Překlad: Mluvený blockchain
Bitcoin minulý týden překonal hranici 100 000 dolarů, což je bezpochyby historické milníkové. Nicméně, právě když se tento vedoucí kryptoměna raduje ze svých úspěchů, mnoho altcoinů již začalo překonávat výkon bitcoinu, což naznačuje příchod sezóny altcoinů.
Od začátku roku vzrostlo 20 z 50 nejcennějších kryptoměn o více než pozoruhodných 124 % v porovnání s bitcoinem. Nárůst tržní kapitalizace altcoinů, zvýšená mediální pozornost a vzestup indexu sezóny altcoinů dále potvrzují tento trend. Kromě toho nedávná zpráva CCData ukázala, že objem obchodů v listopadu dosáhl ročního maxima a otevřené kontrakty také nastavily historický rekord. Tyto znaky naznačují, že riziková averze na trhu roste. Tento posun obvykle více prospívá altcoinům, protože mají vyšší potenciální ziskový prostor.
Hluboceji vzato, investice do altcoinů je ve skutečnosti investicí do Web3 a dalších blockchainových souvisejících odvětví. Tento průmysl silně závisí na jasnosti regulace, a po volbách v USA se trh stal optimističtějším. Kromě toho podle nejnovějších dat CryptoQuant není objem obchodů s altcoiny poháněn obchodními páry BTC. To znamená, že trh prochází skutečným růstem, nikoli pouze převodem aktiv z bitcoinu na altcoiny. To také může naznačovat, že tato sezóna altcoinů nečeká na konsolidaci ceny bitcoinu, ale může vidět vzestup obou typů kryptoměn současně.
Od listopadu se zdá, že oživení altcoinů naznačuje, že v roce 2025 přijde větší sezóna altcoinů. Nově se objevující kryptotrendy a technologie by mohly přitáhnout pozornost institucionálních investorů a rizikového kapitálu. Následující odhady potenciálu a klíčových narativů příští sezóny altcoinů jsou založeny na datech z blockchainu a dalších trendech.
1. Sezóna altcoinů se netýká pouze ceny
Sezóna altcoinů je obvykle definována jako období, kdy altcoiny trvale překonávají bitcoin. Toto období obvykle nastává v posledním roce čtyřletého cyklu bitcoinu, kdy se tržní nadšení šíří z bitcoinu na jiné měny, přičemž velké altcoiny se přibližují nebo překonávají své historické maximální hodnoty, zatímco nové narativy posouvají středně a malé tržní kapitalizace k překonání neznámých maxim. Nakonec toto období vrcholí širokým FOMO (strach z opomenutí) a tlačí celý kryptomarket do přehřátého stavu. Tento přehřátý stav obvykle naznačuje, že trh se chystá na korekci a nakonec vstoupí do medvědího cyklu.
Nicméně, sezóna altcoinů není pouze o ceně; představuje celkovou evoluci tržní aktivity, rozšíření aplikací a inovací. Každé kolo sezóny altcoinů dosud odráželo jedinečné technické změny a tržní trendy.
První kolo sezóny altcoinů v roce 2017 bylo poznamenáno boomem ICO a vzestupem NFT (pamatujete si na CryptoKitties?). Druhé kolo sezóny altcoinů v roce 2021 pak spojilo vzestup DeFi s celkovým výbuchem NFT a herního boomu. Na podporu těchto vývojů se také objevila levnější a škálovatelnější řešení Layer2. Všechny tyto inovace překonaly zkoušku kryptoměnové zimy a nadále se vyvíjejí až dodnes.
S výhledem do budoucna je třetí kolo sezóny altcoinů v roce 2025 připraveno přinést zcela nové narativy a technologie, z nichž některé již jsou ve vývoji, zatímco jiné se teprve objevují.
2. Ukazatele sezóny altcoinů
Více ukazatelů naznačuje, že sezóna altcoinů se blíží. Dominance bitcoinu klesá, altcoiny překonávají bitcoin a jejich tržní kapitalizace dosahuje nových maxim. Nicméně index sezóny altcoinů a další související ukazatele naznačují, že vrchol altcoinů možná ještě nenastal.
