„Real Yield“ je to, co se v současnosti očekává, že přivede Defi zpět k životu a může se také stát trendem na krypto trhu v roce 2023.

Brutální medvědí trh v roce 2022 sebral velké množství krypto projektů a také zrodil mnoho nových coinů. Aby se vyrovnali volatilitě, dlouhodobí věřící v decentralizované finance (DeFi) hledají něco: „skutečný výnos“ jako skrytý klenot a doufají, že se stane udržitelným trendem. Bez ohledu na to, jak volatilní je trh.

Takže co přesně je Real Yield v Defi? Má to opravdu potenciál? Jak najít projekty se skutečnými příjmy? O skutečném výnosu se budeme bavit v článku níže.

Co je skutečný výnos? Top "Standardní" projekty#RealYieldnejvíce

Jaký je skutečný výnos v Defi?

V tradičních financích se skutečným výnosem rozumí reálné zisky – zisky po odečtení inflace. Například, když si koupíte dluhopis, který přináší 8% roční výnos, ale roční míra inflace je 7%. => Pak je reálný výnos dluhopisu (Real Yield) 1%.

Ve skutečnosti tento koncept není žádnou novinkou, protože jde pouze o jednoduchý způsob provozování běžných podniků. Ale při aplikaci na projekty Defi je to složitější. Co je tedy skutečný výnos v Defi?

• Nejprve musíte vědět, že na trhu s šifrováním existuje mnoho projektů Defi, které uživatelům umožňují hypotéku, posílat a zamykat coiny, které vlastní. Na oplátku dostanou odměny/zisky/úroky.

• Odměna/zisk zde není USD nebo BTC, je to obecně token vydaný projektem. Například: pokud vložíte coiny do výpůjční platformy Compound (COMP), zisk, který získáte, jsou tokeny COMP.

Co se stane potom?

– Zvyšují úrokové sazby (nazývané APR, APY) na nebetyčně vysoké ceny, aby nalákali lidi, aby vsadili/odesílali tokeny na jejich platformu. Poté vydají žetony swash k vyplacení odměn.

– Pokud má trh vzestupný trend, cena mince se zvýší – což je dobrá věc. Ale co když je trh v sestupném trendu? Lidé spěchali prodat své tokeny, ceny rychle klesaly a dokonce ztrácely likviditu.

Neudržitelné. Bohužel, takto vždy fungovalo mnoho projektů Defi. A nyní potřebuje protokol Defi, aby přehodnotil, jak projekty fungují. Tak se zrodil koncept: Real Yield.

Real Yield in Defi je jediný projekt Defi, který může generovat příjmy ze služeb, které poskytuje. Poté rozděluje zisky získané z tohoto toku příjmů uživatelům, kteří uzavírají sázky nebo hledají tokeny. Tyto výnosy musí být denominovány v aktivech blue-chip nebo stablecoinech, aby se zajistilo vysoké zachování hodnoty a likvidity v průběhu času.

Jak důležitý je skutečný výnos?

Pokud jste někdo, kdo se účastnil protokolů DeFi, jako je Yield Farming a Staking Pool, abyste dosáhli zisku v letech 2020–2021, můžete zcela pochopit, jak „děsivé“ jsou pro účastníky úrokové sazby poskytované těmito protokoly.

Při pohledu na výše uvedený graf můžete běžnou matematikou snadno zjistit, kolik peněz investor obdrží po farmaření po určitou dobu. Zejména s tím, jak se do Farmingu zapojuje stále více lidí, se budou úrovně RPSN a APY snižovat a poslední lidé, kteří se účastní, jsou ti, kteří nejvíce „ztrácejí“.

Ale pro Real Yield se projekty zaměří více na zpeněžení svých produktů, než jen na tisk tokenů, aby je bluffovali a distribuovali uživatelům. Z dlouhodobého hlediska pomůže vytváření udržitelných zisků projektu stabilně růst, spíše než aby byl nafouknutý a následně potopený jako APY.

