1. Úvod do projektu

1. Co je dYdX

dYdX je první decentralizovaná platforma pro obchodování s deriváty digitálních měn na světě, jejímž cílem je vytvářet otevřenější, transparentnější a bezpečnější finanční produkty prostřednictvím decentralizované technologie.

V platformě dYdX podporuje především obchodování s marží (leverage) a obchodování s deriváty (perpetual contract) a může podporovat až 20násobnou páku.

2. Architektura produktu

1) Hlavní režimy obchodování

Jak všichni víme, AMM (Automated market maker) je jedním ze základních protokolů DeFi. V modelu AMM je protistranou kapitálový fond a kapitálový pool dokončuje kotaci v reálném čase, což je ekvivalentní člověk-počítač Není třeba čekat na spárování transakcí platformy, takže může provádět transakce rychle, což je také výhoda modelu AMM.

Klasické projekty DeFi Uniswap (DEX), Pancakeswap a GMX (deriváty) všechny přebírají model AMM.

dYdX se však vydal opačným směrem, místo aby následoval trend a přijal model AMM, přijal model knihy objednávek, který dodnes používají centralizované burzy (CEX).

Uživatelé mohou na platformě dYdX nejen zadávat tržní příkazy a limitovat příkazy, ale také zahrnout 5 režimů stop-loss.

Z pohledu dYdX je model knihy objednávek více v souladu s potřebami profesionálních obchodníků a také vychází vstříc potřebám více obchodníků s kryptoměnami Koneckonců, v současném obchodování s kryptoměnami činí tržní podíl centralizovaných burz (CEX) 10. % podílu na trhu nad 95.

Ve srovnání s platformami DeFi, které přijímají model AMM (pasivní obchodování), je zřejmé, že obchodníci mají na platformě dYdX větší autonomii. Uživatelé mohou vytvářet složitější obchodní strategie na základě svých vlastních potřeb (přizpůsobené kombinace násobků pákového efektu, typy příkazů, typy stop loss, doby platnosti příkazů atd.), aby splnili své vlastní obchodní potřeby.

2) Základní technická architektura

dYdX (aktuálně ve verzi V3) je platforma pro obchodování s deriváty DeFi postavená na síti Starkware, jednom ze čtyř králů dráhy Ethereum L2.

S pomocí vysoké škálovatelnosti Starkware a nízkých transakčních poplatků, stejně jako hladké knihy objednávek mimo řetězec a modelu vypořádání on-chain společnosti dYdX, jsou obchodní zkušenosti uživatelů na platformě dYdX téměř srovnatelné se zkušenostmi z centralizovaných burz (CEX).

Verze dYdX V 4 bude migrována do sítě Cosmos dYdX vytvoří svůj vlastní nezávislý L 1 blockchain dYdX Chain založený na Cosmos SDK a CometBFT PoS konsenzuálním protokolu, s plně decentralizovanou off-chain knihou objednávek.

dYdX Chain Jako přizpůsobený L 1 blockchain na Cosmosu bude mít dYdX větší autonomii, jako je schopnost provozovat uzly, upravovat strukturu zpoplatnění platformy atd., a tak uživatelům poskytovat lepší obchodní zkušenosti.

3. Vývojový proces

dYdX byla založena v červenci 2017. Zakladatel Antonio Juliano pracoval jako inženýr ve společnosti Coinbase v letech 2015 až 2016. V té době se objevila první generace decentralizovaných burz (0x, Kyber), ale dYdX se zaměřovala především na obchodování s marží a deriváty obchodování s komoditami.

Zakladateli dYdX Antoniu Julianovi to připadá logické. Vzhledem k tomu, že obchodování s marží (v čele s Bitfinexem) v té době začalo v oblasti šifrování stoupat, podle jeho názoru finanční trh časem zažije vývoj „spot-margin-derivátů“.

Zdá se, že kryptoměna se neliší a také projde procesem vývoje od spotu, marže (pákový efekt) k derivátům (kontrakty atd.).

