Před asi deseti lety bylo Ethereum prohlašováno za nejvíce inovativní blockchain na světě, a dokonce i jeho vývojář, ruský programátor Vitalik Buterin, se stal tak milovaným komunitou kryptoměn, že ho nazývali Nakamoto 2.0. O několik let později se druhá největší kryptoměna podle tržní kapitalizace hroutí pod váhou svých vlastních ambicí. Možná víme proč.
Problémy Etherea nezačaly s výkonným ředitelem Ethereum Foundation, Ayou Miyaguchi; ve skutečnosti bychom mohli tvrdit, že ona není vůbec na vině. V centru všeho je zakladatel Etherea, de facto "rada" nebo "jediný rozhodovatel" Ethereum Foundation, Buterin.
Na rozdíl od anonymního tvůrce Bitcoinu, Satoshiho Nakamota, který napsal whitepaper Bitcoinu, vybudoval síť a pak ji prostě pustil, Buterin vždy měl velký vliv na to, co se v síti děje. Jen to nenosil na rukávu, dokud neučinil jeden příspěvek na X 21. ledna.
Ne. Takto tato hra nefunguje.
Osobou, která rozhoduje o novém vedení EF, jsem já. Jedním z cílů probíhající reformy je dát EF "správnou radu", ale než se to stane, jsem to já.
Pokud "udržíte tlak", vytváříte prostředí, které je…
— vitalik.eth (@VitalikButerin) 21. ledna 2025
Je špatné, že je jediným, kdo rozhoduje, kdo vede EF? No, programátor nevydává energii Sam-Bankman Fried, takže by nechtěl nějak ublížit síti Ethereuj. Ale po nedávných výkonech ETH by Buterin mohl žít v "centralizační" pohádce, kterou se snažil přepsat.
Jednočlenná nadace: Komunita není s EF spokojená
Ethereum Foundation měla vždy být decentralizovanou silou, která pohání evoluci blockchainu, nad rámec toho, co Bitcoin mohl dosáhnout. Místo toho se stala entitou, jejíž rozhodnutí se zdají točit kolem žádné "výherní" politiky, která ve skutečnosti vůbec nefunguje.
Nevěřte nám; kryptoměnový trh zažil býčí trend v posledních dvou měsících roku 2024 po vítězství prezidenta Donalda Trumpa v amerických volbách. Bitcoin poprvé překonal hranici 100 000 dolarů v prosinci a vzrostl o 45 % během 30 dní. Jaký zisk nashromáždili držitelé Etherea?
Co je navíc, každé rozhodnutí ovlivňující blockchain Etherea, ať už je to přechod z Proof of Work (PoW) na Proof of Stake (PoS) nebo prodej ETH na pokrytí provozních nákladů, nese Buterinův otisk.
Bitcoin funguje na zcela jiném modelu než Ether – co kryptokomunita na sociálních médiích označuje jako skutečnou decentralizaci. Neexistuje "Bitcoin Foundation", která by diktovala rozhodnutí sítě nebo prodávala BTC, které drží. Minery pracují nezávisle na zajištění sítě a rozhodují, zda si své odměny ponechat nebo prodat.
Na druhé straně, ta druhá neustále upravuje svůj protokol a někdy to vypadá více jako experimentální software než jako decentralizovaný finanční systém. Ethereum Foundation prodala v roce 2025 více než 13 milionů dolarů v ETH, podle monitorování Lookonchain.
Na co jsou ty prodeje? Prý na odměňování vývojářů a pokrytí provozních nákladů. Ale nemělo by smysl použít minci na platby místo toho? No, Buterin vám říká, že by to způsobilo "regulační obavy." Nevěří Ethereum Foundation v síť, kterou se snaží zlepšit? Asi ne.
ETH maxi přiznává a uznává, že Ethereum Foundation kontroluje celou mapu
Vitalik přiznává, že je diktátorem Ethereum Foundation
Proto: celá mapa Ethereum je v rukou jedné osoby
lol pic.twitter.com/KF8oBdIvM7
— Crypto Crystal Baller (@CryptoCrystal_B) 29. ledna 2025
Jak decentralizované může Ethereum skutečně být, pokud může jedna entita ovlivnit jeho cenu a likviditu tímto způsobem? Neudělali bychom daleko, abychom řekli, že EF, vedená Buterinem, činí Ethereum centralizovaným.
