Událost zhroucení USDD nebyla tak mediálně vypjatá jako u některých jiných algoritmických stabilních mincí (jako UST a LUNA), ale problém s jeho stabilitou skutečně vyvolal nějakou pozornost během nestabilního období kryptoměnového trhu. Zde je pozadí několika událostí a krizí spojených se zhroucením USDD:
1. Přirozené riziko algoritmických stabilních mincí
USDD jako algoritmická stabilní mince, podobně jako Terra's UST, závisí na algoritmu místo na rezervě aktiv. I když USDD používá TRX (nativní token TRON) jako podporu, v případě silné volatility na trhu může algoritmický mechanismus selhat při včasném přizpůsobení nabídky, což povede k cenovým výkyvům.
2. První krize USDD (květen 2023)
Na začátku května čelil kryptoměnový trh prudkému poklesu. Mnoho stabilních mincí (jako USDT, USDC a další) mělo malou volatilitu cen, ale protože USDD závisí na TRX jako na své hlavní hodnotové podpoře, pokles ceny TRX přímo ovlivnil stabilitu USDD.
TRX v květnu 2023 jednou spadl pod cenovou podporu, což vedlo k tomu, že USDD se v několika obchodech krátkodobě dostal pod 1 dolar, přičemž nejnižší cena klesla na přibližně 0,98 dolaru.
Vzhledem k slabé tržní náladě a nedostatečné decentralizované mechanismu USDD pro včasné úpravy nabídky a poptávky se volatilita ceny USDD stala důvodem k pochybnostem o její stabilitě a algoritmickém mechanismu.
3. Selhání algoritmu a tržní reakce
V době tržního paniky a krize likvidity se USDD ocitl v podobné situaci jako UST. Přestože TRON Foundation přijala naléhavá opatření, včetně masivního odkupu TRX na podporu USDD, nedostatek fiat rezerv a volatilita TRX samotného výrazně ovlivnily stabilitu USDD. Tato situace vyvolala obavy mnoha uživatelů a investorů o dlouhodobou stabilitu USDD.
V červnu 2023 začal růst tržní kapitalizace USDD zpomalovat a několik decentralizovaných burz (DEX) a protokolů DeFi snížilo důvěru v USDD a začalo omezovat nebo pozastavovat jeho používání.
Část kapitálu opustila USDD, investoři se obrátili k tradičnějším stabilním mincím jako USDC nebo USDT. Vzhledem k tomu, že USDD postrádá propracovaný mechanismus řízení rizik, tato krize likvidity dále zvýraznila pochybnosti o jeho stabilitě na trhu.
4. Zesílení problémů s vazbou na TRX
Těsný vztah mezi USDD a TRX znamená, že riziko USDD je přímo spojeno s tržním výkonem TRX. Jakmile dojde k cenovým výkyvům USDD, TRX také čelí prodejnímu tlaku. Tento vzájemně závislý vztah ztěžuje trhu důvěřovat stabilitě USDD, zejména v případě poklesu ceny TRX, kdy je stabilita USDD ještě slabší.
V červenci 2023, TRON Foundation vydala prohlášení, že budou pokračovat v posilování mechanismu odkupu USDD pro udržení stability, ale tento krok nevyřešil problém důvěry na trhu.
5. Odliv kapitálu a následné úpravy USDD
Aby TRON Foundation reagovala na volatilitu USDD, přijala dvě hlavní opatření:
Zvýšení transparentnosti trhu: TRON zveřejnil podrobnou zprávu o podpoře a mechanismu odkupu USDD, s cílem posílit důvěru na trhu.
Rozšíření podpory mezi řetězci: Aby zvýšil likviditu USDD, TRON se snaží rozšířit podporu mezi různými blockchainy a tím rozšířit aplikační scénáře na trhu.
I když tato opatření dala USDD trochu času, základní problém algoritmických stabilních mincí stále přetrvává - v extrémních tržních podmínkách je obtížné, aby stabilizační mechanismus založený na algoritmu reagoval na krize likvidity a masivní tržní výkyvy.
6. Obnova po zhroucení
Událost zhroucení USDD nezpůsobila úplný kolaps jako UST, ale přiměla lidi znovu zvážit omezení algoritmických stabilních mincí. Krize USDD ukazuje, že i v relativně uzavřeném ekosystému se stabilní mince založené na podpoře TRX stále potýkají s rizikem, zejména v období zhoršování celkové tržní nálady.
Nicméně, protože USDD nezpůsobila velký tržní kolaps jako UST, její cenová volatilita byla relativně malá a TRON Foundation přijala poměrně aktivní opatření na obnovu, takže v současnosti stále funguje na trhu. Stabilita budoucnosti USDD do značné míry závisí na úpravách jejího algoritmického mechanismu a obnově důvěry na trhu.
Poznámka: Ačkoli událost zhroucení USDD nezpůsobila úplný kolaps, odhalila některá klíčová rizika v kontextu mechanismu algoritmických stabilních mincí a výkyvů tržních emocí. I když Justin Sun a TRON Foundation pokračují ve snaze vrátit USDD k stabilitě, stále čelí značným výzvám na trhu, zejména silné vazbě na TRX, která může představovat riziko do budoucna.