První produkt dYdX, Expo, je postaven na V 1 Margin Protocol, jednoduché obchodní aplikaci, kterou lze použít k nákupu pákových tokenů. Na svém vrcholu se Expo obchodovalo kolem 50 dolarů denně.

V roce 2019 byla spuštěna druhá verze protokolu pro obchodování s marží dYdX s kódovým označením „Solo“ Tato verze byla výkonnější a vyřešila některé problémy s původním protokolem. Brzy zvýšila objem obchodování platformy na přibližně 1 milion dolarů za den.

Poté dYdX začal budovat svůj vlastní systém knihy objednávek.

dYdX byl původně postaven na Ethereu L 1, ale exploze DeFi zvýšila náklady na plyn 100-1000krát a přetížení sítě Ethereum také vážně ovlivnilo obchodní zkušenosti uživatelů.

Poté, v dubnu 2021, dYdX přešel na škálovatelnější platformu Ethereum L 2 Starkware, ať už jde o škálovatelnost (TPS) nebo poplatky za plyn, výhody Starkware jsou velmi zřejmé Krátce po spuštění platformy dYdX se objem obchodů prudce zvýšil asi 5krát na asi 30 milionů dolarů za den.

dYdX Foundation vydává DYDX tokeny

V létě 2021 byla založena švýcarská nezávislá nadace dYdX Foundation V srpnu 2021 vydala nadace DYDX, Token protokolu dYdX. Po spuštění Tokenu vzrostl objem obchodů na platformě dYdX.

V červnu 2022 společnost dYdX oznámila, že její verze v4 bude spuštěna jako nezávislý blockchain založený na konsensu Cosmos SDK a Tendermint.

Testnet dYdX V 4 byl oficiálně spuštěn brzy ráno 6. července.

4. Situace financování

Podle veřejných informací má dYdX zatím za sebou minimálně 4 kola financování:

(1) V prosinci 2017 obdržela počáteční financování ve výši 2 miliony USD s účastí od Andreessen Horowitz (a 16 z), Polychain Capital, 1confirmation, Kindred Ventures, Caffeinated Capital, Abstract Ventures a mnoha dalších investičních institucí.

(2) V říjnu 2018 obdržela financování série A ve výši 10 milionů USD od Andreessen Horowitz (a 16 z), Bain Capital Ventures, Abstract Ventures, Craft Ventures, Polychain Capital, Fred Ehrsam (bývalý partner Coinbase) a Brian Armstrong ( Coinbase CEO) a na investici se podílely další investiční instituce a individuální investoři.

(3) V lednu 2021 obdržela financování série B ve výši 10 milionů USD, vedené společnostmi Three Arrows Capital a deFiance Capital, s novými investory Wintermute, Hashed, GSR, SCP, Scalar Capital, Spartan Group, RockTree Capital a Stávající investoři a16z, Investici následovaly společnosti Polychain Capital, Kindred Ventures, 1confirmation, Elad Gil, Fred Ehrsam a další instituce.

(4) V červnu 2021 obdržela financování série C ve výši 65 milionů USD, vedené společností Paradigm, s poskytovateli likvidity QCP Capital, CMS Holdings, CMT digital, Finlink Capital, Sixtant, Menai Financial Group, MGNR, Kronos Research a společnostmi rizikového kapitálu. Na investici se podílely také společnosti HashKey, Electric Capital, delphi digital a StarkWare.

Ve čtyřech kolech financování bylo vybráno celkem 87 milionů USD a investiční seznam zahrnuje Paradigm, Polychain Capital, Andreessen Horowitz (A 16 Z), Three Arrows Capital a další známé instituce v oboru, stejně jako Wintermute, jeden z největších poskytovatelů likvidity na dydx atd., kapitálový tým je silný a prostředky na rozvoj projektu jsou dostatečné.

Podle jejího plánu distribuce tokenů je 27,73 % tokenů, neboli 277 milionů tokenů, ve vlastnictví investorů a průměrné náklady na DYDX pro investory jsou 0,31 USD.

