Ani autor, Tim Fries, ani tento web, The Tokenist, neposkytují finanční poradenství. Před učiněním finančních rozhodnutí prosím konzultujte naši politiku webu.
Od pokrytí Broadcomu (NASDAQ: AVGO) v polovině června vzrostly akcie AVGO o 27%. V té době, těsně před dělením akcií 10 za 1, jsme uvedli, že duální obchodní model Broadcomu (datové centrum/cyberbezpečnost) dosud nepřinesl významné zisky pro akcionáře.
Nejnověji ve čtvrtek potěšil Broadcom akcionáře AVGO. Nejenže Broadcom překonal odhad zisku na akcii (EPS) na 1,25 dolaru, zatímco se očekávalo 1,13 dolaru, ale společnost vykázala 220% meziroční růst příjmů z AI.
Během týdne akcie AVGO vzrostly o 20%, až na současnou cenu 215,23 dolaru za akcii v době psaní. Ale je nyní ten pravý čas na získání expozice akciím společnosti Broadcom?
Diversifikovaný a doplňkový obchodní model společnosti Broadcom
Po získání společnosti VMware za ohromujících 69 miliard dolarů, které bylo dokončeno v listopadu 2023, provedl Broadcom významný obrat. Působením ve stejné oblasti kybernetické bezpečnosti jako Crowdstrike, VMware přidal infrastrukturu jako službu (IaaS) do obchodního modelu společnosti Broadcom.
Tento krok je velmi podobný pokusu Tesly zrealizovat plně autonomní řízení (FSD) pro vznikající trh robotaxi. V případě Broadcomu získala společnost opakující se model příjmů na vrcholu cyklické nabídky hardwarové infrastruktury. Vícecloudové řízení a virtualizace společnosti VMware dokonale doplňují stávající síťová, úložná a polovodičová řešení Broadcomu.
Jinými slovy, Broadcom usiloval o kompletní stack v oblasti infrastruktury datových center, pokrývající jak software, tak hardware. Podle poslední zprávy o výdělcích za Q4 2024 pokračuje štíhlá divize softwaru pro infrastrukturu v překonávání očekávání.
Gambit IaaS společnosti Broadcom pokračuje v přinášení zisků
Zatímco divize polovodičových řešení společnosti Broadcom vygenerovala tržby ve výši 8,23 miliardy dolarů, což představuje 12% meziroční růst, segment softwaru pro infrastrukturu dosáhl tržeb ve výši 5,82 miliardy dolarů, což je 196% růst. Broadcom zvýšil své roční tržby o 51% na 14,05 miliardy dolarů. To zvýšilo čistý příjem společnosti (GAAP) o 23% meziročně na 4,32 miliardy dolarů.
Investoři AVGO se také mohou těšit na zpětné odkupy akcií a výplaty dividend. Tyto výdaje pocházejí z volného peněžního toku společnosti Broadcom (FCF), který vzrostl o 16% meziročně na 5,48 miliardy dolarů, což představuje 39% tržeb.
Připojte se k naší skupině na Telegramu a nikdy nezmeškejte důležitou událost.
Důvěru posilující dividendy a zpětné odkupy společnosti Broadcom
Na konci fiskálního roku 2024 vydala společnost Broadcom 5,2 miliardy dolarů na program zpětného odkupu akcií a vrátila akcionářům 7,17 miliardy dolarů prostřednictvím výplat dividend. V současnosti mají akcie AVGO dividendový výnos 1,17% při roční výplatě 2,12 dolaru na akcii. Zároveň má Broadcom poměr ceny k zisku (P/E) 29,24.
Pro srovnání, Meta Platforms (NASDAQ: META) má dividendový výnos 0,32% při výplatě 2 dolary na akcii ročně, což dává investorům budoucí poměr P/E 24,88. Za fiskální rok 2025 Broadcom zvýšil svou dividendu o 11% na 2,36 dolaru na akcii (ročně). To znamená již 14. po sobě jdoucí zvýšení dividendy společnosti Broadcom.
Připomínka: společnosti s aristokratickými dividendami musí zvyšovat své dividendy po dobu alespoň 25 po sobě jdoucích let, aby získaly tento titul.
