Původní |. Odaily Planet Daily
Autor |. Nan Zhi
Vlna migrace na on-chain
Během medvědího trhu v roce 2022 přinesly protokoly DeFi pod vedením GMX na trh příběh „skutečného výnosu“, který poskytuje udržitelnou, stabilní a vysokokapacitní metodu příjmu. Po bouřce FTX význam decentralizace a transparentnosti přitahoval stále více pozornosti. vlna migrace z CeFi do DeFi se stala nezastavitelnou.
Mezi Perp DEX zaujímá GMX významnou vedoucí pozici. V minulém roce byly tržby z protokolu GMX 132 milionů USD, což je deváté místo mezi všemi projekty a první místo v kategorii derivátů DEX.
Ekologie GMX
GMX je protokol DeFi na Arbitrum, který umožňuje poskytovatelům likvidity (LP) vkládat finanční prostředky a poskytovat pákový efekt obchodníkům s trvalými smlouvami, kteří pak s finančními prostředky, které poskytují, obchodují v řetězci.
Obchodníci: V GMX V1 musí obchodníci platit transakční poplatky a poplatky za výpůjčky, zatímco ve V2 byly přidány sazby financování a poplatky za dopad na cenu.
Poskytovatel likvidity (LP): Ve vztahu k obchodníkům se druhá strana účastnící se dohody nazývá poskytovatel likvidity, který investuje řadu tokenů, aby obchodníkům poskytl likviditu a získává příjem ze svých transakčních poplatků. Likvidita, kterou poskytuje, je GLP ve V1 a GM token ve V2.
Zjednodušeně řečeno, pro očekávanou hodnotu (EV) zisku a ztráty obchodníka, za předpokladu, že zisk a ztráta a míra výher jsou 50-50, je průměrné EV zisku a ztráty obchodníka nula. Pokud se vezmou v úvahu manipulační poplatky, je EV protistrany obchodníka ve hře s nulovým součtem pozitivní. Ačkoli někteří obchodníci mohou dosahovat značných zisků, po rozšíření působnosti na všechny obchodníky jsou ti, kteří skutečně mohou dosahovat trvalých zisků, jejich protistrany – poskytovatelé likvidity.
GLP, „stroj na tisk peněz“, který cestuje po býčím a medvědím trhu
GLP je produkt složený z koše tokenů, včetně nestabilních coinů, jako jsou ETH a BTC, které představují přibližně 60 %, a stabilních coinů včetně USDC, USDT atd., které představují 40 %.
Nepřetržitý příjem: Údaje o RPSN GLP za poslední rok jsou uvedeny v grafu níže a nadále generují příjem z peněžních toků pro držitele GLP i během medvědího trhu. Jeho průměrná roční RPSN dosahuje 18 %, ať už ve srovnání s 4,6 % desetiletých amerických dluhopisů nebo 4 % ETH POS zástavním příjmem, příjem z GLP je poměrně značný a stabilní.
Stabilní podkladová aktiva: Jak bylo uvedeno výše, aktiva ve stabilní měně tvoří 40 % GLP, zatímco mezi nestabilními aktivy tvoří BTC 30 % a ETH tvoří 26,8 %, tvořící stabilní portfolio podkladových aktiv v minulém roce je znázorněno na obrázku níže Na jedné straně je celkový trend aktiv vzestupný bez výrazného retracementu. Na druhé straně, jelikož směřuje k býčímu trhu, má BTC jako průkopník býčího trhu možnost. o dalším vzestupu.
GLP však bude čelit riziku protistrany způsobenému nerovnováhou otevřených pozic (OI) a také problému příliš malého počtu druhů obchodování. Společnost GMX uvedla na trh verzi V2 v srpnu tohoto roku s využitím GM tokenů jako fondu likvidity k dosažení nezávislé kontroly rizik a rozšíření obchodních aktiv. U LP si také mohou vybrat rizikové expozice na základě ochoty riskovat/očekávané návratnosti.
Vaultka Product Matrix
Poté, co GMX otevřela pro trh jednoduchý a stabilní model zisku, se na trhu objevila také řada konkurenčních produktů GMX modelu Perp DEX. Mezi známé protokoly patří Gains Network, MUX Protocol, HMX a tak dále. Tváří v tvář široké škále podobných produktů vytvořili investoři různé požadavky, včetně složeného úročení a zlepšení výnosů GMX a dalšího řízení a kontroly jeho stability. Vaultka vznikla a vytvořila komplexní a bohatou matici derivátové strategie pro Perp DEX prostřednictvím komplexní horizontální expanze a hlubokého vertikálního rozdělení její TVL se minulý měsíc třikrát zvýšil na více než 10 milionů amerických dolarů:
Horizontální systém: Pokrývá oblíbený protokol Perp DEX společnosti Arbitrum a brzy uvede indexové produkty, které splňují potřeby investorů v oblasti protokolů s různými vlastnostmi.
