Poznámka: Tato analýza je podporována naším řídicím panelem protokolů Real-World Assets.
Cílem řídicího panelu je podívat se na 11 projektů aktiv Real-World, rozdělených podle toho do 4 podsekcí takto:
Bezpečnostní tokeny/sekundární trh: INX token – $INX
Nemovitosti: Propy - $ PRO, Elysia - $ EL
Tokenizace/sekuritizace: Centrifuga – $wCFG
Soukromý kredit: Maple - $ MPL, Truefi - $ TRU, Clearpool - $ CPOOL, Stehlík - $ GFI, Creditcoin - $ CTC, Defactor - $ FACTR, Polytrade - $ TRADE
📊 https://m3talab.io/reports/real-world-assets-protocols
Kontext
V roce 2021 zanechalo DeFi obrovský dopad na svět kryptoměn. Do listopadu téhož roku dosáhla celková hodnota uzamčení (TVL) v DeFi historického maxima 179,17 miliardy dolarů.
V průběhu roku 2022 však široce nekontrolovatelné události z pádu Luny a FTX rychle vyvolaly výrazný pokles TVL. Mnoho tokenů spojených s DeFi v té době bylo navrženo se špatnou ekonomikou, což implikovalo inflační tlaky, které vedly k více než 90% okamžitému poklesu hodnoty.
Výnosy DeFi se také výrazně snížily. Snadné dny vydělávání vysokých výnosů v DeFi jsou pryč a většina výnosů DeFi je nyní téměř stejná jako v tradičních financích (TradFi). Vzhledem k tomu, že posouzení pro a proti mezi TradFi a DeFi má minimální význam, investoři začali přesouvat své peníze z DeFi při hledání lepších příležitostí k odměňování.
Tento posun podnítil diskuse v odvětví DeFi s některými investory, kteří věřili, že DeFi se skutečně stane cenným, když bude spojeno s aktivy reálného světa (RWA). Nelze přehlédnout, že institucionální investice do kryptoměn prostřednictvím RWA jsou připraveny zavést na trh nový, stabilní a působivý tok zdrojů. Ačkoli tato myšlenka existuje již nějakou dobu, rok 2023 je rokem, kdy aktiva v reálném světě začínají získávat významnou pozornost.
S ohledem na tento scénář se následující článek zaměří na prozkoumání a posouzení, která kategorie aktiv reálného světa (RWA) je v současnosti nejvýraznější.
Co znamenají aktiva reálného světa v kryptoměnách?
Jednoduše řečeno, jsou to hmotná a nehmotná aktiva z reálného světa, která jsou tokenizována a reprezentována na blockchainu. RWA mohou zahrnovat investice do nemovitostí, komodit, uměleckých děl, cenných kovů, státních dluhopisů nebo úvěrů.
Pro lepší pochopení toho, co jsou aktiva reálného světa, si přečtěte náš článek „Co je nového v kryptoměnách: Tokenizace aktiv reálného světa (RWA)“.
On-chain analýza
Trh RWA získává v DeFi trakci, v současnosti je 6. největším sektorem, oproti 10. od června 2023. Stojí za zmínku, že data mohou být podhodnocena, protože nejsou zahrnuty všechny protokoly a dostupnost dat se může lišit, když dojde k tokenizaci na soukromých blockchainy.
Nicméně tento vzestup v žebříčku sektoru demonstruje rostoucí přijímání protokolů RWA.
Potenciál sektoru
Denní aktivní peněženky RWA se neustále zvyšovaly s posledním průměrným počtem 7D 446 aktivních peněženek za týden.
Při pohledu do budoucna se předpokládá, že trh s tokenizovanými aktivy zahrnuje tokenizaci aktiv v řetězci i tradiční frakcionaci aktiv, jako jsou ETF, nemovitosti a investiční fondy přírodních zdrojů, do roku 2030 dosáhne 16,1 bilionu dolarů.
Vzhledem k celkové hodnotě globálních aktiv ve výši 900 000 $ by zachycení i malého procenta tohoto trhu mohlo být pro blockchainový průmysl zásadní změnou. To je důvod, proč budoucnost RWA vypadá slibněji než kdy jindy.
Současný hlavní trend: půjčování a soukromý úvěr
Vybrali jsme 11 reálných projektů aktiv a seskupili je do čtyř kategorií:
Bezpečnostní tokeny / sekundární trh
Bezpečnostní tokeny představují vlastnictví nebo budoucí výhody aktiv a ve srovnání s ICO se řídí přísnějšími regulačními pravidly. Nejsou obchodovány na typických burzách cenných papírů a pro provozování obchodování vyžadují licenci Alternative Trading System (ATS).
Nemovitost
Nemovitosti jsou jedním z nejatraktivnějších, ale zároveň náročných aktiv pro tokenizaci. Zahrnuje fyzický majetek, jako jsou domy, kanceláře a pozemky. Investoři považují realitní sektor za přitažlivý, protože nabízí příležitosti pro pasivní příjem, jako jsou příjmy z pronájmu a částečné vlastnictví, což z něj činí lukrativní třídu aktiv.
Tokenizace / Sekuritizace
Tato oblast není dostatečně objasněna a může zůstat zachována, pokud úřady nestanoví výslovné pokyny a nepřestanou tento nejasnost používat k vedení soudních sporů proti určitým burzám.
V zájmu této analýzy obecná myšlenka tokenizace jednoduše znamená převod RWA na digitální tokeny, které lze ukládat, spravovat a obchodovat na blockchainu. RWA mohou zahrnovat širokou škálu aktiv, jako jsou nemovitosti, výtvarné umění, komodity a finanční nástroje.