Z hlediska absolutních hodnot dosáhla celková tržní kapitalizace altcoinů, vypočítaná odečtením tržní kapitalizace bitcoinu od celkové tržní kapitalizace kryptotrhu, historického maxima. Podle dat Coingecko je aktuální tržní kapitalizace 1,89 bilionu dolarů, což překonalo předchozí vrchol 1,79 bilionu dolarů z listopadu 2021. Z hlediska relativních hodnot, od listopadu klesla dominance bitcoinu z 60 % na 51 %.
Nicméně, oba tyto ukazatele zahrnují stablecoiny a balené aktiva. Ačkoli jsou pro tržní likviditu zásadní, nemusí nutně odrážet skutečný vývoj trhu s altcoiny. Navíc za podmínek býčího trhu mají tyto aktiva tendenci být orientovány na altcoiny, protože mají vyšší rizikově-výnosový profil.
Aby bylo možné lépe změřit trh, index sezóny altcoinů Blockchain Center vylučuje stablecoiny a balené aktiva. Tento index definuje sezónu altcoinů jako období, kdy více než 75 % z 50 nejlepších altcoinů překonává bitcoin během posledních 90 dní. Nedávno tento index 2. prosince překonal hranici 75 % a udržel se tam po dobu jednoho týdne. Během předchozí sezóny altcoinů index zůstal nad touto hranicí téměř tři měsíce. To podporuje názor, že vrchol sezóny altcoinů by mohl nastat v roce 2025.
Index OTHERS, vypočítaný platformami jako TradingView, je dalším důležitým ukazatelem pro měření výkonu altcoinů. Tento index sleduje celkovou tržní kapitalizaci kryptoměn po vyloučení deseti největších měn (včetně dvou největších stablecoinů). I když tento index v posledních 30 dnech vzrostl o 123 % (následně došlo k korekci), dosud nedosáhl předchozího historického maxima. Naposledy vzrostl o 525 % z historického maxima v roce 2017, což naznačuje, že stále existuje značný prostor pro růst.
Nakonec Google Trends také odráží zájem lidí o altcoiny. V květnu 2021 dosáhla vrcholu (index 100) a současné hledání vzrostlo na 87, což je nejvyšší úroveň od té doby.
3. Klíčové narativy altcoinů v roce 2025
K 2024, tři z nejvýkonnějších 50 altcoinů jsou Memecoiny: Dogwifhat (WIF +2,027 %), PEPE (+1,764 %) a Dogecoin (DOGE +382 %). I když Memecoiny často symbolizují sezónu altcoinů, je nepravděpodobné, že by definovaly hlavní narativ kryptomarketu v roce 2025.
Podle dat Blockchain Center se mezi novými technologiemi, které se objevují v letech 2023-2024, nejlépe daří tokenům BRC-20. Ačkoli někteří je nepovažují za skutečné altcoiny, tokeny vydané na bitcoinovém blockchainu pomocí technologií jako Ordinals nebo Runes vzrostly v průběhu roku o více než 1000 %. Mezi tradičnějšími kategoriemi altcoinů vedou RWAs (tokenizace aktiv reálného světa) s ročním růstem 717 %, včetně tokenizovaných verzí reálných světových aktiv a jejich podpůrných protokolů. Následují tokeny související s umělou inteligencí (+513 %) a DePIN (decentralizovaná fyzická infrastruktura, +303 %).
Do roku 2025 se pravděpodobně objeví nové narativy a trendy v rizikovém kapitálu mohou odhalit nejvíce perspektivní směry. Podle dat Pitchbook se rizikový kapitál v kryptoměnovém prostoru v roce 2023 vyvíjel poměrně mírně (10 miliard dolarů), za třetí čtvrtletí roku 2024 dosáhl 7,1 miliardy dolarů. Příští rok by aktivity mohly vzrůst na úroveň roku 2021 a 2022, kdy dosáhly 25,3 miliardy a 29,4 miliardy dolarů. Tento růst kapitálu bude směřovat do konkrétních projektů a širších oblastí, což povede k dalšímu vlně růstu.
Nakonec mějte na paměti, že v rámci vzrušení sezóny altcoinů se vyhněte tomu, abyste byli ovlivněni tržním spekulacemi. Každý býčí trh nakonec končí korekcí (přechodem na medvědí), a pouze tokeny s silnými fundamenty a skutečnými aplikačními scénáři mohou přežít v dalším cyklu.