Pouhý zisk však nestačí, čelíme také mnoha problémům:

Co se stane, když projekt nevygeneruje dostatečný zisk, aby zaplatil investorům tak obrovské sumy peněz?

A kdyby Farming vydalo takové množství tokenů, jak „strašná“ by byla inflace? V důsledku toho došlo k mnoha případům „Rug Pull“, které způsobily, že mnoho lidí zbankrotovalo, protože upadli do připravené „past na myši“.

Není žádným tajemstvím, že příjmy generované projektem někdy nevyrovnají inflaci tokenů projektu, protože odměňují lidi neuvěřitelnými čísly. To je důvod, proč si někdy myslíme, že projekt je ziskový, ale ve skutečnosti jsou ztrátové. Proto máme pro výpočet skutečné míry návratnosti následující vzorec:

Mezi nimi jsou výnosy příjmem projektu a emise tokenů představují počet tokenů získaných uživateli prostřednictvím pobídek.

=> Je vidět, že Real Yield se zrodil jako standard, který má pomoci vyhodnotit, zda je kryptoměnový projekt skutečně udržitelný a dlouhodobý.

Prvky vytváření udržitelného projektu Real Yield

Obvykle, když se řekne DeFi, první věc, kterou mnoho lidí napadne, jsou hackerské útoky, agitace, inflace tokenů, kolaps cen a produkty s nízkou použitelností.

Hnutí Real Yield však investorům otevřelo nový pohled na decentralizovaný finanční trh, který je odlišný od tradičního finančního trhu – TradFi (Traditional Finance). Konkrétně musí projekty splňovat následující podmínky:

• Mějte jasný produkt.

• Existují zjevní uživatelé.

• Projekt musí generovat příjmy (nejdůležitější faktor).

Proč jsou výše uvedené 3 faktory? Protože většina tradičních protokolů DeFi motivuje uživatele k velmi vysokým úrovním RPSN a APY, tendence uživatelů přijímat odměny okamžitě prodá stablecoiny nebo jiná aktiva, což neúmyslně vytváří obrovský prodejní tlak na tokeny projektu.

Projekt proto musí generovat rozmanitější zdroje příjmů z protokolárních činností, aby „kompenzoval“ úroveň inflace na trhu. Skutečný výnos se liší od normálního výnosu v „skutečném“, což je důvod, proč každý projekt, který má ze svého protokolu velký skutečný zisk, má tento projekt skutečný výnos. Zde jsou běžné způsoby, jak protokoly profitují ze svých operací:

• DEX: Uniswap, SushiSwap, Curve, 1inch, Balancer, PancakeSwap, Trader Joe, Osmosis, QuickSwap a SpookySwap: V tomto případě jsou poplatky, které uživatelé platí za každý obchod, skutečnými výdělky.

• NFT Marketplace: OpenSea a LooksRare: Transakční poplatek NFT, licenční poplatek je skutečný příjem.

• Obchodování s deriváty: dYdX, GMX a Synthetix: poplatky za uzavření, otevření, držení pozice a poplatky za likvidaci jsou skutečné míry návratnosti

Půjčky: Aave, Compound, MakerDAO a TrueFi: Rozpětí mezi sazbami půjček a výpůjček

• Infrastruktura: Filecoin, Helium, Arweave a The Graph: pronájem zdrojů pro ukládání dat, poskytování dat, poplatky za dotazy na data....

=> Stručně řečeno, projekt se skutečnými příjmy musí mít obchodní model, za který jsou uživatelé ochotni zaplatit Čím více poplatků se vybere, tím více zdrojů může nový projekt udržovat a rozvíjet.

Poznámka: Ne každý projekt s dobrým výnosem je Real Yield Podstatou Real Yield je zisk po odečtení inflace. Pokud je příjem 5 % a míra inflace tokenu je 5 %, pak výnos zde = 0.

Jak najít skutečné projekty Real Yield?

Pro určení skutečných zisků v DeFi můžete použít kombinaci 2 nástrojů: Token Terminal a Messari.