Konečné investiční kolo ve výši 65 milionů USD pravděpodobně stálo více než 0,31 USD, vzhledem k rozdílu v ocenění mezi předchozím a pozdějším kolem. Část tržní pozornosti, které se dydx dostalo, pochází z jejího silného kapitálového zázemí. Zároveň je to také součást její současné vedoucí pozice na trati.

5. Základní vliv

dYdX je první decentralizovaná platforma pro obchodování s deriváty digitálních měn na světě.

Podle statistik z platformy defillama dosáhla v derivátech DeFi TVL dYdX 350 milionů USD, na druhém místě za GMX.

Podle statistik platformy CoinMarketCap se na DEX trati dYdX umístil na prvním místě v objemu obchodů za posledních 24 hodin s tržním podílem 23,3 %, čímž překonal Uniswap V 3.

Platforma dYdX navíc v současnosti podporuje pouze 37 obchodních párů, což je mnohem méně než obchodní páry na jiných obchodních platformách DEX.

2. Token DYDX

1. Distribuce tokenů

Celkový počet tokenů DYDX je 1 miliarda, které budou distribuovány během pěti let od 3. srpna 2021.

1) 50,00 % nabídky bude použito na sociální qu, z toho:

25,00 % jako obchodní bonus;

7,50 % se použije na zpětné odměny za těžbu;

7,50 % přidělených na odměny poskytovatele likvidity;

5,00 % půjde do veřejné pokladny;

2,50 % bude věnováno uživatelům sázejícím USDC do poolů sázek na likviditu;

2,50 % bude použito výhradně pro uživatele vytyčující DYDX do zabezpečeného vytyčovacího fondu.

Zbývajících 50 %:

2) 27,73 % si ponechají minulí investoři.

3) 15,27 % bude přiděleno zakladatelům, zaměstnancům, poradcům a poradcům.

4) 7,00 % bude rezervováno pro budoucí zaměstnance a poradce dYdX.

Po 5 letech je maximální roční míra inflace 2,00 % na podporu rozvoje platformy.

2. Použití tokenu

Hlavní použití mincí DYDX jsou následující:

1. Účastnit se řízení a hlasování

Coiny DYDX jako token správy mají funkce hlasování a účasti na správě.

2. Sleva manipulačního poplatku

Jako token obchodní platformy umožňuje DYDX, stejně jako určitý Ancoin (BNB), držitelům získat slevy na poplatky za obchodování na základě velikosti jejich aktuálních držeb.

3. Udělejte slib

Stakeři obdrží DYDX v nepřetržité distribuci na základě podílu každého stakera na celkovém USDC v poolu. Pro výběr USDC v příštím období musí stakeři požádat o zrušení sázky USDC alespoň 14 dní před koncem aktuálního období. Pokud sázející nepožádají o výběr, jejich vsazený USDC bude převeden do dalšího období.

3. Nejnovější pokrok a budoucí prostor představivosti

1、dYdX řetěz

V komunitě dYdX se v současnosti těší největší pozornosti dYdX V 4.

V aktuální verzi dYdX byla většina komponent decentralizována, ale kniha objednávek a odpovídající engine jsou stále centralizované komponenty.

Cílem dYdX je dosáhnout úplné decentralizace Z pohledu dYdX se decentralizace systému rovná decentralizaci jeho nejméně decentralizovaných komponent, což znamená, že každá komponenta v 4 musí být decentralizována při zachování vysokého výkonu.

Verze V 4 má dosáhnout decentralizace knihy objednávek a párovacího motoru Platforma již nebude provozovat centralizované komponenty, čímž se dosáhne úplné decentralizace platformy dYdX.

Aby bylo dosaženo cíle decentralizace, dYdX vytvořil svůj vlastní L 1 blockchain na Cosmos, dYdX Chain.

Ve srovnání s předchozími verzemi je V 4 nezávislý L 1 blockchain Je to vlastní L 1 blockchain přizpůsobený na Cosmos podle jeho požadovaných funkcí, ať už jde o škálovatelnost nebo plyn, transakční poplatky jsou lepší než dYdX V 3 na L 2 Starkware a získá více technické podpory od společnosti Cosmos.

