec, který by je řídil. Waller také říká: „Existuje riziko, že státní regulace mohou být v konfliktu, což by mohlo bránit používání stejné stabilní mince napříč všemi státy a snížit škálovatelnost stabilních mincí.“

Kongres se již vyjadřuje. Bipartitní skupina senátorů navrhla legislativu, která by vyžadovala, aby emitenti drželi rezervy 1:1 a dodržovali pravidla proti praní špinavých peněz. Výbor pro finanční služby Sněmovny také předložil diskusní návrh zákona.

Problém, říká Waller, je v tom, že bez koordinace riskují USA, že skončí s fragmentovaným systémem, který ztěžuje používání stabilních mincí napříč různými jurisdikcemi. To by mohlo zpomalit přijetí a omezit jejich účinnost.

Další hlavní obavou je riziko paniky. Protože stabilní mince by měly být plně kryté, uživatelé očekávají, že je budou moci kdykoli směnit za hotovost. Historie však ukázala, že když je důvěra narušena, paniky se mohou objevit rychle. Waller jasně uvedl, že jakýkoli regulační rámec musí tento riziko řešit přímo. „Tento rámec by měl umožnit jak nebankám, tak bankám vydávat regulované stabilní mince a měl by zohlednit dopady regulace na platební krajinu,“ řekl.

Stabilní mince by mohly prohloubit dolarizaci v bojujících ekonomikách

V zemích (jako je Argentina, Nigérie a Venezuela) s slabými finančními systémy se obchodníci obracejí na stabilní mince, aby získali dolary, aniž by se spoléhali na místní banky.

Mnohé z těchto ekonomik se již spoléhají na dolar pro stabilitu, ale přístup k němu prostřednictvím tradičních prostředků může být obtížný.

Prezident Argentiny Javier Milei vedl kampaň s příslibem dolarizace ekonomiky, i když zůstává nejasné, zda dokáže zajistit potřebné rezervy k jejímu uskutečnění. Ale v průběhu času by závislost na digitálních dolarech mohla vést k úplné dolarizaci.

Makroekonomické síly v tomto ohledu také podporují expanze dolaru. Mnoho rozvojových zemí čelí klesajícímu počtu narození, což znamená, že zestárnou, než se stanou bohatými. To vyvíjí dlouhodobý tlak na jejich ekonomiky. USA však mohou udržet svou pozici přitahováním vysoce kvalifikovaných imigrantů. V důsledku toho se očekává, že poptávka po dolarech - ať už ve fyzické hotovosti nebo ve formě stabilních mincí - bude pouze růst.

Euro a čínský jüan jsou často považovány za potenciální vyzyvatele, ale guvernér Fedu Waller si myslí, že ani jeden není dobře postaven, aby přebral roli dolaru, a pravděpodobně se to nikdy nestane.

Cryptopolitan Academy: ZDARMA Web3 Životopis Cheat Sheet - Stáhněte si nyní