Známý kryptoměnový Youtuber Nao Ge nedávno zveřejnil video s názvem (Diskuse o tom, zda americký dolar a americký dluh jsou Ponziho schémata? Ve videu Nao Ge jednoduše a snadno pojednává o provozním modelu amerického dolaru a amerického dluhu). -porozumět způsobem a analyzuje, zda se jedná o Ponziho schéma. Má vlastnosti Ponziho schématu a vyvolalo diskusi v komunitě. Na druhou stranu, výzkumník Yu Zhe'an předložil několik relevantních faktů a vysvětlil své osobní názory v reakci na argumenty v tomto filmu. Řekl, že použití logiky soukromého dluhu k analýze státního dluhu je špatný způsob, jak jej analyzovat.

Co jsou to americké státní dluhopisy?

Americké státní dluhopisy jsou typem „IOU“ vydávaného vládou USA za účelem získání finančních prostředků na zaplacení infrastruktury, sociálního zabezpečení, národní obrany a dalších výdajů. Zjednodušeně řečeno, vláda si půjčuje peníze od investorů vydáváním státních dluhopisů a slibuje splácení jistiny a úroků v budoucnu. Americké státní dluhopisy se dělí na různé splatnosti: krátkodobé státní pokladniční poukázky, střednědobé státní pokladniční poukázky a dlouhodobé státní dluhopisy.

Americké státní dluhopisy jsou obecně považovány za stabilní a bezpečné investice, protože jsou podporovány zeměmi a hlavními finančními institucemi po celém světě. Velikost trhu je obrovská a jsou důležitým aktivem na mezinárodním finančním trhu.

Jsou dluhopisy v amerických dolarech Ponziho schéma nebo finanční realita?

Bratr Nao řekl, že poměr dluhu USA k HDP je 123 %, což znamená, že 330 milionů lidí ve Spojených státech by muselo zůstat rok bez jídla a pití, aby dluh splatili. Přestože americká vláda několikrát zvýšila dluhový strop, USA si nadále půjčují peníze každý rok. Domnívá se, že se jedná o model Ponziho schématu „půjčování si nových na splacení starých“, což může nakonec vyvolat nesplácení dluhu a způsobit dluh. globální finanční katastrofa.

Bratr Nao kritizoval, že Spojené státy nadále tisknou peníze na podporu vlády a tvoří uzavřenou smyčku. Tento model neomezeného dluhu však vyprázdní kupní sílu lidí a inflace bude nadále oslabovat hodnotu aktiv, takže obyčejní lidé budou chudší. a chudší.

Dále řekl, že i když jsou výnosy a kupónová sazba amerického dluhu konzistentní, neznamená to, že neexistují žádná rizika, zvláště když si Spojené státy nadále půjčují a rozsah státního dluhu nadále roste Měli bychom se mít na pozoru před těmito zdánlivě stabilními údaji, protože ve skutečnosti je finanční situace Spojených států znepokojivá a může nakonec vést k ekonomické krizi.

Je chybou pohlížet na veřejný dluh jako na soukromý dluh?

V reakci na prohlášení Nao Ge o poměru dluhu k HDP v USA uvedl Yu Zhe'an příklad, kdy poměr dluhu k HDP Japonska přesáhl 250 %, ale nedošlo k žádnému fiskálnímu kolapsu, který by se spoléhal pouze na poměr dluhu k HDP -Poměr HDP k měření stavu dluhu země je neúplný. Dodal, že je špatné pohlížet na veřejný dluh z pohledu soukromého dluhu. Veřejný sektor se od soukromého liší tím, že se při určování výdajů nespoléhá na existující příjmy, ale nejprve výdaje zařizuje a poté hledá příjmy.

Zdůraznil, že fiskální deficit není celkovým problémem, protože způsob, jakým vláda splácí dluh, není omezen na příjmy.

  1. Zvyšování ekonomického růstu nad reálné úrokové sazby

  2. Nechť je míra inflace vyšší než nominální úroková míra

  3. Fiskální příjmy převyšují výdaje.

Fiskální příjmy a výdaje tvořily pouze asi 30 % až 40 % dřívějších splátek dluhu ve Spojených státech a podíl splátek dluhu prostřednictvím hospodářského růstu činil více než 50 %. Vláda může zvýšit poptávku společnosti po penězích prostřednictvím ekonomického růstu a dalších metod, aby vyrovnala novou peněžní zásobu, což je také forma splácení dluhu.