Ve skutečnosti je hlavním důvodem, proč dYdX migroval z Etherea do Cosmos, zlepšení obchodní zkušenosti uživatelů.

Zakladatel dYdX Antonio jednou tweetoval:

„Pokud existuje lepší technologie k sestavení (dYdX), použijeme ji“, „Je mi 100% jedno, na jakém řetězci je dYdX postaven, záleží mi pouze na tom, aby uživatelé měli tu nejlepší zkušenost s produktem.“

Z toho vyplývá, že věří, že v současné době dYdX budující aplikační řetězec Cosmos je nejlepším řešením pro zlepšení uživatelské zkušenosti.

Spoluzakladatel StarkNet @TobbyKitty také otevřeně prohlásil, že největším důvodem pro migraci na Cosmos je umožnit dYdX Token spustit ověřovací uzly na novém řetězci a uzamknout hodnotu protokolu, ale to nelze provést na L2.

V budoucnu v řetězci dYdX budou uživatelé platit transakční poplatky pomocí tokenů DYDX namísto ETH.

V současné době je DYDX ekvivalentem mincí pro těžbu, přestože se protokol dYdX vyvíjí docela dobře, běží na ekosystému Ethereum a poplatky za plyn spotřebované transakcemi se platí v ETH.

Navíc transakční příjem generovaný na platformě dYdX bude nakonec patřit účastníkovi projektu.

Token DYDX postrádá bohaté aplikační scénáře. Rychlý vývoj platformy dYdX proto příliš nepodpořil zvýšení ceny tokenu DYDX.

Ve skutečnosti se DYDX a UNI setkaly se stejným problémem I když se platforma vyvíjela docela dobře, výkon tokenů platformy byl relativně průměrný.

Nicméně poté, co dYdX migruje do Cosmos jako L 1 blockchain s větší autonomií, token DYDX se stane základním základním tokenem pro ekologický rozvoj celého dYdX Chain a hodnota tokenu je hluboce svázána s rozvojem platformy. .

Token, který je třeba zavázat k vybudování uzlu, je DYDX a plyn spotřebovaný v transakcích také používá tokeny DYDX Čím lépe se dYdX Chain vyvíjí, tím více tokenů DYDX spotřebuje.

Navíc poté, co bude verze V 4 plně decentralizována, odebere komunita kontrolu společnosti dYdX Trading Inc. Komunita proto může předat návrhy, jak zvýšit tok příjmů platformy držitelům tokenů DYDX, místo toho, aby veškeré příjmy proudily do platformy. jako verze V4.

Tímto způsobem může token DYDX zachytit další hodnotu z vývoje protokolu dYdX.

Pokud je V 3 pouze aplikační řetězec na Ethereu L 2, pak V 4 (dYdX Chain) je nezávislý blockchain L 1, který má samozřejmě více prostoru pro provoz.

2. Objem obchodů s deriváty

Na tradičních finančních trzích je objem obchodů s deriváty mnohem vyšší než objem obchodů se spotovými produkty.

Na trhu s kryptoměnami není aktuální objem obchodů s deriváty o mnoho vyšší než objem obchodů na místě, takže objem obchodů s deriváty na krypto trhu má stále velký prostor pro rozvoj.

A ve srovnání s objemem obchodů s deriváty Mouan je objem obchodů s deriváty dYdX pouze 2% objemu obchodů s deriváty Mouan Jako přední decentralizovaná platforma pro obchodování s deriváty má celkový objem obchodů dYdX velký prostor pro růst.

3. PoS příslib uzamčených tokenů

Poté, co dYdX přejde na konsenzus PoS, bude provozovat své vlastní uzly a provozování uzlu PoS vyžaduje, aby bylo zajištěno určité množství tokenů DYDX Čím vyšší je míra závazku DYDX, tím bezpečnější bude síť dYdX Chain.

Dokonce i míra zástavy některých PoS blockchainů je až více než 50 %. Jak všichni víme, aktuální oběh DYDX tokenů je pouze 15,63 % a objem následného odemykání a uvolnění je stále poněkud velký.

