Dnes je středa 15. listopadu 2023 a nadšení trhů stále stoupá. Pokud hledáte svou další příležitost k obchodování s bitcoiny, možná se budete trochu nudit, protože podle všech ukazatelů trh vstoupil do fáze chamtivosti s rostoucí cenou bitcoinu a tržní kapitalizací. Pokud se chcete dozvědět více o měnovém kruhu a nejnovějších informacích z první ruky, neváhejte mě kontaktovat na Weixin: LSTT0192 Máme tu nejprofesionálnější komunitu a každý den zveřejňujeme analýzu trhu a vysoce kvalitní potenciální měnová doporučení. "


Nelze popřít, že toto je sezóna pro bitcoiny. Sezóna pro Ethereum a altcoiny začne teprve tehdy, když dominance bitcoinu začne klesat. Cena bitcoinu je právě teď velmi silná a pokud nedojde k zásadní negativní události, jako je odložení akciových ETF tento týden a prodej bitcoinu americkou vládou, bitcoin pravděpodobně neprojde rozsáhlou korekcí.


Americká vláda letos prodala bitcoiny dvakrát, v březnu a srpnu, a další dva se očekávají. Přesné načasování není jisté, ale letos by se to mohlo opakovat. Myslím, že toto jsou dvě nejzřetelnější negativa.


Glass NODE nedávno vydal svou týdenní zprávu s názvem „Tightening Bitcoin Supply“. Ve včerejší nové zprávě byl jejich titulek stále „Problémy s těsností dodávek“. Pojďme se podívat na to, co jsme informovali minulý týden, a poté přejdeme k naší nejnovější zprávě.


Minulý týden sdíleli cenný graf ukazující nová maxima pro dlouhodobé držitele bitcoinů a nová minima pro krátkodobé držitele. Na vrcholu každého býčího trhu se skupina krátkodobých držitelů zvyšuje a skupina dlouhodobých držitelů klesá. To byl případ posledních dvou býčích trhů. Červená čára v grafu představuje krátkodobé držitele. Když jsou nejaktivnější, je tato skupina větší než dlouhodobí držitelé. Nyní existují dvě skupiny lidí, jedna míří na jih a druhá na sever a vzdálenost mezi nimi se stále zvětšuje. Pokud existují určité zákonitosti a podobnosti s historickými cykly, myslím, že tento býčí trh bude přehnanější, než jsem si představoval.


V současné době neexistuje jasný vzestupný trend v držbách krátkodobých držitelů. V příštím roce věřím, že se tato skupina krátkodobého holdingu bude postupně rozšiřovat. Tyto skupiny dlouhodobých držitelů mohou začít klesat. Někteří se rozhodnou prodat bitcoiny a převést nabídku na krátkodobé držitele.


Zpráva z minulého týdne navíc poukázala na to, že indikátor prodejního rizika krátkodobých držitelů je nyní blízko dubnové úrovně, což znamená, že krátkodobí držitelé čelí většímu riziku prodeje. Proto důrazně doporučuji nadále sledovat vývoj na trhu a být plně připraveni na možnou krátkodobou volatilitu. Pamatujte, že v srpnovém grafu jsme pozorovali moře značných zisků. Když budete pozorně pozorovat, zjistíte, že poté, co se cena v srpnu vyšplhala na 30 000 dolarů, žlutá čára začala zhruba za týden či dva dále klesat. Pro krátkodobé držitele se rozhodnou prodat své pozice během období bočního obchodování. V této otázce si myslím, že podobná situace se pravděpodobně bude opakovat. Zejména během období dlouhodobého obchodování s bitcoiny do strany mají krátkodobí držitelé tendenci se příliš dlouho nedržet.

Nejnovější týdenní zpráva Glasnode rozebírá nabídku bitcoinu z několika úhlů. První část zprávy zmiňuje, že půlení bitcoinu je za rohem, zbývá už jen více než pět měsíců. S každým cyklem halvingu cena nepochybně poroste a halving Bitcoinu je považován za jednu z nejočekávanějších událostí v Bitcoinu. I když se očekává, že ke čtvrtému rozpůlení dojde u 840 000, přesné datum a čas zatím nebylo určeno kvůli přirozené variaci a pravděpodobnosti.

Glasnode zmínil, že vzhledem k vysokým investičním a provozním nákladům na těžbu těžaři historicky alokovali většinu bitcoinů a příjmy byly použity na úhradu nákladů na těžbu. K dnešnímu dni byla roční hodnota USD uvolněná těžařům prostřednictvím nově vyražených zásob v nejlepším případě kolem 1 miliardy USD měsíčně. To je odpor vůči přílivu kapitálu a nelze jej ignorovat. Po polovičním snížení v roce 2024 toto číslo klesne na 500 milionů $ měsíčně, což je srovnatelné s tlakem na vydávání 450 milionů $ měsíčně, když FTX před rokem zkolaboval.


Snížení bitcoinu na polovinu by mohlo mít významný dopad na trh. Snížení nabídky nových mincí znamená, že pokud poptávka zůstane stejná nebo se zvýší, ceny pravděpodobně porostou. Snížení příjmů těžařů však může způsobit, že někteří těžaři opustí trh, zejména ti s méně efektivními operacemi. Snížení nabídky na trhu může být způsobeno i sníženým distribučním tlakem na těžaře. Zda je však možné růst cen udržet, je třeba vzít v úvahu i další tržní faktory, jako je makroekonomické prostředí, regulační změny a výkonnost ostatních trhů s kryptoměnami. Aby byli těžaři ziskoví, musí se cena bitcoinu zdvojnásobit, jinak budou někteří těžaři v nevýhodě.


