Je vidět, že základy bitcoinové sítě jsou velmi silné a vyžadují velkou pozornost dynamice trhu na základě makroekonomických trendů. S bitcoinem, jehož cílem je stát se světovou rezervní měnou, jde o investiční příležitost, kterou nelze brát na lehkou váhu.

Tento článek se podívá na 7 významných faktorů, kterým by investoři měli věnovat pozornost v následujících měsících.

Určený bitcoinový investor

Důvěru investorů lze vidět při pohledu na počet jedinečných bitcoinových adres, které mají alespoň 0,01, 0,1 a 1 BTC. Tato data ukazují, že bitcoiny jsou stále akceptovanější, protože bitcoiny v každé z výše uvedených kategorií drží stále více adres. I když je zcela možné, aby jednotliví uživatelé drželi své bitcoiny na více adresách, nárůst jedinečných bitcoinových adres s alespoň 0,01, 0,1 a 1 BTC ukazuje, že více uživatelů než kdy jindy kupuje bitcoiny a spravuje své vlastní.

Nabídka bitcoinů ve vlastnictví LTH dosahuje 72,52 % z celkové obíhající nabídky BTC.

Bez ohledu na cenové trendy existuje spousta bitcoinových investorů, kteří hromadí své držby digitálních aktiv. V rozhovoru pro Going Digital v prosinci 2022 vedoucí průzkumu trhu Dylan LeClair řekl:

"Lidé po celém světě kupují toto aktivum a velká a rostoucí armáda odolává růstu cen."

S rostoucím počtem jedinečných adres, které drží bitcoiny, a dlouhodobými investory, kteří drží velké množství bitcoinů, je pokrok a přijetí bitcoinů extrémně optimistické. Jak globální poptávka po bitcoinech roste a adopce se zvyšuje, řada změn ilustruje potenciál pro asymetrické výnosy.

celkový dostupný trh

Během procesu monetizace měna prochází třemi fázemi: uchovatel hodnoty, prostředek směny a účet. Bitcoin je v současné době ve fázi uchování hodnoty. Mezi další aktiva běžně používaná jako uchovatel hodnoty patří nemovitosti, zlato a akcie. Bitcoin je ideálnější uchovatel hodnoty z několika důvodů: je likvidnější, snáze se získává, přepravuje a je bezpečnější, snáze se kontroluje a je vzácnější než jakékoli jiné aktivum s omezenou měnou. Hard cap je 21 milionů coinů, aby bitcoiny získaly větší podíl na trhu mezi ostatními globálními uchovateli hodnoty, musí tyto vlastnosti zůstat nedotčené a prokázat se v očích investorů.

Jak vidíte, bitcoiny tvoří pouze malou část globálního bohatství. Pokud by bitcoiny získaly byť jen 1 % podílu na trhu z jiných obchodů s hodnotou, tržní kapitalizace by dosáhla 5,9 bilionu dolarů, čímž by cena bitcoinu přesáhla 300 000 dolarů za jednotku. Toto jsou „konzervativní“ čísla, protože se odhaduje, že k přijetí bitcoinů dojde postupně, pomalu a pak se náhle změní.

Hlasitost přenosu

Vezmeme-li v úvahu množství hodnoty, kterou bitcoinová síť za sebou zanechala během své historie, existuje jasný vzestupný trend hodnoty amerického dolaru, protože poptávka po převodech bitcoinů letos prudce vzrostla. V roce 2022 bitcoinová síť zvládla převodový objem upravený o konverzi 556 milionů BTC, což je 102% nárůst oproti roku 2021. V amerických dolarech bude mít bitcoinová síť v roce 2022 hodnotu téměř 15 bilionů dolarů.

S tím, jak svět vstupuje do éry deglobalizace, je odolnost bitcoinů vůči cenzuře velmi cool funkcí. S tržní kapitalizací pouhých 324 miliard dolarů je jasné, že bitcoin je výrazně podhodnocen. Navzdory klesajícím cenám se přes bitcoinovou síť přesouvá více dolarové hodnoty než kdykoli předtím.

Vzácná příležitost pro cenu bitcoinů

Pomocí určitých ukazatelů můžeme analyzovat jedinečné příležitosti pro investory koupit bitcoiny za tyto ceny. Skutečná tržní hodnota bitcoinu klesla o 18,8 % ze svého historického maxima, což je druhý největší pokles v historii. I když je třeba mít na paměti makroekonomické faktory, jedná se stále o vzácnou nákupní příležitost.