Krok 1: Použijte Token Terminal k zobrazení celkových výnosů projektu a výnosů protokolu. Na domovské stránce webu vyberte Metrics, potom Protocol Revenue a vyhledejte protokol, který chcete analyzovat.

Krok 2: Použijte Messari k určení vydání tokenu projektu. Navigace vás zavede do profilu pro daný token, poté vyberte „Ekonomika tokenu“ a poté „Plán zásobování“. Pokud Messari tato data neposkytne, použijte jako alternativu CoinGecko nebo Dune Analytics.

Krok 3: Porovnejte vyhledávání příjmů na terminálu s jeho emisemi na Messari. Nezapomeňte vynásobit hodnotu emise cenou tokenu, abyste pochopili celkovou hodnotu, kterou jeho emise generuje pro sázky.

Poté spočítáte podle vzorce, který jsem uvedl výše:

Výnosy – emise tokenů = skutečný výnos

Všimněte si, že to není zcela přesná metoda, protože neposkytuje režii pro daný projekt. Poskytne vám však představu o tom, jak je projekt závislý na vydávání tokenů pro generování příjmů.

Až budete mít pocit, že jste identifikovali dohodu, která vykazuje slibná čísla, ujistěte se, že dohoda obsahuje následující:

1. Vhodnost produktu/trhu: Bez ohledu na tržní podmínky nebo tokenové pobídky musí mít každý základní touhu protokol používat.

2. Musí existovat výnos z řetězce: Pokud protokol negeneruje výnosy, nejedná se o skutečný zisk. Ujistěte se, že tyto příjmy převyšují emise tokenů + provozní náklady. Projekt se může dále rozvíjet, pouze pokud generuje příjmy.

3. Zisky by měly být vypláceny ve formě blue-chip coinů: Projekty Defi, které splňují skutečné příjmové standardy, odkazují na vyplácení zisků uživatelům v hodnotných tokenech/coinech, jako jsou BTC, ETH nebo stablecoiny, jako je USDC nebo BUSC. Není plně zaplaceno tokeny vydanými projektem.

3. Zisky by měly být vypláceny ve formě blue-chip coinů: Projekty Defi, které splňují skutečné příjmové standardy, odkazují na vyplácení zisků uživatelům v hodnotných tokenech/coinech, jako jsou BTC, ETH nebo stablecoiny, jako je USDC nebo BUSC. Není plně zaplaceno tokeny vydanými projektem.

4. Mějte jasnou cestovní mapu: Projekt s reálným výnosem nemusí být nutně dobrý a naopak – projekt bez reálného výnosu nemusí být nutně nekvalitní projekt. Důležité je, že projekt má jasný plán využití energie z emisí.

Navíc si musíte pamatovat, že tržby, zisk a uživatelská hodnota jsou dvě různé otázky. Zisky jsou vysoké, protože mnoho projektů generuje příjmy, ale nesdílí tyto příjmy s držiteli tokenů.

Top Real Yield Project v Top Defi

Pokud se ale obáváte, že hledání projektů Real Yield v Defi je příliš komplikované, nedělejte si velké starosti. Dnes vám odhalíme 5 nejlepších projektů, které se skutečně vyplatí.

1.GMX (GMX)

GMX je vlajková loď Arbitrum DEX s TVL 250 milionů $. Nabízí až 30x pákový efekt s nízkým prokluzem na spotových párech kryptoměn, jako jsou BTC, ETH a AVAX. Protokol GMX se skládá ze dvou tokenů: GMX – nástroj a token správy a GML – token poskytovatele likvidity.

Držitelé GMX gridu dostávají 30 % poplatků generovaných swapy a pákovým efektem, zatímco držitelé GLP dostávají zbývajících 70 %. Tyto poplatky se navíc platí v ETH – kryptoměně „blue chip“ s relativně spolehlivou dlouhodobou hodnotou.