Staking uzlů PoS do určité míry zředí dopad odemykacího prodejního tlaku tokenu DYDX ve spojení se spotřebou tokenů DYDX v řetězci dYdX a lineárním odemykáním DYDX v dávkách, takže celkově token DYDX měna odblokování prodejního tlaku nebude mít velký dopad na token DYDX.

4. Počet mincí uvedených na dYdX

V současné době je na platformě dYdX k dispozici pouze 37 tokenů. Ve srovnání s jinými platformami DEX má platforma dYdX velmi málo obchodních párů.

Přestože počet měn uvedených na platformě dYdX je mnohem nižší než u jiných platforem DEX, objem obchodů na platformě je vyšší než u jiných platforem.

S neustálým vývojem dYdX proto po uvedení verze V 4 může komunita hlasovat pro uvedení více tokenů a objem transakcí platformy má stále velký prostor pro představivost.

5. Odolávejte dohledu

Po krachu platformy FTX se objem obchodů platformy DEX výrazně zvýšil. Pro dYdX se objem obchodování na platformě i cena tokenu DYDX dařilo.

Důvodem je to, že platforma dYdX má určitou regulační odolnost a v budoucí verzi V 4 bude dYdX zcela decentralizováno (na straně platformy) již nebude provozovat žádné centralizované komponenty a dYdX zůstane. na správu a kontrolu komunity, které tokeny budou na platformě uvedeny, jak budou rozdělovány výnosy z protokolu a budoucí směr vývoje platformy, to vše bude rozhodnuto prostřednictvím hlasování komunity.

100% decentralizovaný provoz dYdX Chain zabrání některým zbytečným regulačním problémům.

Tým dYdX je ambiciózní tým Tým zmíněný v blogu: Jednou ze základních hodnot dYdX je myslet desetkrát větší. dYdX by se měl zaměřit na to, čeho může dosáhnout, spíše než na ochranu toho, co bylo doposud vybudováno. Cílem dYdX je, aby se dYdX nakonec stala jednou z největších burz v kryptoměnovém prostoru.

4. Porovnání konkurenčních produktů

V oblasti decentralizovaných derivátů jsou nejpozoruhodnější GMX a dYdX Porovnejme tyto dva projekty níže.

Za prvé, modely přijaté těmito dvěma jsou odlišné.

dYdX přijímá model knihy objednávek, kde jsou uživatelé a uživatelé (nebo tvůrci trhu) vzájemnými protistranami a platforma řídí objednávky kupujících a prodávajících.

GMX přijímá model AMM (automatic market maker), kde jsou uživatelé a skupina aktiv navzájem protistranami.

Nyní analyzujeme ze tří aspektů: likvidita, mechanismus zjišťování ceny a míra financování.

1. Likvidita

Likvidita na burze kryptoměn se týká množství kryptoměn, které lze na burze koupit a prodat, a jak stabilní jsou ceny těchto kryptoměn.

Společnost dYdX zavedla tvůrce trhu, aby zajistili likviditu a dosáhli efektivity párování. Skluzu se však nelze vyhnout a transakce nebudou dokončeny za stabilní cenu, bude-li objem transakce vyšší.

Platforma GMX využívá mechanismus nulového skluzu. Protistranou je kapitálový fond a kotace poskytuje společnost Oracle, která může transakci rychle dokončit, protože má nulový skluz, obchodníci mohou nakupovat a prodávat za stabilnější cenu. i když je transakce dokončena I když je částka obrovská, mechanismus nulového prokluzu jeho orákula stále zajišťuje cenovou stabilitu.

Pokud se například na platformě dYdX obchoduje 1 000 ETH, cena se určitě zvýší (například o 10 %) a obchodníci budou muset nést vyšší skluz, pokud se však na platformě GMX obchoduje 1 000 ETH, cena zůstane stabilní, protože kotace fondu fondů je určena Oracle mu poskytuje nulový skluz.

V tomto smyslu je GMX likvidnější.