Vyhlídky společnosti Broadcom podporované AI
Vzhledem k relativně vysokému poměru P/E je jasné, že investoři očekávají více od příjmů společnosti Broadcom poháněných AI. Z celkových tržeb společnosti ve výši 51,6 miliardy dolarů za FY24 přispěl rostoucí trh AI infrastruktury částkou 12,2 miliardy dolarů, která vzrostla o 220% meziročně.
Broadcom toho dosáhl díky svým akcelerátorům nové generace (XPUs) pro AI. Konkrétně 3.5D XDSiP výrazně snižuje latenci komponent (mezi pamětí, CPU, I/O) a šířku pásma signálu použitím přístupu k vrstvení čipů 3D - 2.5D. Tato výrobní technika činí platformy pro AI levnějšími, energeticky úspornějšími a kompaktnějšími.
Vzhledem k tomu, že AI hyperscalers jako Microsoft a Alphabet potřebují jadernou energii k rozšíření svých operací v datových centrech, očekává se, že Broadcom přispěje svými schopnostmi v oblasti optimalizace výpočetní techniky.
Pro Q1 2025 společnost předpovídá tržby ve výši 14,6 miliardy dolarů, což je o 22% více než ve stejném čtvrtletí minulého roku.
Kde je limit růstu AI?
Produkty AI zůstávají v neprobádaném území. Zatímco ChatGPT od OpenAI ohromil generováním textu na text, a Claude od Anthropic udělal to samé pro kódování a AI agenty, stále musí prokázat větší konzistentní spolehlivost.
Dále je pravděpodobné, že generování textu na video bude skutečným průlomovým faktorem. Nejenže jsou lidé vizuálně zaměření, ale drasticky vyšší výpočetní požadavky by přetížily současnou infrastrukturu AI. Koneckonců, generování videa ve vysokém rozlišení vyžaduje až 100krát více výpočetního výkonu za sekundu ve srovnání s text-to-text.
Na oplátku by poptávka po optimalizaci výpočetní techniky AI od společnosti Broadcom vzrostla. Zároveň by tato poptávka mohla být zásadní pro vyrovnání stropu trénování modelů AI v oblasti text-to-text. Nedávno časopis Nature předpověděl, že textová data pro modely AI by mohla dosáhnout limitu do roku 2028.
Kredit obrázku: Nature.com
Obchvat pro tento problém se do značné míry zaměřuje na přístup k neveřejným datům a simulacím pro generování nových dat. MarketsandMarkets předpovídá, že velikost globálního trhu AI vzroste z 214,6 miliardy dolarů v roce 2024 na 1,3 bilionu dolarů v roce 2030, což dává investorům do AI přibližnou složenou roční míru růstu (CAGR) 35,7%.
Předpověď akcií Broadcomu
Během posledních dvou let se Nvidia (NASDAQ: NVDA) dostala do veřejného povědomí, získávajíc výhodu prvního hráče v sektoru datových center AI, stejně jako Bitcoin v oblasti kryptoměn. To se překládá do poněkud oslabeného zájmu o jiné společnosti, včetně Broadcomu.
Proti průměru za 52 týdnů ve výši 147,23 dolaru, jsou akcie AVGO nyní oceněny na 215,23 dolaru za akcii. Tato cenová úroveň odpovídá mediánovému cenovému cíli WSJ ve výši 216,51 dolaru. Vysoká očekávání jsou 260 dolarů, zatímco dolní předpověď ceny AVGO je 160 dolarů za akcii.
Podtrženo, se očekává korekce na akciovém trhu. Minulý týden prodal generální ředitel BlackRocku Larry Fink akcie BLK v hodnotě 50,4 milionu dolarů, což je nejvyšší prodej insidera v historii správce aktiv. Vzhledem k tomu, že Fink má přístup k vnitřním informacím Aladdin Analytics, je spravedlivé říci, že toto je signál, který by neměl být ignorován.
Pokud k takové korekci na trhu dojde, investoři by měli znovu zvážit akcie AVGO jako jednu z předních společností v oblasti datových center/cyberbezpečnosti s pevnými základy.
Preferujete expozici akcií nebo blockchainu v oblasti AI pro potenciální zisky? Dejte nám vědět v komentářích níže.
Zproštění odpovědnosti: Autor nevlastní ani nemá žádnou pozici v jakýchkoli cenných papírech diskutovaných v článku.
Příspěvek Dekódování čtvrtletních výsledků Broadcomu: Co to signalizuje pro růst AI se poprvé objevil na Tokenist.