Úspěch GMX s jeho jedinečným ekonomickým modelem udělal z GMX jeden z nejúspěšnějších projektů Real Yield současnosti. Podle údajů z listopadu 2022 společnost GMX rozdělila zisky ve výši přibližně 73 milionů USD a počet uživatelů používajících tento produkt je až 238 000. LP vydělávají 70 % příjmů GMX prostřednictvím tokenů GLP, přičemž zbývajících 30 % patří držitelům GMX (uživatelům uzamčení GMX) distribuovaným ve formě ETH nebo AVAX v závislosti na použitém řetězci. GMX má aktuálně 86 % tokenů uzamčených v zisku podle výše uvedeného modelu.

dYdX (DYDX)

dYdX je velmi oblíbená decentralizovaná burza založená na Ethereu. Podporuje spotové obchodování, ale zaměřuje se především na poskytování derivátů a obchodování s marží uživatelům.

Podle společnosti Token Terminal dosáhly tržby dYdX za protokol za posledních 90 dní 63 milionů dolarů. Držitelé DYDX mohou vsadit dYdX, aby získali část příjmu, a mají také nárok na slevy z poplatků za obchodování.

Je třeba také poznamenat, že navzdory ziskovosti tokenu dYdX došlo dříve k výraznému zředění. Jeho cirkulující zásoba je v současnosti 65 milionů, ale maximální zásoba je 1 miliarda. Jeho zbývající zásoba bude distribuována během příštích čtyř let – pouze 2,5 % je k dispozici současným stakerům dYdX.

Synthetix (SNX)

Synthetix je decentralizovaný protokol pro obchodování syntetických aktiv a derivátů. Toto je jeden z nejstarších protokolů v DeFi a rychle se stal úspěšným v ekosystému Ethereum poté, co zlepšil svůj tokenomický model, aby poskytoval skutečné výnosy držitelům SNX. Podle údajů Token Terminal protokol generuje roční příjmy přibližně 82 milionů dolarů, které všechny potečou investorům SNX.

Současná RPSN pro vytyčování SNX je často velmi vysoká, někdy přesahuje 100 %. Výdělky pocházejí částečně z inflačních odměn v nativním tokenu a částečně z poplatků za směnné transakce ve formě stablecoinů sUSD. Protože část odměn za těžbu likvidity pochází z vydávání inflačních tokenů, Synthetix není čistý protokol Real Yield. Je to však jeden z nejlepších protokolů generujících příjmy v DeFi, který nabízí jeden z nejvyšších hybridních výnosů na trhu.

umami (UMAMI)

Další protokol založený na Arbitrum, velmi oblíbený mezi projekty s Real Yield. Umami je tvůrce trhu a poskytovatel likvidity, který pomáhá partnerským protokolům rychle škálovat jejich likviditu. Je hrdá na to, že nabízí „udržitelné, zajištěné výnosy DeFi“.

Všechny produkty UMAMI se spoléhají spíše na generování příjmů z toků příjmů v řetězci než na inflační tokenový model. Odesláním své Umami do mUmami může vlastník vydělat 6% APR ve WETH z finančních a protokolárních příjmů Umami. I když není tak vysoká jako některé jiné protokoly, projekt jasně přijímá „skutečné přínosy“ jako strategii a vždy dodržuje tento princip.

Dopex (DPX)

Dopex je decentralizovaná opční burza na Arbitrum, která uživatelům umožňuje nakupovat a prodávat opční smlouvy a pasivně získávat skutečné příjmy. Dopex také umožňuje uživatelům sázet na DeFi a získávat úroky prostřednictvím úrokových opcí a sázet na volatilitu určitých aktiv na základě nástroje zvaného Atlantic Straddles.

Zatímco všechny produkty Dopex umožňují uživatelům vydělávat skutečné zisky přijetím určitých specifických rizik, protokol také generuje skutečné příjmy prostřednictvím poplatků převedených na zúčastněné strany. 70 % poplatků se vrací poskytovatelům likvidity, 5 % se vrací delegátům, 5 % je použito na nákup a vypalování tokenů rDPX protokolu a 15 % se vrací stakeholderům jednostranné správy DPX.

