40 miliard USD ztraceno za 1 den.

Nevyprávěný příběh toho, co se stalo 🧵

1/14

👇👇👇

1 / Kolaps Terra (LUNA) se řadí mezi největší katastrofy v historii kryptoměn.

V tomto vlákně podrobně popíšu, jak ambiciózní model algoritmického stablecoinu Terra selhal, události, které vedly k jeho kolapsu, a kritické lekce, které by se měl každý kryptoinvestor z tohoto fiaska naučit.

Pojďme se ponořit 👇

2 / Terra byla blockchainový projekt, který měl za cíl revoluci v platbách pomocí svého algoritmického stablecoinu, UST.

Na rozdíl od tradičních stablecoinů podložených rezervami jako USDT nebo USDC, byl UST navržen tak, aby udržoval svou vazbu na 1 USD prostřednictvím složitého vztahu s nativním tokenem Terra, LUNA.

3 / Myšlenka byla jednoduchá: uživatelé mohli vždy vyměnit 1 UST za 1 USD v hodnotě LUNA a naopak, přičemž LUNA byla spalována za účelem vytváření UST a stabilizace jeho ceny.

Ale jak brzy uvidíme, algoritmický model měl kritické zranitelnosti: když systém zasáhl stres, mechanismus určený k stabilizaci UST se změnil v spirálu smrti.

👇👇👇

4 / V květnu 2022 začal UST ztrácet svou vazbu na 1 USD po významných výběrech z Anchor, DeFi platformy, která byla klíčová pro ekosystém Terra.

Anchor nabízel vysoký roční výnos téměř 20 % na vklady UST, což přilákalo obrovskou část UST – více než 70 % celkové nabídky.

5 / Když se objevily obavy o udržitelnost, uživatelé se hrnuli k výběru svých prostředků, což vyvolalo náhlý prodejní tlak na UST.

Když hodnota UST klesla pod 1 USD, mechanismus pro obnovení vazby zahrnoval vytváření více LUNA, ale to jen zaplavilo trh a způsobilo pád ceny LUNA.

👇👇👇

6 / Krize se rychle zhoršila. UST zcela ztratil svou vazbu na 1 USD, klesl až na 0,10 USD.

Mezitím nabídka LUNA vzrostla z přibližně 350 milionů tokenů na více než 6,5 trilionu v zoufalém pokusu obnovit hodnotu UST. To způsobilo, že cena LUNA spadla z více než 80 USD na téměř 0,0001 USD během několika dní.

Hlavní burzy začaly vyřazovat LUNA a UST kvůli jejich extrémní volatilitě a tržní kapitalizace Terra, která byla kolem 40 miliard USD, se téměř přes noc vytratila.

7 / Jak se kolaps Terře odehrával, všechny oči se upřely na Do Kwon, zakladatele projektu.

Známý svou sebevědomou a odvážnou rétorikou, Do Kwon byl hlasitým zastáncem úspěchu Terře, často odmítal kritiky.

Ale jak UST a LUNA klesaly, jeho tón se změnil z odporu na kontrolu škod.

8 / Do Kwon oznámil plány na "obnovení" tím, že navrhl fork blockchainu Terra a spuštění nového tokenu LUNA, ale důvěra v projekt byla již otřesena.

Komunita byla rozdělená a mnozí investoři se cítili zrazeni. Žaloby a vyšetřování kolapsu Terře brzy následovaly, přičemž Do Kwon čelil rostoucímu právnímu dohledu a požadavkům na odpovědnost.

9 / Kontroverze vzrostla, když se ukázalo, že, navzdory jeho předchozímu popření na Twitteru, Do Kwon skutečně kontroloval spalovací peněženku a měl přístup k klíčům.

10 / Kolaps Terra vzbudil pozornost regulátorů po celém světě, což vyvolalo obavy o ochranu investorů a vedlo k požadavkům na přísnější regulace kryptoměn.

Úřady začaly zkoumat algoritmické stablecoiny a projekty DeFi, přičemž některé země zahájily vyšetřování Terra kvůli možnému podvodu a manipulaci s trhem.

Žaloby proti Terře, Do Kwonovi a dalším rychle následovaly. Jižní korejští prokurátoři vydali zatykač na Do Kwon, což z něj učinilo klíčovou postavu v právních následcích.

11 / Po měsících na útěku a čelící mnoha právním výzvám byl Do Kwon konečně zadržen v březnu 2023.

Úřady ho dostihly v Černé Hoře, kde byl nalezen s padělaným pasem. Jeho zadržení znamenalo významný obrat v následcích kolapsu Terra, protože mezinárodní úřady, včetně Jižní Koreje a Spojených států, ho aktivně sledovaly za jeho roli v katastrofě.

Zatčení zvýšilo pozornost na Kwon, přičemž právní řízení se soustředilo na obvinění z podvodu, manipulace s trhem a klamání investorů.

👇👇👇

12 / Kolaps Terra odhalil rizika algoritmických stablecoinů a projektů DeFi s vysokým výnosem. Ukázal, jak rychle se mohou věci rozpadnout, když je stabilita nejistá.

Klíčové ponaučení: vždy pochopte rizika před investováním do kryptoměn.

V tak volatilním prostoru se i velké projekty mohou zhroutit. Buďte opatrní, nikdy neinvestujte více, než si můžete dovolit ztratit, a vždy si udělejte vlastní výzkum.