Tento týden jsou „neustálé zprávy“ o americkém dluhu a „rozhodující“ okamžik před koncem roku je tady!

Od začátku tohoto roku se emise amerických státních dluhopisů výrazně zvýšily. V září dosáhla celková emise amerického dluhu za rok 15,7 bilionu USD, s čistou emisí 1,8 bilionu USD, což je nárůst o 45 % ve srovnání s. 2022.

Rozsah vydávání amerických státních dluhopisů dosáhl v posledních třech letech nového maxima a byl také výrazně vyšší než centrální úroveň před epidemií.

Federální rezervní systém, největší kupec amerického dluhu, však postupně snižuje držbu amerického dluhu.

Federální rezervní systém začal zmenšovat svou rozvahu 1. června loňského roku, čímž ukončil ultra uvolněnou měnovou politiku od prvních dnů epidemie COVID-19. K 12. říjnu celková velikost bilance Federálního rezervního systému klesla z maxima 8,955 bilionu dolarů v dubnu loňského roku na 7,952 bilionu dolarů, což je pokles o více než 1 bilion dolarů. Mezi nimi z pohledu změn aktiv nadále klesá především aktiva státních dluhopisů.

Za druhé, Čína a Japonsko, hlavní držitelé zámořských oficiálních investičních institucí, také prodávají americký dluh.

Údaje ve zprávě ukazují, že v srpnu tohoto roku Čína opět snížila své držby amerického dluhu o 16,4 miliardy dolarů a její držba klesla na 805,4 miliardy dolarů Toto je pátý měsíc v řadě, kdy Čína snížila své držby amerického dluhu a své držby dluh USA dosáhl nejnižší úrovně za posledních 14 let.

Údaje ukazují, že Japonsko v srpnu zvýšilo svůj držený americký dluh o 3,7 miliardy dolarů, čímž se jeho držba amerického dluhu dostala na 1,11 bilionu dolarů. Ačkoli Japonsko v červnu a srpnu také zvýšilo své držby amerických státních dluhopisů o více než 10 miliard USD, v květnu snížilo své držby amerických státních dluhopisů o více než 30 miliard USD. Kumulativní nárůst držby v posledních měsících není tak velký jako prodej. volno v květnu.

Na jedné straně se škála emisí prudce zvýšila a na druhé straně oficiální instituce snížily své držby Nerovnováha mezi nabídkou a poptávkou je klíčovým faktorem nedávné bouře na trhu s dluhopisy v USA.

Někteří to považovali za varovné znamení, že trhy začnou účtovat vyšší pokuty za fiskální marnotratnost USA. Fiskální deficit USA se ve fiskálním roce, který skončil v září, zdvojnásobil na zhruba 2 biliony dolarů.

Bank of America navíc zvýšila svou prognózu fiskálního deficitu USA v příštích několika letech a předpovídá, že do fiskálního roku 2026 se nadměrné výdaje v USA zvýší z 1,7 bilionu dolarů v roce 2023 na 2 biliony dolarů. Hlavním faktorem, který řídí tento růst, jsou rostoucí úrokové platby z amerických půjček, což nutí ministerstvo financí vydávat další dluhopisy.

JPMorgan Chase také očekává v budoucnu nárůst emisí státních dluhopisů s tím, že deficit ve fiskálním roce 2023 je o 100 miliard dolarů vyšší, než se původně očekávalo, a že politika kvantitativního uvolňování Federálního rezervního systému bude pokračovat až do roku 2024 a vytvoří mezeru ve financování ve výši 720 miliard dolarů.

Všichni hlavní oficiální investoři do amerického dluhu snižují své držby Kdo „přebírá“ tento americký dluh?

Účastníci trhu uvedli, že američtí rezidenti, hedgeové fondy a zámořští soukromí investoři mohou být „přeberači“ tohoto kola trhu s dluhopisy v USA.

Otázkou tedy je, dokážou soukromí investoři a obyvatelé USA zvládnout tak obrovský státní dluh?

Mohamed El-Erian, hlavní ekonomický poradce Allianz, řekl, že tato otázka o kupujících v dohledné době nezmizí. Vzhledem ke stavu nabídky státního dluhu by kupující měli váhat.

Řekl, že jak se globální válečné konflikty zahřívají, trh státních financí ztratil své ekonomické, politické a technické „kotvy“ a trh může vytvářet neobjektivní referenční ceny.

Věří, že trh se odklání od dluhopisů a směřuje k aktivům, jako je bitcoin, jako „bezpečnému útočišti“ uchovávající hodnotu #BTC

Fed od loňského roku zmenšuje svou bilanci, aby odčerpal peníze z ekonomiky a pomohl vyrovnat vysokou inflaci. Vzhledem k tomu, že inflace ještě nedosáhla 2% cíle Fedu, očekávají se další prodeje, které posouvají výnosy dluhopisů výše. El-Elrian poznamenal, že vysoké úrokové sazby jsou špatné pro podniky a vlády a mohly by vést k recesi do roku 2024.

Ministerstvo financí USA dokončuje plán vydávání dluhopisů

1. listopadu pekingského času ve 20:30 oznámí ministerstvo financí USA svůj plán vydávání dluhopisů na další tři měsíce.

Rozhodnutí o úrokové sazbě bude navíc oznámeno ve 2:00 pekingského času 2. listopadu a předseda Federálního rezervního systému Powell uspořádá tiskovou konferenci o půl hodiny později.

Trh obecně věří, že Federální rezervní systém ponechá úrokové sazby beze změny na 5,5 %.

Pokud to půjde podle očekávání trhu, bude to také poprvé, kdy nebyly úrokové sazby zvýšeny dva měsíce po sobě od začátku tohoto kola zvyšování úrokových sazeb.

Začátkem tohoto měsíce přišlo z Federálního rezervního systému mnoho velkých zpráv a „rozhodující“ okamžik přichází před koncem roku