Je inflace vykořisťování nebo přerozdělování?

Bratr Nao poukázal na to, že inflace nejen vyprazdňuje úspory lidí, ale také prohlubuje propast mezi bohatými a chudými. Yu Zhe'an však navrhl, že inflace je ve skutečnosti mechanismem „přerozdělování zdrojů“. Banky vytvářejí kupní sílu prostřednictvím úvěrů a podporují ty, kteří dokážou zdroje plně využívat, aby se zdroje postupně převáděly do rukou lidí, kteří je využívají efektivněji. Ačkoli je tento implicitní transfer bohatství pro některé lidi nepříznivý, má hodnotu pro alokaci zdrojů v celkovém ekonomickém systému.

Mechanismus amerického dluhu: Má usnadnit půjčování nebo stabilizovat ekonomiku?

Bratr Nao kritizoval Spojené státy za časté zvyšování dluhového stropu Od vypuknutí epidemie vzrostl z 23 bilionů USD v roce 2019 na 35 bilionů USD v roce 2024. Dluhový strop USA byl zvýšen 78krát a pokaždé dosáhne maxima. limit a už si nemůže půjčovat , poté upravil zákon tak, aby zvýšil horní hranici, protože se domníval, že se jedná o „bezednou jámu“ navrženou ministerstvem financí USA k usnadnění půjčování.

Yu Zhe'an však uvedl, že stanovení dluhového stropu vyžaduje schválení Kongresu pro každou půjčku před rokem 1917, což bylo příliš těžkopádné a omezovalo schopnost vlády reagovat na ekonomické výkyvy, takže byl vytvořen „nastavitelný“ dluhový strop. Jak se ekonomické potřeby mění, včasná úprava horní hranice má stabilizovat ekonomiku, a ta není bez omezení, jak řekl bratr Nao.

Jako globální finanční hegemon, americký dolar: Je neomezený „stroj na tisk peněz“ rizikem?

Bratr Nao také citoval prohlášení „Spojené státy nemohou selhat, protože mají stroj na tisk peněz“ a související údaje a uvedl, že změny v americkém dluhu drženém americkou centrální bankou jsou téměř v souladu se změnami vládní emise vytvořila se uzavřená ekonomická smyčka: vláda USA Utrácí peníze, půjčuje si peníze, a když peníze nejsou zaplaceny, centrální banka tiskne peníze, aby pomohla. Pokud to bude pokračovat, bude to mít vážný dopad na svět ekonomika.

Ale Yu Zhe'an řekl, že měna je jen systém, mechanismus alokace zdrojů a má svou životnost. Pokud se stane nepoužitelným, lze jej vyměnit za další verzi. Přepínání systémů bude něco stát, ale nemělo by to být vnímáno jako konec světa.

Dále řekl, že americký HDP tvoří asi 20 % světa, ale tvoří až 50 % celosvětového přeshraničního financování obchodu a vypořádání, což ztěžuje stav amerického dolaru snadno otřást. Zdůraznil, že za takových okolností se americký dluh ve skutečnosti stal pilířem stability v globálním finančním systému. Přestože státní dluh USA rok od roku roste, Spojené státy mají stále možnost tisknout peníze a jejich status globální měny Tyto výhody umožňují, aby americký dluh získal dlouhodobou podporu z trhu a stále si udržoval finanční stabilitu.

Abych to shrnul, americký model zvyšování dluhu Nao Ge a mechanismus tisku peněz v amerických dolarech mohou být bezedným podvodem a dříve nebo později propukne krize. Yu Zhe'an poskytl více makro pohled, věřil, že povaha státního dluhu je odlišná od soukromého dluhu a logika operací veřejného sektoru je odlišná od logiky soukromých podniků Vládní dluh lze stabilizovat prostřednictvím hospodářského růstu, inflace a dalších bilance příjmů a výdajů. Názory obou stran nám připomínají, že potřebujeme hluboce porozumět různým postojům k ekonomickým otázkám, abychom získali makroskopičtější pohled na státní dluh USA a jeho globální dopad.

Tento článek: Bratr Nao nazývá americký dolar a dluh USA Ponziho schéma a Yu Zhe'an: Je běžnou chybou diskutovat o tom z pohledu soukromého dluhu Poprvé se objevil na Chain News ABMedia.