Vertikální systém: Poskytuje řadu produktů s různými preferencemi rizika a dále rozděluje investory pod každý produkt tak, aby vyhovovaly potřebám upřednostňování víceúrovňových rizik.
Trezor zásad GLP/GM
Jak již bylo zmíněno dříve, poskytovatelé likvidity budou i nadále profitovat z transakcí obchodníků, přičemž průměrná RPSN reprezentativního SLP dosáhne za poslední rok 18 % a maximální čerpání GLP je přibližně 7 %.
Strategie pákového efektu
V době přechodu na býčího medvěda uživatelé na jedné straně doufají, že zlepší ziskovost svých podkladových aktiv. Zároveň s ukončením zvyšování úrokových sazeb a očekáváním snižování úrokových sazeb ze strany Federálního rezervního systému dochází k očekáváním. pro rostoucí riziková aktiva se zvýšily a dále se budou zvyšovat i požadavky investorů na rizikové úrokové sazby.
Strategie využití GLP/GM společnosti Vaultka odpovídá potřebám investorů:
Uživatelé mohou jako investiční jistinu použít stablecoiny, jako jsou USDC a USDT. Smlouva bude půjčovat aktiva z modulu Půjčení podle uživatelem zvoleného pákového efektu a poté bude ražena GLP nebo GM Uživatelé Vaultky.
Modul Lending společnosti Vaultka využívá model sdílení příjmů Uživatelé neplatí pohyblivé úrokové sazby z půjček, ale úměrně sdílejí základní výnosy z protokolu, čímž je zajištěna výhodná situace pro dlužníky i věřitele.
Míra návratnosti uživatele přímo souvisí s násobkem pákového efektu. Oficiální údaje webu Vaultka k 14. listopadu ukazují, že při násobku 10x dosáhla RPSN tří GM fondů včetně ARB, ETH a BTC 250 %, 166 %. a 166 %, respektive 153 %, a APR odpovídající GLP také dosáhla 108 %.
Soudě podle údajů o hodnocení cen GLP v minulém roce má násobek pákového efektu poskytnutý Vaultkou určitou bezpečnostní marži Investoři si mohou vybrat násobek na základě svých očekávání ohledně tržního výhledu a preference rizika, aby splnili potřeby rizikové úrokové sazby a pomohli tak investorům. podkladová aktiva a Dvojité zlepšení ziskovosti.
tržně neutrální strategie
V rámci vertikálního produktového systému Vaultka také poskytuje investorům tržně neutrální strategie, využívá pákové fondy k zajištění rizik a poskytuje investiční kanály pro obezřetné investory.
Jak již bylo zmíněno výše, složení GLP/GM obsahuje nestabilní coiny. Jedná se o první vrstvu „podkladového rizika fluktuace aktiv“, kterému budou uživatelé čelit "Riziko protistrany" způsobené pozicí (OI).
V tomto ohledu Vaultka poskytuje GLP-neutrální strategii založenou na hedgingu Prostřednictvím renomované úvěrové smlouvy je zajišťování prováděno shortováním BTC a ETH podle odpovídající váhy v GLP. Prostřednictvím nepřetržitého zpětného testování a simulace Vaultka určuje body dynamického rebalancování založené na dlouhých/krátkých pozicích obchodníků GMX, aby dále stabilizoval akciovou hodnotu produktu a splnil investiční potřeby s nízkým rizikem.
Kromě toho Vaultka také nedávno zveřejnila GM neutrální strategii ETH a ARB, která využívá strukturu portfolia zadlužených půjček ve dvou měnách + hedgingu, aby eliminovala „riziko fluktuace podkladových aktiv bez ohledu na to, jak se ceny ETH a ARB mění nebude mít vliv na hodnotu investičního portfolia. Při stabilní struktuře se bude ziskovost uživatelů neustále zvyšovat.