Během své historie byl bitcoin ve fázi nejnižšího cenového cyklu. Jeho současná tržní sazba je asi 20 % pod průměrnými náklady na řetězci, které se vyskytují pouze na místních dnech nebo blízko nich v tržním cyklu bitcoinů.

Současná cena bitcoinu je pro investory, kteří se chtějí dostat za nízkou cenu, na vzácné úrovni. Historicky nákup bitcoinů v dobách, jako jsou tyto, přinesl z dlouhodobého hlediska obrovské výnosy. Přesto bychom měli vzít v úvahu skutečnost, že rok 2023 bude pravděpodobně první dlouhodobou recesí bitcoinu.

makroekonomické prostředí

Když vstupujeme do roku 2023, je zásadní porozumět stavu geopolitické krajiny, protože makroekonomie je hnací silou hospodářského růstu. Lidé po celém světě pociťují zpožděné účinky měnové politiky od loňských rozhodnutí centrální banky. Spojené státy a Evropa upadly do recese, Čína de-dolarizovala a Bank of Japan zvýšila cílovou úrokovou sazbu, aby ovládla výnosovou křivku. To vše mělo významný dopad na kapitálové trhy.

Pokud jsou finanční trhy izolovány od zbytku světa, nic se neděje. Vzestup bitcoinu v letech 2020 a 2021 – i když podobný předchozím cyklům na trhu s kryptoměnami – byl úzce spojen s explozí likvidity obklopující finanční systém po COVID. Roky 2020 a 2021 byly charakterizovány velkým přílivem likvidity, zatímco rok 2022 byl charakterizován odpisy likvidity.

Zajímavé je, že při stanovení ceny bitcoinu oproti americkým státním dluhopisům (považovaným za největšího teoretického konkurenta bitcoinu, pokud jde o peněžní hodnotu v dlouhodobém horizontu), pravděpodobně dojde k meziročnímu poklesu. Ve srovnání s historickými výběry bitcoinů byl rok 2022 docela plochý.

Zatímco ceny akcií a dluhopisů v poslední době rostou, nemusí se jednat o nejzávažnější deflační tlak z globálního cyklu likvidity. Pokud jde o bubliny státního dluhu, je důležité pochopit, co znamená prudké přecenění globálních výnosů pro ceny aktiv. Vzhledem k tomu, že výnosy dluhopisů jsou stále výrazně vyšší než v posledních letech, bude oceňování aktiv založené na diskontovaných peněžních tocích klesat. Bitcoin není závislý na cash flow, ale je určitě ovlivněn tímto globálním přeceněním výnosů.

Uživatel Twitteru Dylan LeClair sdílel:

„Rozsáhlé krize likvidity, kdy úvěrová krize a výprodeje aktiv způsobí, že dlužníci ztrácejí úvěr.

Centrální banky byly nuceny zakročit, aby zastavily deflační spirálu a zároveň poskytly rekordní injekce likvidity, aby potlačily výnosy a znovu nafoukly systém. "

Nejnovější údaje CPI ve Spojených státech ukázaly, že inflace v roce 2022 mírně skončila, přičemž index spotřebitelských cen v prosinci zaznamenal největší měsíční pokles od začátku epidemie.

Index spotřebitelských cen, který měří náklady na koš zboží a služeb, za měsíc klesl o 0,1 %, což je v souladu s odhady Dow Jones. To představovalo největší měsíční pokles od dubna 2020.

I přes pokles byl celkový CPI stále o 6,5 % vyšší než před rokem, což dokazuje pokračující zátěž, kterou rostoucí životní náklady kladou na americké domácnosti. Jednalo se však o nejmenší meziroční nárůst od října 2021.

těžba bitcoinů a infrastruktura

Zatímco mnohá odvětví nemají dostatečný výkon a znepokojivé makro faktory snižují ceny bitcoinů, pohled na vlastní metriky bitcoinové sítě vypráví jiný příběh. Hashrate a obtížnost těžby ukazují, kolik ASIC přidává hashrate do sítě a jak konkurenceschopná je těžba bitcoinů. Čísla se pohybují v tandemu a obě většinou porostou až v roce 2022, i když ceny výrazně klesly.

Používáním více strojů a investicemi do škálovatelné infrastruktury těžaři bitcoinů ukazují, že jsou optimističtější než kdy předtím. Naposledy byly ceny bitcoinů v podobném rozmezí v roce 2017, kdy byl hash rate sítě pouhou pětinou současných úrovní. To znamená pětinásobné zvýšení počtu běžících bitcoinových těžařů a zvýšení efektivity samotných strojů, nemluvě o významných investicích do zařízení a datových center pro uložení zařízení.