Fungoval přechod na PoS?
Vitalik a jeho tým vývojářů řekli komunitě, že přechod Etherea z Proof-of-Work (PoW) na Proof-of-Stake (PoS) byl nejlepší krok pro síť. Přechod začal aktualizacemi Byzantium a Constantinople mezi lety 2017 a 2019, následovanými spuštěním Beacon Chain v roce 2020.
V roce 2021, EIP-1559 zavedl spalování poplatků, které otevřelo cestu k "The Merge" v roce 2022, kdy oficiálně došlo k přechodu Etherea na PoS.
A přesto, navzdory všem těmto vylepšením, Ethereum zcela neuspělo v jedné oblasti, která skutečně záleží: škálovatelnost. Někdy jsou poplatky za gas v síti nepřiměřeně vysoké, ve skutečnosti byste museli utratit až 12 dolarů jen za to, abyste poslali ETH v hodnotě 10 dolarů. Někdo by mohl tvrdit, že opakující se výkyvy poplatků negují celý smysl přechodu.
To je tvrdá realita, kterou Ethereum odmítá uznat. Zatímco síť strávila roky implementací složitých změn protokolu, Bitcoin, který stále trpí problémy kvůli velikosti své sítě, tiše pokračoval v efektivním škálování při zachování svých základních principů.
Ne mezi vítězi, ale vedou ztráty
V příspěvku z 3. února analytici finančních trhů v Kobeissi Letter poukázali na to, že Ethereum kleslo o více než 35 % od titulů obchodní války Trumpa minulý pátek. Mince klesla o 15 % za posledních 24 hodin, nyní se obchoduje za 2 580 dolarů, podle dat Coingecko.
I když je celý trh v krvavém masakru, Bitcoin a většina altcoinů zpočátku viděly obrovské zisky od konce roku 2024, což se ETH přesně netýkalo.
Pokud by někdy byla větší neonová světelná značka, že Ethereum selhává, byla by na grafu poměru ETH/BTC. Ethereum nyní kleslo pod 0.029 BTC, dosáhlo čtyřletého minima.
ETH/BTC konečně klesá pod .029 na 4-leté minimum.
Nikdo neskladuje ETH – žádné národy, žádné společnosti, žádní Sayloři, ani Ethereum Foundation. Není to peníze, je to jen poplatek za mrtvý řetězec. Peněženky to odstraňují a do konce roku to zmizí. Neexistuje žádná druhá nejlepší možnost. pic.twitter.com/jr065c1fKI
— TechLead (@techleadhd) 2. února 2025
Návrh, že ETH by mohlo být "ultrasoundové peníze", se hroutí, a kromě entity World Liberty Financial, která je spojena s rodinou prezidenta Trumpa, nemá mnoho "populárních" společností, které by to měly ve svých rozvahách. Komunita také zpívá stejnou píseň už léta, samotná Ethereum Foundation neskladuje ETH, prodává ho.
Bitcoin je přijímán jako zákonné platidlo a uchováván jako federální rezervní měna v zemích jako El Salvador a Bhútán. Drží ho korporace jako MicroStrategy a navrhuje se jako globální rezervní aktivum od tvůrců politiky. Ethereum je na druhé straně jen poplatkový token pro síť, kterou chce čím dál méně lidí používat.
Měl by Buterin jít cestou Satoshi Nakamota?
Satoshi Nakamoto, stejně jako každý jiný programátor, měl své nedostatky při vytváření Bitcoinu. Ale dal veřejnosti síť, které vlády a instituce důvěřují celým srdcem.
Podporovatelé Etherea rádi tvrdí, že PoS je nadřazený systém, protože šetří energii. Ale efektivita nic neznamená, pokud síť není bezpečná, škálovatelná a, co je nejdůležitější, cenově dostupná. Ethereum je téměř třikrát větší než Bitcoin z hlediska schopností sítě, přesto od svého vzniku nepřekročilo tržní kapitalizaci Bitcoinu.
Bitcoin nemá Vitalika Buterina, žádnou jedinou osobu, která by volila, a žádnou nadaci, která by svrhávala BTC na trh. Ethereum nikdy nemělo být "dalším Bitcoinem", a bez radikální změny ve správě v blízké budoucnosti se možná vůbec nedostane do konverzace o kryptoměnách.