Modul půjčování – sdílení výnosů
V jiných protokolech strategie pákového efektu mají uživatelé často problém – úrokové sazby výpůjček kolísají a je obtížné je předvídat, což způsobuje, že pákový efekt často selže:
Takové smlouvy obvykle využívají dvouřádkový model úrokové sazby Před kritickým bodem míry využití výpůjčky (UR) úroková sazba roste s nízkou sazbou a po prolomení kritického bodu se úroková sazba prudce zvyšuje.
V případě GLP/GM „APR>Lending Interest Rate“ budou uživatelé obvykle nadále zvyšovat svůj pákový efekt, což způsobí, že UR rychle poroste, což způsobí „RPSN
Výše uvedená situace činí páku nerentabilní Uživatelé začnou páku snižovat a páku začnou znovu zvyšovat poté, co se data obrátí. Tento proces se neustále cykluje podle APR GLP a příjem opakovaně kolísá a je obtížné ho předvídat.
V tomto ohledu Vaultka navrhla model sdílení příjmů v modulu Lending, aby tento problém vyřešila to, co uživatelé strategického trezoru platí poskytovatelům půjček, není pohyblivá úroková sazba, ale dvouřádkové sdílení příjmů, přičemž sazba půjčky nebude kolísat na úrovni. Kritický bod RPSN Díky této situaci je pákový efekt strategických trezorů ziskový pod všemi UR, čímž se uvolňuje potenciál pákových investic.
Na druhou stranu, parametry tohoto modelu byly přednastaveny a pozitivně souvisejí s násobkem pákového efektu uživatele. Uživatelé mohou jasněji vypočítat náklady na pákový efekt, které musí zaplatit, což snižuje náklady na hraní a pomáhá objasnit každou preferenci rizika.
Stručně řečeno, modul Lending navržený společností Vaultka umožňuje investorům s pákovým efektem GLP/GM soustředit se pouze na samotný investiční cíl a strategii, což pomáhá při rozhodování, používání a zisku pákových strategií.
Vaultka zatím vytvořila čtyři strategické produkty vertikálně, aby plně vyhovovaly potřebám uživatelů v tržních segmentech: ① Averze k riziku – Půjčování, ② Bezriziková preference – neutrální strategie GLP, ③ Investice s nízkým rizikem – neutrální páka, ④ Volná volba – Pákový efekt Strategie.
Jiné strategie Vault
Horizontálně Vaultka také pokrývá několik populárních protokolů Arbitrum a poskytuje uživatelům volitelné strategie pákového efektu:
HLP: HLP je poskytovatelem likvidity HMX Poté, co uživatelé vloží aktiva do GMX, aby mohli odevzdat GLP, vloží GLP do HMX jako poskytovatel likvidity a užívají si duální příjem z poplatků za transakce GMX a HMX. Charakteristiky HLP jsou podobné jako u GLP s charakteristikou trvalé ziskovosti a nízkého čerpání.
VLP: VLP je poskytovatelem likvidity burzy Vela a může být ražena pouze prostřednictvím USDC. Lze ji považovat za neutrální produkt vzhledem k charakteristice jednoho aktiva, scénář likvidace je kontrolovatelný a schopnost podstupovat riziko je snadné předvídat.
gDAI: gDAI je poskytovatelem likvidity Gains Network Uživatelé používají DAI k hypotečnímu úvěru a následně k ražení gDAI na této platformě má vlastnosti věčného vzestupu a je také neutrálním produktem.
Výše uvedené více strategických produktů má různé vlastnosti a výnosy Prostřednictvím komplexního pokrytí a propojení s modulem Vaultka Lending si mohou uživatelé svobodně vybrat podle svých individuálních investičních potřeb.
Podrobné vysvětlení modulu Půjčky
V úvěrovém modulu Vaultka využívá model sdílení výnosů a model předplacení výnosů, který umožňuje věřitelům zvýšit návratnost prostředků na základě tržních podmínek, druhý zajišťuje stabilitu a předvídatelnost výnosů.
model sdílení příjmů
Jak již bylo zmíněno dříve, model sdílení příjmů řeší problém efektivity pákového efektu dlužníků a pro věřitele přináší tento model také mnoho výhod:
Zisk lze zlepšit: Podle tohoto modelu platí, že čím vyšší pákový efekt dlužník používá, tím vyšší je podíl akcií (30 % pod 2násobkem pákového efektu, 37,5 % pod 5násobným pákovým efektem, lineární nárůst uprostřed), skutečné finanční prostředky věřitel Čím vyšší je efektivita a ziskovost. A zvýšení RPSN základního protokolu se také promítne zpět do příjmu věřitele.