Po prudkém nárůstu v roce 2021 příjmy těžařů letos prudce klesly, protože hashovací sazby rostou a ceny bitcoinů klesají. Veřejné ocenění akcií těžařských společností je také odsouzeno k záhubě, přičemž ocenění klesají ještě více než cena bitcoinu, zatímco hash rate bitcoinové sítě nadále roste Zprávy ukazují, že celková tržní hodnota veřejných těžařů se od ledna snížila o více než 90 %. 2021.

Mnoho z těchto společností bude pravděpodobně čelit nadcházejícím potížím kvůli výše uvedenému prudkému nárůstu cen energií a globálních úrokových sazeb.

8. ledna Bitcoin Magazine oznámil, že bitcoinový hash rate dosáhl 6. ledna historického maxima 361,2 EH/s při výšce bloku 770 709. Tento záznam se rovná 0,3611999 zettahash za sekundu (ZH/s) nebo přibližně 361,2 milionu hashů za sekundu.

Ve stejnou dobu také obtížnost těžby bitcoinů dosáhla nového vrcholu 37,73 bilionu hashů, s výškou bloku 772 128.

zvýšený nedostatek

Jedním ze způsobů, jak analyzovat nedostatek bitcoinu, je podívat se na zásobu nelikvidních peněz. Likvidita se kvantifikuje jako rozsah, v jakém předměty utrácejí své bitcoiny. Osoba, která nikdy neprodává bitcoiny, má hodnotu likvidity 0, zatímco osoba, která bitcoiny vždy nakupuje a prodává, má hodnotu likvidity 1. Prostřednictvím této kvantifikace lze oběžnou nabídku rozdělit do tří kategorií: vysoká likvidita, likvidní účty a nelikvidní.

Nelikvidní nabídka je definována jako subjekty držící více než 75 % bitcoinů uložených na adresy. Vysoce likvidní dodávka je definována jako držení méně než 25 % předmětu. Zásoba likvidity bude někde uprostřed. Tato analýza a kvantifikace nelikvidních dodávek byla vyvinuta Rafaelem Schultze-Kraftem, spoluzakladatelem a CTO společnosti Glassnode.

Rok 2022 je označen jako rok, kdy Bitcoin opouští burzy. Všechny nedávné krachy přiměly mnoho jednotlivců a institucí k přesunu finančních prostředků do svých vlastních trezorů, hledání řešení pro hostování mimo burzy nebo prodeji všech svých bitcoinů. Lidé se snaží odejít, když koncentrované institucionální riziko a protistrany blikají červeně, charakterizované odlivy bitcoinů z burz.

V roce 2022 opustilo burzy 572 118 bitcoinů v hodnotě 9,6 miliardy dolarů, což znamená největší roční odliv bitcoinů v historii BTC. V dolarovém vyjádření byl druhý za rokem 2020, přičemž COVID byl spouštěčem v březnu téhož roku. Odhaduje se, že 11,68 % nabídky bitcoinů je v současnosti na burzách, což je pokles z 16,88 % v roce 2019.

Kombinace údajů o nelikvidní nabídce a historických výběrů bitcoinů z burz vykresluje úplně jiný obrázek, než jaký vidíme u faktorů mimo dosah sítě. bitcoin. Přestože z makroekonomického hlediska stále existují některé nezodpovězené otázky, bitcoinoví těžaři nadále investují do vybavení a data z řetězců ukazují, že držitelé bitcoinů nemají v úmyslu vzdát se bitcoinů tak brzy.

na závěr

Různé výše popsané faktory vykreslují, proč jsme na Bitcoinu v roce 2023 dlouhodobě optimističtí. Bitcoinová síť pokračuje ve generování nového bloku přibližně každých 10 minut. Mnoho těžařů nadále investuje do infrastruktury tím, že si vydělává, a LTH zůstává neochvějný ve svém přesvědčení, jak ukazují data o řetězci.

Jak je bitcoin stále vzácnější, nabídková strana této rovnice je pevná, zatímco poptávka pravděpodobně poroste. Bitcoinoví investoři mohou zůstat před křivkou poptávky průměrováním, když jsou ceny nižší. Je důležité, aby investoři věnovali čas tomu, aby pochopili, jak Bitcoin funguje, aby plně pochopili, do čeho investují. Bitcoin je první definitivně vzácné a digitálně odvozené ziskové aktivum. Každý by měl vědět, jak vkládat a vybírat bitcoiny na burze sám. Navzdory negativnímu cyklu zpráv a medvědí ceně bitcoinu zůstává býčí důvěra v dlouhodobou hodnotovou nabídku neochvějná.