Když se však do řetězce v budoucnu přesune více uživatelů derivátů CEX, uživatelé a objem obchodů s deriváty DEX se výrazně zvýší. Teoreticky má dYdX vyšší limit likvidity než GMX.

Protože dYdX používá model knihy objednávek, není třeba uvažovat o tom, jak maximalizovat ziskovost LP, a tím motivovat více LP k poskytování likvidity platformě, pokud bude na trhu existovat shoda mezi kupujícími a prodávajícími být likvidita.

GMX však používá model AMM, což je sázka mezi uživateli a fondem aktiv. Likvidita platformy závisí na poskytovateli LP LP, aby se podpořilo více vícenásobných LP, které poskytují platformě likviditu.

2. Mechanismus zjišťování ceny

Mechanismus zjišťování ceny určuje, zda má burza cenovou sílu.

Kniha objednávek má cenovou sílu a může určovat cenu Relativně řečeno, v OI nebudou žádné velké odchylky, protože kniha objednávek je místem, kde spolu uživatelé soutěží, takže dlouhé a krátké pozice je třeba spárovat 1: 1 a většina pozic je Může být kompenzována a část, která není kompenzována a způsobuje posun pozice, je vyjádřena jako zvýšení nebo snížení ceny, což je stejné jako mechanismus centralizované burzy.

Stroj Oracle nemá žádnou cenovou sílu a neovlivňuje cenu. Může pouze pasivně přijímat informace o ceně od věštce, takže strana, která obdrží cenu, může změny ceny strávit pouze sama. To může vést k problémům s útoky orákula. Například GMX byl napaden v září 2022 za to, že má nulový skluz.

Protože GMX využívá mechanismus nulového prokluzu, nulový prokluz ve skutečnosti znamená, že útočníci mají vždy neomezenou likviditu a nízké náklady na útok.

Pokud je uživatel dlouhý AVAX v hodnotě 1 miliardy USD na platformě GMX, podle zdravého rozumu tak vysoký objem transakcí určitě zvýší cenu AVAX. GMX však používá nulový skluz a otevírá pozici na základě kotace dané orákulum.

Transakce této velikosti však určitě zvýší cenu tokenů AVAX na jiných obchodních platformách. Za předpokladu, že se zvýší o 20 %, pak věštec vrátí GMX nejnovější cenu AVAX (která se zvýšila o 20 %). platforma V té době může být pozice uzavřena podle poslední ceny, která se zvýšila o 20 %.

Na platformě GMX, protože používá věštecké citace, má mechanismus nulového skluzu. Pokud bude objem obchodování platformy v budoucnu obrovský, ale cesta k získání ceny je stále zvenčí, snadno se stane, že bude cena napadena.

Protože bez ohledu na to, jak velký nebo malý je objem transakcí, na platformě GMX nedojde k žádnému skluzu, když dojde k velké transakci, bude rozdíl a zpoždění mezi cenou externí platformy a nabídkou platformy GMX. a toto zpoždění ceny využijí útočníci.

Ale pro platformu dYdX nepoužívá věštecký kotační mechanismus a cena může odrážet spravedlivou tržní cenu. Tento model dYdX má výhodu v konkurenci s CEX.

3. Míra financování

Mechanismus účtování poplatků dYdX je konzistentní s mechanismem centralizovaných burz (CEX).

Ale na platformě GMX, ať už jste long nebo short, to můžete chápat jako půjčování rizikových aktiv nebo stablecoinů v GLP poolu za účelem založení pozice Jak dlouhé, tak krátké strany GMX vždy platily poplatky za financování bez poplatků za financování.

To znamená, že na platformě GMX nelze vyvážit long a short, jakmile dojde k silnému jednostrannému trhu, který způsobí velkou odchylku v OI, GLP pool může nést obrovské zisky nebo ztráty.

Například na býčím trhu se většina lidí rozhodne jít na krátkou pozici na platformě GMX, nejen že nebudou dostávat poplatky za financování, ale budou muset také zaplatit určitou částku za půjčení nezvolí shortování na GMX, což povede ke GMX Dlouhé a krátké pozice na platformě jsou v nevyváženém stavu.