Očekávaný nárůst objemu obchodů na trhu přinese zvýšení RPSN a zvýšení důvěry dlužníků, což dále podpoří zvýšení výše pákového efektu a pákového poměru, čímž se dosáhne trojnásobného zvýšení příjmů.
Nulový úrok z půjček: Dlužníci mají nulový úrok z půjček a sdílení odměny bude spuštěno pouze tehdy, když budou z uzavřených pozic generovány kladné výnosy.
Zabezpečení aktiv: Pozice věřitelů jsou chráněny bez rizika poklesu a ztráty ponesou uživatelé rezerv a pákového efektu.
model zálohy příjmů
Vaultka rozděluje příjem věřitele na základní odměnu (Základní odměna) a doplňkovou odměnu (Bonusová odměna) Základní odměna se počítá z celkového příjmu předchozího čtvrtletí a dodatečná odměna bude upravena a vypočítána z celkového příjmu předchozí týden.
Model zajišťuje, že poskytovatelé půjček mohou s jistotou předvídat budoucí výnosy a že odměny, které poskytovatelé půjček obdrží, nikdy neklesnou pod uvedenou očekávanou částku, pouze se zvýší.
Kromě výše uvedených funkcí jsou jedinečné výpůjční trezory Vaultky přizpůsobeny každému konkrétnímu strategickému trezoru a účinně izolují a řídí rizika spojená s každým jednotlivým trezorem. A přidělujte odměny esVKA věřitelům a rozvíjejte se společně s platformou, abyste získali zisky.
Tokenomika
19. října byl dokončen token platformy Vaultka $VKA TGE a objem získaných prostředků dosáhl 2583 ETH, což byl 7,9násobek původního cíle.
Celková dodávka tokenů VKA je 100 milionů, přičemž soukromé umístění a veřejné prodeje představují 13 %, výsadky představují 5 % a týmy představují 15 %. takto Zobrazit:
Případy použití tokenů
Token VKA má několik případů použití, včetně:
Vylepšení odměny: Staking VKA může získat 2,5násobek odměny vydané esVKA. Bonusové odměny, které každý uživatel obdrží, budou založeny na váženém poměru jejich vkladů k celkové váze likvidity fondu a také na celkovém množství esVKA vydaných do Trezoru.
Sdílení poplatků za protokol: Vsazením VKA nebo esVKA získají stakeři 60 % výnosu z protokolu, včetně 15 % strategického poplatku za správu Vaultu a 0,2 % poplatku za výběr. esVELA a esHMX budou také přiděleny jako poplatky. esTokeny budou přidělovány a shromažďovány Vaultkou ze základního protokolu každé dva týdny. Kromě toho mají stakeři nárok na dodatečné příděly od esVKA.
Hlasovací práva k příjmu: Zástavci VKA se také mohou každý týden účastnit distribuce emisí Vaultu a získávat úplatky ze smlouvy.
Kromě toho Vaultka odkoupí a zničí VKA prostřednictvím protokolárních příjmů a bude zničena i předem uvolněná snížená část esVKA.
esVKA
Jak je uvedeno v Token Economics, 42 % tokenů bude emitováno ve formě esVKA a sázky esVKA mají stejné výhody jako sázky VKA, včetně 2,5násobku odměn za uvolnění, sdílení smluvních poplatků, hlasovacích práv k příjmu atd. Uživatelé se také mohou rozhodnout převést své esVKA na VKA, což je rozděleno na 1 rok plného vydání nebo 90 dní předčasného vydání (množství sníženo o 50 %)
Býčí trh právě začíná a je čas na sněhovou kouli
Produktová matice Vaultky se stále vyvíjí V následném plánování bude Vaultka dále rozšiřovat systém, uvádět řadu Cocktail (komplexní investice do LP a tokenů řízení) a začlenit více protokolů a tokenů, aby investorům poskytla komplexní produkty. které se snadno rozhodují a ovládají.
Ve srovnání s tradičním trhem s deriváty je objem obchodů na trhu Perp DEX stále velmi malý Jak uvedl její představitel, Vaultka pevně věří v potenciál trhu Perp DEX a bude se aktivně podílet na růstu tohoto rychle se rozvíjejícího trhu. s jeho komplexní a do hloubky Produktový systém válcoval nepřetržitý peněžní tok sněhové koule na dlouhém svahu Perp DEX.