Na druhé straně sekuritizace je proces, který zahrnuje sdružování aktiv dohromady a následné vydávání cenných papírů, které představují vlastnictví v poolu. Sekuritizaci lze použít k tokenizaci RWA, což je může učinit dostupnějšími pro širší spektrum investorů a zlepšit jejich likviditu.
Soukromý kredit
Soukromé úvěrové půjčky zahrnují půjčky od nebankovních institucí, které od finanční krize v roce 2008 nabraly na síle kvůli zpřísněným bankovním regulacím. Tento trend se v současné ekonomické situaci dále zrychlil, zejména s ohledem na nedávné krachy bank. Soukromá úvěrová řešení nabízejí výhody jak pro dlužníky, tak pro věřitele. Dlužníci těží z větší flexibility ve srovnání s tradičními bankovními půjčkami, zatímco věřitelé získávají ochranu úrokových sazeb prostřednictvím variabilních sazeb, což je funkce, která se u opcí s pevnou sazbou nenachází.
Z 11 zvažovaných projektů vynikají Maple ($MPL), Goldfinch ($GFI), TrueFi (TRU) a Creditcoin ($CTC) díky svým trvale vysokým denním peněženkám (obrázek 4), které slouží jako silný ukazatel silného zapojení uživatelů a aktivity v rámci jejich příslušných ekosystémů. Tento trend naznačuje, že uživatelé vykazují zvláštní inklinaci k platformám v oblasti půjček a soukromých úvěrů.
Maple a TrueFi se poprvé ukázaly jako lídři v oblasti soukromých úvěrových půjček na řetězci a během první poloviny roku 2022 se chlubily značnými celkovými úvěry. Oba projekty překročily hranici 500 milionů USD, přičemž TrueFi zajistilo 542,6 milionů USD a Maple nashromáždilo působivých 882 milionů USD. v celkových úvěrech. Tato čísla byla důkazem silného růstu úvěrového sektoru DeFi v té době.
Protože však trh s kryptoměnami v druhé polovině roku 2022 zaznamenal pokles, aktivní půjčky pro Maple i TrueFi zaznamenaly dramatický pokles, který se zmenšil přibližně o 90 %. Tento pokles lze přičíst převládajícím podmínkám na medvědím trhu, které představovaly výzvy pro různé kryptospolečnosti. Mnoho takových podniků se snažilo přečkat bouři, což vedlo ke snížení jejich úvěrových aktivit.
Rychle vpřed na začátek roku 2023 do října a pozorujeme pozoruhodné oživení na trhu soukromých úvěrových půjček na řetězci. Hodnota těchto půjček zaznamenala pozoruhodný nárůst a během tohoto časového období vzrostla o 210 milionů USD. Podstatnou část tohoto růstu lze přímo připsat společnosti Centrifuge, jejíž aktivní nesplacené úvěry vzrostly o 154 milionů USD.
Působivý výkon Centrifuge podtrhuje její klíčovou roli v řízení expanze trhu soukromých úvěrových půjček na řetězci, zejména tváří v tvář náročným tržním podmínkám pozorovaným v aktuálním roce. Toto oživení trhu soukromých úvěrových půjček znamená obnovený zájem a důvěru v sektor DeFi, což naznačuje jeho odolnost a schopnost růstu, a to i tváří v tvář volatilitě trhu.
Závěr
Vzestup sektoru RWA v DeFi z 10. na 6. pozici, navzdory potenciální nedostatečné reprezentaci dat, vypovídá o zrychlující se integraci RWA v blockchainových ekosystémech. Naše analýza osvětlila odolnost a přizpůsobivost tohoto sektoru, zejména v oblasti půjček a soukromých úvěrů, které se formují jako opevnění RWA.
Souběžně s tím se sférou DeFi šíří příliv inovací, protože prominentní entity jako Aave, Centrifuge, Circle, Coinbase, Base, Credix, Goldfinch a RWA.xyz spojují své síly v rámci Tokenized Asset Coalition (TAC), čímž spojují tradiční aktiva. s blockchainem. Zatímco tokenizovaná aktiva mohou v současnosti představovat zlomek hodnoty globálních aktiv, jejich předpokládaná expanze na 16,1 bilionu dolarů do roku 2030 naznačuje transformační období, které je před námi pro přijetí blockchainu, díky čemuž je sektor RWA jednou z nejslibnějších hranic v DeFi.
-------
Zřeknutí se odpovědnosti
Názory vyjádřené v tomto dokumentu jsou pouze pro informační účely a neměly by být považovány za investiční poradenství. Nemusí nutně představovat názory M3TA. Protože každá investiční a obchodní příležitost s sebou nese riziko, měli byste si před jakýmkoli rozhodnutím provést vlastní průzkum. M3TA nepřebírá žádnou odpovědnost za investiční aktivity našich uživatelů ani jejich zisky či ztráty. Na články, data a obsah poskytovaný M3TA by se nemělo spoléhat při žádných investičních rozhodnutích. Nedoporučujeme investovat prostředky, které si nemůžete dovolit ztratit.
Tento článek, zahrnující text, data, obsah, obrázky, videa, zvuk a grafiku, je prezentován pouze pro informační účely a není určen pro obchodní účely. Společnost M3TA nemůže zaručit přesnost, úplnost nebo aktuálnost obsahu, dokumentů, dat, materiálů nebo webových stránek přístupných prostřednictvím jakékoli služby a ani společnost M3TA ani žádná z jejích přidružených společností, zástupců nebo partnerů nenese vůči vám ani nikomu jinému odpovědnost za jakoukoli celkovou ztrátu nebo zranění. Obsah dostupný prostřednictvím této webové stránky je majetkem společnosti M3TA a je chráněn autorským právem a dalšími zákony o duševním vlastnictví. Neposkytnutí řádné citace může mít za následek obvinění z plagiátorství.