Ale v platformě dYdX přijímá konzistentní strategii centralizovaných burz, které mohou dobře vyvážit dlouhou a krátkou stranu.

4. Schopnost zachytit hodnotu

Je zřejmé, že GMX má silnější schopnost zachytit hodnotu. 30 % poplatku za platformu je věnováno příslibům GMX a zbývajících 70 % je věnováno příslibům GLP. GMX dává 100 % poplatků za platformu, čím lepší je vývoj platformy, tím vyšší je příjem držitelů tokenů. To je také hlavní důvod pro zvýšení cen GMX.

Hodnota tokenu DYDX však není hluboce svázána s vývojem platformy dYdX Token platformy nezachytil velkou hodnotu z vývoje dYdX Přestože se dYdX vyvíjel docela dobře, cenový výkon tokenu DYDX je velmi dobrý průměrný. .

Z výše uvedeného srovnání mezi dYdX a GMX můžeme zjistit, že obě strany mají své vlastní výhody.

Schopnosti GMX zachytit hodnotu a stupeň decentralizace předčí možnosti platformy dYdX.

Zbývá však zjistit, zda je přístup společnosti GMX „spalování hotovosti“ spočívající v vrácení 100 % poplatků za platformu držitelům tokenů skutečně udržitelný.

Stupeň decentralizace dYdX a možnosti zachycení hodnoty tokenů platformy budou řešeny v budoucí verzi dYdX V 4.

dYdX V 4 tvrdí, že dosáhne úplné decentralizace, což se odráží především v knize objednávek a enginu pro párování Platforma již neprovozuje žádné centralizované součásti protokolu, což znamená, že komunita má větší kontrolu nad vývojem dYdX, například hlasování se nakloní. distribuce výnosů z protokolu směrem k držitelům měn platformy a poskytnout DYDX více aplikačních scénářů atd., což zlepší schopnost DYDX zachytit hodnotu.

Takže ačkoliv má GMX token aktuálně lepší poměr ceny a výkonu, z dlouhodobého hlediska je jasné, že DYDX má do budoucna větší prostor pro představivost.

5. Prognóza tržní hodnoty

Aktuální cena GMX se pohybuje kolem 2 USD, tržní kapitalizace je něco málo přes 200 milionů USD a řadí se kolem 100. místa, zatímco tržní kapitalizace GMX je na 80. místě.

Při sledování historického grafu K-line tokenu DYDX můžeme zjistit, že nejvyšší nárůst DYDY nastal po vydání tokenu a zahájení těžby, kdy cena vzrostla na více než 27 USD. Později, protože platforma neposkytla DYDX více aplikačních scénářů, DYDX postrádal dostatek aplikačních scénářů. Přestože se dYdX vyvíjel docela dobře, cena DYDX byla dlouhou dobu pomalá.

Aktuální cena DYDX není zdaleka nejvyšší, s propadem více než 93 % se v podstatě dlouhodobě pohybuje na nízké úrovni a dá se říci i v přeprodaném stavu.

Ale poté, co bude verze V4 online, budou tyto problémy vyřešeny a komunita přidělí více příjmů z platformy držitelům DYDX prostřednictvím hlasování.

Problémem, kterému tokeny DYDX čelí a který nelze ignorovat, je samozřejmě poměrně velký prodejní tlak na odemykání. Po uvedení verze V4 však sázky tokenů pravděpodobně pohltí prodejní tlak na odemykání.

Současný objem obchodů s decentralizovanými deriváty je navíc stále velmi nízký S příchodem globálních regulačních politik bude více transakcí převedeno na decentralizované obchodní platformy a decentralizované deriváty mají poměrně velký prostor pro budoucí rozvoj.

Na základě výše uvedených predikcí se na budoucím býčím trhu tržní hodnota DYDX s největší pravděpodobností dostane do TOP 30-50 Není vyloučeno, že se tržní hodnota dostane do TOP 30. Cena tokenu DYDX je konzervativně. odhaduje se, že se zvýší 5-10krát nebo dokonce více.