Stejně jako Synthetix pochází část sázkových příjmů DPX z vydávání ředicích tokenů, což znamená, že model těžby likvidity je hybridní. Dopex v současné době nabízí přibližně 22 % APY za sázky veDPX – DPX „zaručené hlasováním“, které bude uzamčeno na čtyři roky.

Redigováno (BTRFLY)

Redacted je protokol založený na spojovacím mechanismu pro ražení tokenů BTRFLY s poměrně vysokým APY (kolem 180 000 %) poskytovaných z pokladny projektu Jinými slovy, Redacted Cartel je považován za agregátor příjmů agregátorů příjmů, který optimalizuje nejvyšší úrovně. kapitálová efektivita a pomoc uživatelům realizovat určité výhody protokolu.

BTRFLY lze vsadit a uzamknout na 16 až 17 měsíců výměnou za uzamčené BTRFLY (rlBTRFLY). Redacted také odečítá příjmy generované ekosystémem produktů Redacted a prostředky sdílené s držiteli rlBTRFLY, které jsou vypláceny v ETH.

V současné době pocházejí hlavní odměny pro uživatele z vydávání tokenů. Nově spuštěný BTRFLY v2 BTRFLY se však stává tokenem s omezenou nabídkou a zaměřuje se na „generování skutečných zisků pro držitele rlBTRFLY.

Stane se „Real Yield“ trendem Defi?

Osobně si myslím, že Real Yield by měl být cíl, kterým se projekty Defi musí ubírat. Vznik Real Yield odstraní projekty s nízkou kvalitou a vysokou virtuální hodnotou... a pomůže vyčistit trh. Budoucnost protokolu Real Yield DeFi vytvoří udržitelné produkty a služby, skutečnou užitečnost, skutečné zisky a přinese hodnotu komunitě. Odtud pomůže uživatelům vyvinout pozitivnější pohled na kryptoměny, a zejména na DeFi.

Přestože "Real Yield" zanechává mnoho dobrých dojmů, model není dokonalý a stále má určitá omezení:

• Zaprvé: Protokol musí být ziskový, aby něco poskytoval zúčastněným stranám, takže pro nové projekty s malým počtem uživatelů toho moc neudělá.

• Za druhé: Protokoly v nové fázi vývoje stále potřebují používat vydávání tokenů, aby mohly soutěžit a přitahovat uživatele k poskytování likvidity a objemu transakcí.

• Za třetí: Pokud protokol sdílí tyto příjmy s uživateli likvidity nebo držiteli tokenů, znamená to, že projekt má méně prostředků na výzkum a vývoj. To může některé projekty dlouhodobě ovlivnit.

• Za čtvrté: Mnoho projektů nadměrně používá „skutečný výnos“ ke zkrášlení svých jmen. Požádejte prosím, aby skutečný výnos byl generován pouze tehdy, když má projekt stabilní zisky, které lze sdílet s investory projektu. Proto je třeba tyto položky před investováním pečlivě zkontrolovat.

Přežijí pouze dohody s jasnými zásadami, směrováním a tržními produkty. Trend „skutečného výnosu“ právě začal a budoucnost DeFi má stále mnoho jasných dveří, na které se můžete těšit.

na závěr

Doufám, že jste prostřednictvím tohoto článku pochopili, co je to Real Yield in Defi a jaké projekty dnes nejlépe splňují standardy „Real Yield“. Vždy mějte na paměti, že pouze „skutečně ziskové“ projekty mohou být dlouhodobě udržitelné. Vždy proto sledujte trh s kryptoměnami, abyste mohli vyhodnotit a najít standardní projekty s reálným ziskem, do kterých investovat. Tento článek je pouze orientační a není investičním poradenstvím. Doufám, že pro vás byly tyto informace užitečné a přínosné. Přeji vám všem hodně štěstí a úspěchů v roce 2023!