Druhá část zprávy se zaměřuje na výnosy po půlení. Statistiky ukazují, že do 365 dnů po půlení se míra návratnosti může zvýšit z několikanásobku na desítky. To je podobné statistikám hlášeným Ark, ale statistické období hlášené Ark je delší. Odměny po každém půlení budou nižší než dříve.


V dlouhé historii bitcoinu přineslo první půlení křišťálově čisté hvězdy a 200násobný nárůst rozkvetl jako ohňostroj. Při druhé půlce ohňostroj znovu hořel a stonásobný nárůst byl jako spalující slunce uprostřed léta, horký a trvalý. Po třetí půlce už ale světlo ohňostroje tak neoslnilo, jen více než 20násobné zvýšení, stejně jako javorové listy na podzim, které mají barvy, ale postrádají určitou vitalitu.


Za předpokladu, že počáteční cena dalšího půlení není 20 000 USD, ale je vyšší než tato hodnota, například 50 000 USD, pak bitcoinu stačí překonat obtíže, aby překročil 100 000 USD. I to je důvod, proč si mnohé instituce všímají a lidé se na to těší. Všeobecně se očekává, že cena bitcoinu prorazí 100 000 dolarů, čímž se otevřou nové možnosti budoucího zhodnocení.


Nakonec se podíváme na vývoj kategorie peněženek. Trend segmentace na nelikvidní, likvidní a vysoce likvidní peněženky pokračuje již více než tři roky, počínaje březnem 2020. Během tohoto období dopad nové pandemie koronaviru přiměl mnoho lidí věřit, že se blíží konec světa, což mezi investory vyvolalo extrémní paniku. Trend se však brzy obrátil. Ti, kteří koupili bitcoin v roce 2020 a drželi jej až dosud, mají absolutní cenovou výhodu a mají důvod se rozhodnout, že jej budou dlouhodobě držet.


O tomto posunu svědčí i graf Glass Notes. Od března 2020 se nabídka bitcoinů začala snižovat a zároveň se výrazně zvýšila poptávka po Luminance GBTC a dalších produktech pro správu aktiv. Oba jsou v této fázi klasifikovány jako bezprocesní procesy. Když porovnáme zásoby a směnné zůstatky krátkodobých držitelů, můžeme vidět, že mají podobnou velikost, přibližně 2,3 milionu bitcoinů. Dohromady tyto dva dostupné zásoby představují 23,8 % cirkulujících dodávek a v současnosti jsou na historických minimech. Pravděpodobně to staví dostupnou nabídku bitcoinů na relativně nízkou historickou úroveň, takže nabídka bitcoinů je stále vzácnější a celkový trend je klesající. Tento trend trvá již několik let a výrazně se zrychlil poté, co Luna a Three Arrows Capital vstoupily na burzu v květnu 2022.


Navíc akumulace bitcoinů také obnovila předchozí pozitivní úroveň. Aktuálně se každé čtvrtletí vytěží asi 81 000 bitcoinů, ale po snížení na polovinu se toto číslo sníží na zhruba 40 500 bitcoinů za čtvrtletí. Zůstatky nelikvidních bitcoinů i nadále rostly napříč všemi událostmi o polovinu, což naznačuje, že investoři aktivně nakupovali nebo akumulovali kolem poloviny, často výrazně převyšující emise kolem poloviny. Současná míra růstu nelikvidní nabídky je 180 000 bitcoinů za čtvrtletí, což je 2,2násobek míry emise.


V důsledku toho se Glasnow domnívá, že jejich emise přesáhla novou emisi od února 2022, což je nejdelší období v historii. Z hlediska chování mají dlouhodobí investoři do bitcoinů tendenci nakupovat nízko a prodávat vysoko, což je dlouhý proces realizace zisků. Upraví oceňování bitcoinu z nízko nákladové na vysokonákladovou. Pokud byste koupili bitcoiny za cenu 6 USD z roku 2018 a vydrželi, návratnost vaší investice by byla působivá. To je výhoda dlouhodobého investování a důvod, proč dlouhodobí investoři mají tendenci držet bitcoiny. Nákup bitcoinu vyžaduje spoustu peněz, zejména v pozdních fázích býčího trhu, kdy je zapotřebí většího přílivu kapitálu, aby došlo ke stejnému stupni změny tržní hodnoty. Během medvědích trhů je cena bitcoinu kolísavější a likvidita je špatná, takže ke kolísání cen není třeba příliš nakupovat nebo prodávat. Dostupná nabídka bitcoinů je však na historickém minimu a nabídka bitcoinů, která byla dlouhou dobu neaktivní nebo dlouhodobými držiteli, překročila nejvyšší úroveň v určitém časovém období. Skupiny jako malé krevety a krabi mají také tendenci držet bitcoiny po dlouhou dobu.


Aktivně držené akcie navíc již dvakrát až třikrát převyšují aktuální zůstatkovou částku. To vše naznačuje, že Bitcoin je stále vzácnější, což podporuje názor, že Bitcoin dosáhne nových historických maxim.